（3）供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)公司向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額占原材料采購(gòu)總額的比重分別為93.30%、92.42%和79.28%，其中2017-2018年對(duì)常州金源銅業(yè)有限公司采購(gòu)金額占比超過(guò)50%，采購(gòu)內(nèi)容為銅桿。報(bào)告期內(nèi)，公司生產(chǎn)所需原材料供應(yīng)充足，向比較固定的供應(yīng)商進(jìn)行規(guī)模采購(gòu)有助于保證公司產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定，但如果部分主要供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生重大變化，將給公司的原材料供應(yīng)乃至生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定影響。

（4）客戶集中風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書簽署日，發(fā)行人前五名客戶的銷售占比較高，維持在75%以上。公司的前五大客戶多為知名汽車線束企業(yè)。公司要進(jìn)入汽車線束廠商供應(yīng)鏈體系，首先要獲得汽車整車廠商對(duì)線纜產(chǎn)品的資質(zhì)認(rèn)證，這需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格而長(zhǎng)期的質(zhì)量審核過(guò)程。汽車線束企業(yè)采購(gòu)汽車線纜時(shí)需在通過(guò)汽車整車廠商認(rèn)證的線纜企業(yè)中選擇供應(yīng)商，因此，汽車線束企業(yè)對(duì)線纜企業(yè)的選擇具有穩(wěn)定、長(zhǎng)期的特點(diǎn)。矢崎、住電、安波福占據(jù)國(guó)內(nèi)主要線束市場(chǎng)份額，這三家企業(yè)報(bào)告期內(nèi)也是公司的前五大客戶。較高的客戶集中度導(dǎo)致公司對(duì)客戶的議價(jià)能力較低；另一方面，若公司主要客戶流失，又沒有足夠的新增客戶予以補(bǔ)充，將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。

（5）產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)

公司主要從事汽車線纜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司先后通過(guò)了IATF16949質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證。公司制定了嚴(yán)格的產(chǎn)品質(zhì)量控制體系，對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)行全面而有效的監(jiān)控和管理，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中未曾因產(chǎn)品質(zhì)量缺陷導(dǎo)致大規(guī)模的召回或賠償。但若未來(lái)因公司產(chǎn)品存在重大質(zhì)量問題給客戶帶來(lái)重大損失，公司將可能面臨賠償及喪失客戶訂單的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（6）新冠疫情導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

2020年春節(jié)以來(lái)，國(guó)內(nèi)外接連爆發(fā)新冠疫情，各行各業(yè)停工停產(chǎn)以應(yīng)對(duì)突發(fā)疫情，受此影響國(guó)內(nèi)一季度GDP同比下降6.8%。汽車行業(yè)受新冠疫情影響，一方面，市場(chǎng)需求大幅下滑；另一方面，疫情導(dǎo)致整車及零部件制造企業(yè)復(fù)產(chǎn)延遲、產(chǎn)能受限，汽車生產(chǎn)供應(yīng)受阻。發(fā)行人作為汽車線纜制造商，受新冠疫情影響，2020年一季度營(yíng)業(yè)收入同比下滑20.72%。雖然自2020年4月以來(lái)國(guó)內(nèi)新冠疫情已得到有效控制，汽車行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)逐步恢復(fù)正常，但國(guó)際疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)面臨疫情輸入風(fēng)險(xiǎn)，如國(guó)內(nèi)疫情再次爆發(fā)則可能導(dǎo)致發(fā)行人業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

（7）募集資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資于“新能源汽車線纜及智能網(wǎng)聯(lián)汽車線纜產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”和“本溪卡倍億汽車鋁線纜建設(shè)項(xiàng)目”。雖然公司已對(duì)上述募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行了審慎的可行性論證，認(rèn)為項(xiàng)目能取得較好的經(jīng)濟(jì)效益。但如果未來(lái)汽車行業(yè)出現(xiàn)重大不利變化，公司本次募集資金投資項(xiàng)目將面臨市場(chǎng)開拓的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致上述產(chǎn)品的銷售無(wú)法達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。另外，本次募集資金項(xiàng)目建成后，公司固定資產(chǎn)大幅增加，如果募集資金投資項(xiàng)目不能如期達(dá)產(chǎn)或者募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后不能達(dá)到預(yù)期的盈利水平以抵減因固定資產(chǎn)增加而新增折舊費(fèi)用，公司將面臨短期內(nèi)凈利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）存貨余額較大導(dǎo)致的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司存貨余額分別為9,287.20萬(wàn)元、8,405.40萬(wàn)元和7,933.03萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比重分別為15.88%、15.31%及12.20%，雖然公司實(shí)行以銷定產(chǎn)為主的生產(chǎn)模式，但隨著公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，存貨余額將相應(yīng)增加。若產(chǎn)品價(jià)格因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等原因降低，可能導(dǎo)致公司存貨出現(xiàn)跌價(jià)損失風(fēng)險(xiǎn)。

（2）勞動(dòng)力成本上升的風(fēng)險(xiǎn)

勞動(dòng)力成本上升已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中直接人工金額分別為1,371.25萬(wàn)元、1,450.04萬(wàn)元及1,469.22萬(wàn)元。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的進(jìn)一步深化以及人口紅利的消失，公司將面臨勞動(dòng)力成本上升導(dǎo)致的盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）應(yīng)收賬款比重較高導(dǎo)致的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為24,595.58萬(wàn)元、21,238.46萬(wàn)元和25,165.33萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為56.86%、53.18%和56.84%，占資產(chǎn)總額的比例分別為42.06%、38.70%和38.71%，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比例較高。今后，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款賬面余額仍可能繼續(xù)保持較高的水平。截至2019年12月31日，公司應(yīng)收賬款賬面余額中賬齡在一年以內(nèi)的占比為99.87%，且公司各期末對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)均計(jì)提了相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備，客戶大多數(shù)為信譽(yù)狀況良好的知名廠商；同時(shí)公司制定了較為嚴(yán)格的應(yīng)收賬款管理制度，發(fā)生壞賬損失的可能性較小。但是如果公司短期內(nèi)應(yīng)收賬款大幅上升，客戶出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況惡化或無(wú)法按期付款的情況，將會(huì)使公司面臨壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)資金周轉(zhuǎn)和利潤(rùn)水平產(chǎn)生不利影響。

（4）短期償債風(fēng)險(xiǎn)

汽車線纜行業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，對(duì)資金需求普遍較大。報(bào)告期內(nèi)，公司流動(dòng)比率分別為1.12、1.36和1.33，速動(dòng)比率分別為0.88、1.07和1.09，資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為62.41%、55.55%和57.35%。雖然公司銀行資信良好，但如果公司的資產(chǎn)流動(dòng)性下降，銷售回款期限大幅延長(zhǎng)或大量銷售貨款不能按期收回，公司將面臨較大的短期償債風(fēng)險(xiǎn)。

（5）稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司于2013年10月被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，2016年11月通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，有效期為3年。根據(jù)寧波市高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作領(lǐng)導(dǎo)小組公布《關(guān)于公布寧波市2019年度高新技術(shù)企業(yè)名單的通知》（甬高企認(rèn)領(lǐng)[2020]1號(hào)），公司通過(guò)了高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，取得編號(hào)為GR201933100782高新技術(shù)企業(yè)證書，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》及相關(guān)規(guī)定，2017年度、2018年度、2019年度企業(yè)所得稅按應(yīng)納稅所得額的15%稅率計(jì)繳。

此外，公司還享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的稅收優(yōu)惠政策。報(bào)告期內(nèi)，公司享受的所得稅稅收優(yōu)惠額分別為507.74萬(wàn)元、533.14萬(wàn)元和527.96萬(wàn)元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例分別為10.29%、8.58%和8.75%。未來(lái)，若公司不能繼續(xù)通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)資格認(rèn)證，或者未來(lái)國(guó)家所得稅優(yōu)惠政策出現(xiàn)不可預(yù)測(cè)的不利變化，公司將不能享受所得稅優(yōu)惠政策，公司未來(lái)盈利能力將遭受不利影響。

（6）本次公開發(fā)行即期攤薄回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司凈資產(chǎn)收益率分別為32.06%、27.72%和21.46%。若公司股票發(fā)行成功，發(fā)行后凈資產(chǎn)將有較大幅度增長(zhǎng)，雖然本次募集資金投資項(xiàng)目均經(jīng)過(guò)科學(xué)論證，預(yù)期效益良好，但本次募集資金投資的新項(xiàng)目從建設(shè)到達(dá)產(chǎn)需要一段時(shí)間，而且募集資金投資項(xiàng)目存在項(xiàng)目實(shí)施周期，在短期內(nèi)難以完全產(chǎn)生效益。如本次公開發(fā)行后遇到不可預(yù)測(cè)的情形，導(dǎo)致募投項(xiàng)目不能按既定計(jì)劃貢獻(xiàn)利潤(rùn)，公司原有業(yè)務(wù)未能獲得相應(yīng)幅度的增長(zhǎng)，公司每股收益和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)有可能出現(xiàn)一定幅度的下降，請(qǐng)投資者注意公司即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。

（7）盈利預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)

為幫助投資者作出合理判斷，且公司確認(rèn)能對(duì)最近的未來(lái)盈利情況作出比較切合實(shí)際的預(yù)測(cè)，公司編制了2020年1-6月盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)此出具了信會(huì)師報(bào)字[2020]第ZF10450號(hào)《盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告》。公司預(yù)測(cè)2020年1-6月營(yíng)業(yè)收入為40,162.06萬(wàn)元，較2019年1-6月同比增長(zhǎng)4.13%；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2,015.56萬(wàn)元，較2019年1-6月同比下降0.81%。

雖然公司2020年1-6月盈利預(yù)測(cè)的編制遵循了謹(jǐn)慎性原則，但是由于盈利預(yù)測(cè)報(bào)告是管理層在最佳估計(jì)假設(shè)的基礎(chǔ)上編制的，而所依據(jù)的各種假設(shè)具有不確定性，公司2020年1-6月的實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果可能與盈利預(yù)測(cè)存在一定差異，投資者在進(jìn)行決策時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎使用。