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2017年2月6日盤前研報精選匯總：10股望爆發(fā)

來源：證券時報發(fā)布日期：2017-02-06 09:12

證券股市

華東醫(yī)藥（000963）：優(yōu)質(zhì)仿制藥企業(yè)再認識，豐富的產(chǎn)品線梯隊

來源：中泰證券

公司是優(yōu)質(zhì)的處方藥龍頭企業(yè)，股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、公司治理優(yōu)秀，收入和利潤多年保持較快增長。公司80%以上凈利潤來自醫(yī)藥工業(yè)全資子公司中美華東制藥。中美華東是國內(nèi)目前品種最全、產(chǎn)銷量最大的器官移植和糖尿病藥物研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)，2011-2015年凈利潤復合增長率為28.86%。

主力品種百令膠囊和阿卡波糖隨著基層銷售的加強，預計將繼續(xù)保持快速增長。1.公司百令膠囊突破產(chǎn)能瓶頸，隨著分級診療的不斷推進，百令膠囊在基層的份額有望不斷提升，收入保持20%以上增長；2.阿卡波糖屬于“仿制藥一致性評價”+“醫(yī)保支付標準”受益品種，進口替代有望加速。此外，隨著我國糖尿病患者診療率的增加，終端需求有較快增長。預計收入保持25%-30%增長。

二線品種泮托拉唑、環(huán)孢素、嗎替麥考酚酯、他克莫司競爭格局良好，有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。

潛力品種儲備——達托霉素、吲哚布芬有望進入快速增長期，有潛力成為過5億品種；奧利司他有望成為新的過億品種。

在研品種豐富，涵蓋糖尿病、腫瘤、心血管等多個領(lǐng)域。公司通過加強新產(chǎn)品研發(fā)，重點開拓和提升在抗腫瘤、超級抗生素、肝病治療以及心腦血管等領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，為未來長期的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

控股子公司寧波公司未來有望受益于國內(nèi)醫(yī)美市場的大前景，保持快速增長。公司51%控股子公司華東醫(yī)藥寧波公司獨家代理韓國LG玻尿酸，凈利潤增速逐年提高，預計公司玻尿酸2016年收入突破4億元、凈利潤增速超過60%、歸母凈利潤超過6000萬元。

公司是浙江醫(yī)藥商業(yè)龍頭，將受益于“兩票制”+“三流合一”。預計公司醫(yī)藥商業(yè)不斷擴大市場份額、提高資金周轉(zhuǎn)率，保持穩(wěn)定增長。