（一）汽車行業(yè)周期性波動的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要從事車用微電機(jī)及以微電機(jī)為核心組件的汽車清洗泵、清洗系統(tǒng)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司屬于汽車行業(yè)上游的零部件行業(yè)，因而公司的業(yè)務(wù)發(fā)展與全球汽車行業(yè)息息相關(guān)。經(jīng)過長期發(fā)展，汽車工業(yè)已成為當(dāng)今世界最大、最重要的產(chǎn)業(yè)之一，過去十幾年間，全球汽車產(chǎn)量總體維持增長的態(tài)勢。

2005年至2007年間，全球汽車產(chǎn)量的年均復(fù)合增長率為4.98%；2008年至2009年受到全球金融危機(jī)影響，全球汽車產(chǎn)量同比下降3.75%和12.38%；2010年，隨著美國和日本市場的復(fù)蘇以及中國、印度等新興市場的持續(xù)快速增長，全球汽車產(chǎn)量同比上漲25.75%，達(dá)到7,770.40萬輛；2017年汽車產(chǎn)量同比增長2.45%，達(dá)到9,730.25萬輛，創(chuàng)歷史新高，相比2005年增長了46.36%。2018年、2019年受全球主要市場經(jīng)濟(jì)增長緩慢、貿(mào)易爭端頻發(fā)、消費(fèi)者信心下挫等因素等影響，全球汽車產(chǎn)量同比下滑1.71%和4.02%，產(chǎn)量分別為9,563.46萬輛、9,178.69萬輛。

過去十幾年間，全球汽車產(chǎn)量的穩(wěn)步攀升與我國汽車產(chǎn)量在此期間高速增長密不可分。長期以來，我國汽車產(chǎn)銷量始終保持增長態(tài)勢。自2009年開始，我國汽車產(chǎn)銷量增長率實(shí)現(xiàn)較大幅度增長，汽車產(chǎn)銷量屢創(chuàng)新高。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會及世界汽車組織（OICA）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2009年我國汽車產(chǎn)量達(dá)到1,379.10萬輛，銷量達(dá)1,364.48萬輛，同比分別增長47.57%和45.46%，產(chǎn)銷量首次同時(shí)超過美國，成為全球第一；至2017年，我國汽車銷量高達(dá)2,887.89萬輛，連續(xù)九年位列全球汽車市場第一。

但2018年我國汽車產(chǎn)銷量自1990年以來首次出現(xiàn)下滑，汽車產(chǎn)量2,780.92萬輛，較2017年下降4.16%，銷量為2,808.06萬輛，較2017年下降2.76%。2019年，我國汽車市場保持低迷態(tài)勢，產(chǎn)銷量進(jìn)一步下滑，汽車產(chǎn)量為2,572.10萬輛，較2018年下降7.51%，銷量為2,576.90萬輛，較2018年下降8.23%。盡管下游汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)銷量在保持了連續(xù)多年高速增長后近兩年有所回落，但我國汽車行業(yè)已成長為全球最大市場，汽車產(chǎn)銷量和保有量將保持高位震蕩。汽車行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的影響較大，若未來全球經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢惡化，或者國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生不利變化，未來汽車行業(yè)景氣度出現(xiàn)明顯下滑，可能導(dǎo)致總需求下降和加劇行業(yè)競爭，從而將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（二）毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

公司的主要產(chǎn)品為車用微電機(jī)及以微電機(jī)為核心組件的汽車清洗泵、清洗系統(tǒng)等產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品的毛利率分別為39.14%、39.72%、38.83%，平均毛利率為39.23%。報(bào)告期內(nèi)，公司在客戶資源、平臺化及標(biāo)準(zhǔn)化、產(chǎn)品技術(shù)與研發(fā)、成本與質(zhì)量控制等方面具備較強(qiáng)的競爭力，因此，公司主營業(yè)務(wù)毛利率處于較高水平且基本保持穩(wěn)定，但如果未來公司的客戶資源、平臺化及標(biāo)準(zhǔn)化、產(chǎn)品技術(shù)與研發(fā)、成本與質(zhì)量控制等方面發(fā)生較大變動，或者行業(yè)競爭加劇，導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售價(jià)格下降、成本費(fèi)用提高或客戶的需求發(fā)生較大的不利變化，公司將面臨主營業(yè)務(wù)毛利率無法維持較高水平或下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

汽車零部件產(chǎn)品具有特定的生命周期。為穩(wěn)定業(yè)務(wù)增長，公司需要持續(xù)不斷地進(jìn)行新產(chǎn)品開發(fā)。新產(chǎn)品必須經(jīng)過客戶嚴(yán)格的質(zhì)量認(rèn)證，認(rèn)證周期長、環(huán)節(jié)多，不確定風(fēng)險(xiǎn)大，公司存在因新產(chǎn)品開發(fā)失敗導(dǎo)致業(yè)績下滑或影響公司與客戶長期合作的風(fēng)險(xiǎn)。

公司以現(xiàn)有業(yè)務(wù)為依托，積極開發(fā)適應(yīng)汽車行業(yè)新能源、自動化和智能化趨勢的各類車用微電機(jī)及執(zhí)行器，并進(jìn)入汽車熱管理系統(tǒng)領(lǐng)域：如應(yīng)用于汽車車門的吸合鎖電機(jī)，應(yīng)用于汽車門把手的隱形門把手電機(jī)、應(yīng)用于汽車充電系統(tǒng)的充電小門執(zhí)行器；

應(yīng)用于新能源汽車熱管理系統(tǒng)的冷卻岐管及電子循環(huán)泵；應(yīng)用于智能汽車高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）傳感器的主動感知清洗系統(tǒng)等產(chǎn)品。雖然公司具有開發(fā)相關(guān)新產(chǎn)品的技術(shù)基礎(chǔ)，部分產(chǎn)品已經(jīng)開發(fā)到一定的進(jìn)度，但仍然存在因客戶開發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期或新產(chǎn)品推出市場不及預(yù)期而導(dǎo)致相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模無法迅速擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。