本次上市存在的風(fēng)險

（一）產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險

未來隨著新能源汽車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車不斷普及和發(fā)展，汽車線纜作為汽車零部件重要組成部分，對汽車線纜的耐熱、耐高壓、耐油以及抗干擾等性能指標(biāo)要求不斷提升，客戶對產(chǎn)品工藝、質(zhì)量提出更高的要求，公司需不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、改善生產(chǎn)工藝以滿足不同客戶提出各項需求。鑒于汽車線纜行業(yè)從供應(yīng)商資質(zhì)認(rèn)證到批量供貨通常間隔周期較長，如果公司未來無法對行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢作出及時反應(yīng)，無法滿足客戶的需求變化，未進(jìn)行相關(guān)性能線纜研發(fā)、認(rèn)證，公司可能在市場競爭中失去優(yōu)勢地位，從而影響公司的盈利能力。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

（1）汽車行業(yè)周期波動的風(fēng)險

隨著國家宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，中國汽車行業(yè)發(fā)展迅速，新車型不斷推出、市場消費環(huán)境持續(xù)改善、私人購車持續(xù)活躍、汽車產(chǎn)銷量不斷攀升。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2011年至2018年，我國汽車銷量由1,850.51萬輛上升至2,808.06萬輛，復(fù)合增長率為6.14%。

但隨著汽車市場高速增長時代結(jié)束進(jìn)入調(diào)整期，從2018年開始出現(xiàn)首次負(fù)增長，在國內(nèi)市場消費需求不足、國六標(biāo)準(zhǔn)帶來的技術(shù)升級壓力、新能源補(bǔ)貼大幅下降等因素的影響下，汽車銷量短期承壓，市場總體回升的幅度有限。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2019年度汽車產(chǎn)銷量分別為2,572.10萬輛、2,576.90萬輛，同比分別下降7.50%和8.20%，產(chǎn)銷量降幅較1-6月分別收窄6.20%和4.21%。

其中，乘用車市場壓力仍然較大，2019年度乘用車產(chǎn)銷量分別為2,129.54萬輛、2,148.92萬輛，同比分別下降9.66%和9.47%。2019年以來，新能源汽車銷量增速放緩，進(jìn)入低迷期。在2019年之前新能源汽車一致保持高速增長態(tài)勢，但隨著新能源汽車補(bǔ)貼政策縮緊、整車降本壓力、消費者對新能源車的里程及安全性能的擔(dān)憂，新能源汽車銷量面臨較大壓力。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車2019年度產(chǎn)銷量分別為124.20萬輛、120.60萬輛，同比下降2.30%和4.00%。發(fā)行人作為汽車零部件供應(yīng)商，報告期內(nèi)汽車線纜銷售是公司主要的收入來源，公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況與汽車行業(yè)的整體發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)。2019年度發(fā)行人汽車線纜銷量同比下滑18.25%。如果汽車市場消費持續(xù)低迷、新能源汽車增速進(jìn)一步放緩，將會對整車廠商經(jīng)營業(yè)績造成持續(xù)不利影響，并向上游汽車零部行業(yè)傳導(dǎo)，使得公司經(jīng)營業(yè)績面臨大幅下滑的風(fēng)險。

（2）原材料價格波動風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司原材料成本占產(chǎn)品成本比重較高，主要原材料銅材占主營業(yè)務(wù)成本比重分別為87.69%、87.75%及86.23%。報告期內(nèi)，銅材的市場價格波動較大，以上?，F(xiàn)貨電解銅為例，2017-2019年價格波動情況如下：

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

報告期各期，上?，F(xiàn)貨電解銅含稅均價分別為4.92萬元/噸、5.06萬元/噸和4.77萬元/噸，2017年度較2016年度同比上漲28.74%，2018年度較2017年度同比上漲2.75%，2019年度較2018年度同比下滑5.73%。公司產(chǎn)品銷售價格采取“材料成本+加工費”的原則定價，并采取以銷定產(chǎn)為主的策略，根據(jù)客戶訂單情況按照點銅模式采購所需的銅材。

但是銅材價格波動仍對公司的經(jīng)營情況產(chǎn)生如下影響：一方面，銅材的價格波動將直接影響公司產(chǎn)品價格和產(chǎn)品成本，而加工費相對固定，從而影響公司的產(chǎn)品毛利率水平；另一方面，如果價格上漲將導(dǎo)致公司原材料采購占用較多的流動資金，從而加大公司的營運資金壓力。20,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.0045,000.0050,000.0055,000.0060,000.00上海現(xiàn)貨電解銅平均價