（四）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）管理層變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

最近兩年，公司董事和高級(jí)管理人員未發(fā)生重大變化。但在本次股票發(fā)行后，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)而使公司的管理難度進(jìn)一步加大，因此存在著公司在快速成長(zhǎng)中難以及時(shí)調(diào)整管理體系、完善激勵(lì)和約束機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）人力資源風(fēng)險(xiǎn)

公司經(jīng)過(guò)多年的快速發(fā)展，已形成了自身的人才培養(yǎng)體系，擁有一支具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)化水平高的員工隊(duì)伍。公司積極倡導(dǎo)創(chuàng)新和諧、以人為本的企業(yè)文化，為人才的培育與發(fā)展提供良好的環(huán)境，對(duì)人才具有較強(qiáng)的凝聚力。報(bào)告期內(nèi)，公司核心人員隊(duì)伍穩(wěn)定。但是，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，對(duì)優(yōu)秀人才的爭(zhēng)奪亦趨于激烈，公司將面臨人力資源風(fēng)險(xiǎn)。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）公司綜合毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司憑借研發(fā)技術(shù)、營(yíng)銷服務(wù)、品牌形象等優(yōu)勢(shì)保持了較高的毛利率水平。報(bào)告期各期，公司綜合毛利率分別為86.15%、89.34%和92.63%。隨著下游行業(yè)發(fā)展前景向好，市場(chǎng)容量進(jìn)一步擴(kuò)大，將吸引更多企業(yè)進(jìn)入，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也隨之加劇，公司綜合毛利率水平存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)不能持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持較高速度的增長(zhǎng)水平。報(bào)告期各期，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為22,249.00萬(wàn)元、32,101.10萬(wàn)元和55,771.57萬(wàn)元，2018年和2019年分別較上年增長(zhǎng)44.28%和73.74%。報(bào)告期各期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為7,673.32萬(wàn)元、11,612.93萬(wàn)元和29,797.19萬(wàn)元，2018年和2019年年分別較上年增長(zhǎng)51.34%和156.59%。高效的營(yíng)銷服務(wù)水平、精準(zhǔn)的產(chǎn)品定位和較強(qiáng)的研發(fā)創(chuàng)新能力是公司高速增長(zhǎng)的關(guān)鍵。未來(lái)公司將持續(xù)提升營(yíng)銷服務(wù)水平，提高產(chǎn)品定位和保持研發(fā)創(chuàng)新，確保公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)提升和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。如果公司不能保持和持續(xù)提高原有的競(jìng)爭(zhēng)力和優(yōu)勢(shì)，或者市場(chǎng)發(fā)生較大不利變化，公司的增長(zhǎng)速度將有所放緩，公司因此存在業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)不能持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助政策變化風(fēng)險(xiǎn)

公司已被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠，適用的企業(yè)所得稅稅率為15%。此外，報(bào)告期內(nèi)公司還享受研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除等稅收優(yōu)惠。報(bào)告期各期公司稅收優(yōu)惠的具體情況及占利潤(rùn)總額比重情況如下：

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

如果國(guó)家相關(guān)稅收征管政策發(fā)生變化，或者公司在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，未能達(dá)到相關(guān)優(yōu)惠條件，則公司的稅負(fù)有可能增加，會(huì)使公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、現(xiàn)金流水平受到不利影響。

（六）法律風(fēng)險(xiǎn)

（1）下游客戶和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品主要通過(guò)自身銷售團(tuán)隊(duì)和經(jīng)銷商銷售給醫(yī)療機(jī)構(gòu)，并由醫(yī)療機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)醫(yī)師為客戶進(jìn)行注射，此類注射屬于非手術(shù)類治療，具有創(chuàng)傷小、疼痛輕、恢復(fù)快等特點(diǎn)。公司已建立了符合相關(guān)法律法規(guī)的合規(guī)經(jīng)營(yíng)管理體系，包括公司銷售人員職業(yè)合規(guī)培訓(xùn)、公司下游客戶業(yè)務(wù)資質(zhì)動(dòng)態(tài)審核和執(zhí)業(yè)醫(yī)師合規(guī)使用公司產(chǎn)品培訓(xùn)等管理措施，但公司下游客戶眾多，不能完全排除部分經(jīng)銷商在銷售、推廣公司產(chǎn)品和部分醫(yī)療機(jī)構(gòu)及其執(zhí)業(yè)醫(yī)師在使用公司產(chǎn)品過(guò)程中可能存在不符合公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)管理體系或相關(guān)法律法規(guī)的行為，這可能會(huì)影響公司的品牌形象。

此外，部分媒體會(huì)出現(xiàn)公司所在行業(yè)下游客戶的負(fù)面報(bào)道，不論上述報(bào)道是否屬實(shí)或者經(jīng)過(guò)確證，均可能影響消費(fèi)信心，包括公司在內(nèi)的行業(yè)上游廠家會(huì)因此受到不利影響。