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2017年1月18日午間研報精選匯總：10股望爆發(fā)

來源：證券時報發(fā)布日期：2017-01-18 14:00

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上海電力（600021）：集團加速推進國際化進程，公司將為主要平臺

事件：1月16日，國家電投集團2017工作會議在京召開。

集團凈利額有望領(lǐng)跑五大發(fā)電集團：截至2016年末，國家電投資產(chǎn)總額8661億元；全年發(fā)電量3969億千瓦時，增長4.24%。截至2016年末，集團電力總裝機1.17億千瓦，全年新增裝機938萬千瓦；清潔能源比重達到42.9%，繼續(xù)穩(wěn)居五大發(fā)電集團領(lǐng)先地位，其中光伏裝機容量繼續(xù)保持世界第一。2016年集團取得了經(jīng)營利潤132.1億元、凈利潤87.6億元的業(yè)績。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解凈利額有望領(lǐng)跑五大發(fā)電集團。

KE收購將于2017年初完成交割、年內(nèi)完成業(yè)務(wù)整合：2016年，集團加快了境外能源資產(chǎn)并購的步伐，逐漸勾勒出“世界版圖”。年初并購澳大利亞太平洋水電100%股權(quán)和亞特拉格風電項目，增加清潔發(fā)電裝機100萬千瓦、搭建國際化經(jīng)營運作平臺。2016年下半年，集團以公司為主要平臺，收購了巴基斯坦KE公司66.4%的股權(quán)。

成功收購巴基斯坦KE也是集團國際化發(fā)展的里程碑事件。公司國際化發(fā)展經(jīng)驗及人財物的支持將成為集團國際化發(fā)展的重要保障。目前集團承擔著緬甸伊江水電2000萬千瓦裝機容量項目和南非、保加利亞、土耳其核電的開發(fā)任務(wù)，相信公司將在其中發(fā)揮重要平臺作用。

投資建議：收購巴基斯坦KE公司和集團資產(chǎn)標志著“國際化、綜合化、清潔化、平臺化”公司四化轉(zhuǎn)型的重大突破。海外現(xiàn)金收購KE公司增厚一倍業(yè)績，10倍以內(nèi)給予充足安全邊際。一帶一路步入豐收期、集團加速混改值得期待，不考慮收購和增發(fā)攤薄的情況下，預計2016至2018年公司分別實現(xiàn)每股收益0.77、0.93、1.15元，對應(yīng)12月16日12.65的收盤價，PE分別為17X、14X、11X。