高送轉(zhuǎn)公司獲投資者青睞 績優(yōu)小盤股公司有料

"高送轉(zhuǎn)"是A股投資者情有獨(dú)鐘的板塊，具有高送轉(zhuǎn)概念或者預(yù)期的公司們幾乎在每年的一段時(shí)間范圍內(nèi)都會(huì)上演一波火熱的炒作行情。盡管在大部分分析人士看來，上市公司的"高送轉(zhuǎn)"本身對(duì)企業(yè)經(jīng)營并無明顯實(shí)質(zhì)影響，但在市場資金們的追捧下，不少高送轉(zhuǎn)公司都給投資者帶來了超額收益。

回顧2015年度中期披露期間，就有高達(dá)150家公司的分配方案實(shí)現(xiàn)了每10股送轉(zhuǎn)10股及以上水平，這數(shù)據(jù)超過了2010-2014年中報(bào)的總和。當(dāng)前發(fā)布2015年度高送轉(zhuǎn)分紅預(yù)案的上市公司已超過百家，無論從數(shù)量還是送轉(zhuǎn)比例來看，2015年被認(rèn)為都將創(chuàng)造高送轉(zhuǎn)的新紀(jì)錄。

1.高送轉(zhuǎn)公司

上百家公司擬實(shí)施高送轉(zhuǎn)預(yù)案 披露前后有超額收益

"高送轉(zhuǎn)"是A股歷年炒作主題，從歷史數(shù)據(jù)看，預(yù)案披露日前后30個(gè)交易日內(nèi)往往有超額收益。雖然從理論上，高送轉(zhuǎn)本身對(duì)公司經(jīng)營并無明顯實(shí)質(zhì)影響，但高送轉(zhuǎn)事件歷年均受到投資者的高度青睞。從近三年實(shí)施"高送轉(zhuǎn)"的公司股價(jià)表現(xiàn)看，在預(yù)案公告日前30個(gè)、前20個(gè)以及前10個(gè)交易日內(nèi)相對(duì)大盤累計(jì)漲幅達(dá)到9.5%、6.1%和4.4%。

眾所周知，高送轉(zhuǎn)題材是A股市場上資金們熱衷于追捧的一個(gè)熱門板塊，而圍繞高送轉(zhuǎn)標(biāo)的公司預(yù)披露或預(yù)案公告日的前后時(shí)點(diǎn)，高送轉(zhuǎn)股票超額收益的確定性被認(rèn)為更高。因此，當(dāng)前部分已經(jīng)公布高送轉(zhuǎn)分紅預(yù)案的上市公司成為資金們所"瞄準(zhǔn)"的主要目標(biāo)之一。

與以往有所不同，提出2015年高送轉(zhuǎn)的公司在力度上大幅超越此前記錄。在早前A股上市公司實(shí)施年度分紅回報(bào)方案的過程中，10轉(zhuǎn)10已經(jīng)足夠引起市場關(guān)注，10轉(zhuǎn)15、20更將是飽受市場多方聚焦，然而，近期上市公司超過10轉(zhuǎn)20比例的方案卻已經(jīng)屢見不鮮。分紅力度與幅度較之往年更強(qiáng)，成為今年A股市場上高送轉(zhuǎn)公司的一大特點(diǎn)。

公開資料顯示，截至目前A股上市公司已有不少企業(yè)發(fā)布了2015年度分紅預(yù)案，其中，公布高送轉(zhuǎn)方案的上市公司已過百家，在這之中，超高送轉(zhuǎn)頻現(xiàn)，計(jì)劃至少10轉(zhuǎn)20的上市公司近40家，勁勝精密則又以年報(bào)擬推10轉(zhuǎn)30的分紅預(yù)案而問鼎當(dāng)前高送轉(zhuǎn)公司桂冠。此外，天齊鋰業(yè)公布擬實(shí)施每10股轉(zhuǎn)增28股并派發(fā)現(xiàn)金紅利4元（含稅）的年度分紅預(yù)案，而財(cái)信發(fā)展擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增25股，其大手筆的高送股方案引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

而秀強(qiáng)股份、雷科防務(wù)、萬潤科技、西泵股份、通達(dá)股份、日上集團(tuán)、康盛股份、天華超凈、濮陽惠成、盛洋科技、西隴化工、東方網(wǎng)絡(luò)等公司也紛紛發(fā)布年度分紅預(yù)案，這些公司擬在2015年度實(shí)施的分紅預(yù)案均在每10股送轉(zhuǎn)10股或以上水平，出手可謂相當(dāng)大方。

盡管大部分上述已披露分紅預(yù)案的高送轉(zhuǎn)公司分配方案尚處于公司實(shí)控人或者股東提出意見階段，還未通過董事會(huì)審核以及股東大會(huì)通過，但足以撩動(dòng)市場資金敏感的神經(jīng)。這些已經(jīng)披露分紅預(yù)案的準(zhǔn)高送轉(zhuǎn)公司具有的炒作和相對(duì)較高收益預(yù)期受到不少市場人士的關(guān)注。

國信證券分析師孔令超表示，"高送轉(zhuǎn)"是A股歷年炒作主題，歷史數(shù)據(jù)看，預(yù)案披露日前后30個(gè)交易日內(nèi)往往有超額收益。"雖然從理論上，'高送轉(zhuǎn)'本身對(duì)公司經(jīng)營并無明顯實(shí)質(zhì)影響，但'高送轉(zhuǎn)'事件歷年均受到投資者的高度青睞。從近三年實(shí)施'高送轉(zhuǎn)'的公司股價(jià)表現(xiàn)看，在預(yù)案公告日前30個(gè)、前20個(gè)以及前10個(gè)交易日內(nèi)相對(duì)大盤累計(jì)漲幅達(dá)到9.5%、6.1%和4.4%；在預(yù)案公告日后10個(gè)、后20個(gè)以及后30個(gè)交易日相對(duì)大盤累計(jì)漲幅達(dá)到2.6%、7.5%和14.1%。"孔令超指出。

潛力股精選

天齊鋰業(yè)（002466）2015年度分紅預(yù)案：10轉(zhuǎn)28派4元（含稅）

天齊鋰業(yè)2月初公告了大股東2015年利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的提議，海通證券分析師劉博認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)凸顯發(fā)展信心。公司自2010年上市以來實(shí)施三次分紅，一共現(xiàn)金分紅3920萬元，本次擬分紅高達(dá)1.05億元，結(jié)合其對(duì)2015年修正的業(yè)績預(yù)告中位數(shù)2.35億元，股利分配比例高達(dá)45%。高派現(xiàn)反映公司對(duì)未來業(yè)績高增長的信心。公司截至2015年三季度，資本公積高達(dá)33億，具備高轉(zhuǎn)增實(shí)力。綜合來看，本次分配預(yù)案符合公司近來的經(jīng)營情況，積極回報(bào)股東，擴(kuò)大股本規(guī)模匹配公司未來發(fā)展。

雷科防務(wù)（002413）2015年度分紅預(yù)案：10轉(zhuǎn)21派5.5元（含稅）

東北證券分析師王建偉表示，2015年6月雷科防務(wù)正式收購?fù)瓿衫砉だ卓?，以毛二可院士團(tuán)隊(duì)為主導(dǎo)，致力于電子信息高科技產(chǎn)品的研究和開發(fā)。主要業(yè)務(wù)包括嵌入式實(shí)時(shí)信息處理業(yè)務(wù)、復(fù)雜電磁環(huán)境測試/驗(yàn)證與評(píng)估業(yè)務(wù)、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航接收機(jī)業(yè)務(wù)以及高精度微波/毫米波成像探測雷達(dá)業(yè)務(wù)四大類，并且具備了軍工四證資質(zhì)，完成了從傳統(tǒng)的家電配套企業(yè)到軍工信息化的轉(zhuǎn)型?？傮w來看，雷科防務(wù)制冷業(yè)務(wù)已經(jīng)完成置出，未來將由理工雷科、愛科特、奇維科技構(gòu)成，公司轉(zhuǎn)型軍工信息化堅(jiān)決，同時(shí)仍有外延并購的預(yù)期。

通達(dá)股份（002560）2015年度分紅預(yù)案：10轉(zhuǎn)20

中泰證券分析師篤慧提出推薦通達(dá)股份的3條核心邏輯：第一，特高壓、鐵路以及海外業(yè)務(wù)的逐步好轉(zhuǎn)，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)企穩(wěn)反彈，未來穩(wěn)步增長可預(yù)期；第二，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的順利實(shí)施大大提高公司員工的積極性，同時(shí)有助于保證公司核心人員的穩(wěn)定，有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展；第三，收購成都航飛，公司開始涉足軍工產(chǎn)業(yè)，未來將提高公司的盈利能力和估值水平?？傮w來看，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐步企穩(wěn)回升，涉足軍工產(chǎn)業(yè)有望帶來盈利能力提升以及估值提升。

永清環(huán)保2015年度分紅預(yù)案：10轉(zhuǎn)20派0.3元（含稅）

太平洋證券分析師姚鑫表示，2015年，永清環(huán)保的重金屬綜合治理業(yè)務(wù)、環(huán)境修復(fù)藥劑業(yè)務(wù)和環(huán)評(píng)咨詢業(yè)務(wù)取得新進(jìn)展，成為公司重要的業(yè)績貢獻(xiàn)板塊。公司將明顯受益"土十條"。另一方面，公司在大氣超低排放、土壤生態(tài)修復(fù)及固廢處理等方面均有布局，且積極探索低碳、新能源發(fā)電，積極進(jìn)行環(huán)保相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)儲(chǔ)備和市場拓展，符合政策要求，將保持快速發(fā)展。而其在新余、衡陽兩地的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目進(jìn)展有序，垃圾焚燒業(yè)務(wù)提供另一個(gè)重要利潤增長點(diǎn)。

三峽水利2015年度分紅預(yù)案：10轉(zhuǎn)20派1.5元（含稅）

招商證券分析師朱純陽認(rèn)為，三峽水利存在較強(qiáng)資產(chǎn)注入預(yù)期，外延增長空間大。水利部綜合事業(yè)局旗下的新華水利通過二級(jí)市場競價(jià)買入的方式不斷增持公司股份，目前持股比例升至11.18%，是公司的第一大股東，水利部綜合事業(yè)局通過新華水利、綜管中心和中國水務(wù)等子公司持股比例為24.09%，是公司的實(shí)際控制人。新華水利目前控股水電裝機(jī)為150萬千瓦，是公司在運(yùn)和在建總裝機(jī)的6倍。隨著國有資產(chǎn)改制的推進(jìn)，公司有望成為水利部綜合事業(yè)局的水電資源整合平臺(tái)，外延增長空間巨大。

2.次新股公司

次新股成高送轉(zhuǎn)高發(fā)地"三高"公司被資本青睞

從近3年年報(bào)實(shí)施"高送轉(zhuǎn)"的上市公司樣本看，總股本平均在3.5億-4.5億，超過30%的公司上市時(shí)間短于2年。此外，"高送轉(zhuǎn)"公司平均每股資本公積為2.8元-3.9元，是所有A股均值的1.6倍-2倍；平均每股未分配利潤為1.7元-1.9元，高于全部A股均值的30%-45%。

有分析人士指出，2015年不同之處在于持股1年以上免收紅利所得稅，對(duì)大股東有利可能促使更多"高送轉(zhuǎn)"發(fā)生。據(jù)介紹，去年上半年股市異常波動(dòng)后，財(cái)政部修改了股息紅利所得稅，規(guī)定持股1年以上的暫免征收所得稅。這對(duì)大股東來說分紅對(duì)其極為有利，因?yàn)榧t股沒有解禁期，同時(shí)可以獲得大額免稅的分紅。從早前情況來看，2015年中報(bào)"10送10"比例高于過去3年，國信證券分析師孔令超預(yù)計(jì)，在新規(guī)下，2015年年報(bào)也將會(huì)有更多"高送轉(zhuǎn)"發(fā)生。

那么，除了已經(jīng)披露高送轉(zhuǎn)分紅預(yù)案的上市公司以外，還可以從哪些角度來挖掘具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的公司？

根據(jù)分析人士梳理和總結(jié)，"高送轉(zhuǎn)"股票的主要特征往往包括：股本少，上市時(shí)間短，每股資本公積高，每股未分配利潤高等因素。

國信證券分析師孔令超指出，從近3年年報(bào)實(shí)施"高送轉(zhuǎn)"的上市公司樣本看，總股本平均在3.5億-4.5億，超過30%的公司上市時(shí)間短于2年。此外，"高送轉(zhuǎn)"公司平均每股資本公積為2.8元-3.9元，是所有A股均值的1.6倍-2倍；平均每股未分配利潤為1.7元-1.9元，高于全部A股均值的30%-45%。光大證券分析師趙揚(yáng)也根據(jù)2010-2014年高送轉(zhuǎn)股票三季報(bào)公布后的有關(guān)統(tǒng)計(jì)，指出每股資本公積越大、股價(jià)越高、總股本越小、上市時(shí)間越晚，高送轉(zhuǎn)的概率越大。從這些方面來看，部分企業(yè)質(zhì)地優(yōu)良"含金量高"、股價(jià)不高的公司和次新股公司被認(rèn)為是具有較大高送轉(zhuǎn)預(yù)期的標(biāo)的。"根據(jù)我們對(duì)高送轉(zhuǎn)的研究，每年2月，年報(bào)送轉(zhuǎn)預(yù)案之前，是高送轉(zhuǎn)主題超額收益最大且最為確定的時(shí)間窗口。"中泰證券首席宏觀策略分析師羅文波建議，關(guān)注每股資本公積、盈余公積較高同時(shí)，成長潛力高、盈利能力強(qiáng)的個(gè)股。

中原證券分析師張青認(rèn)為，每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股資本公積、每股未分配利潤、股價(jià)和總股本這6個(gè)指標(biāo)因子可以有效地從A股中選出潛在高送轉(zhuǎn)股票。他提出的高送轉(zhuǎn)策略股票池公司標(biāo)的包括：良信電器、三六五網(wǎng)、火炬電子、麥趣爾、金發(fā)拉比、強(qiáng)力新材、葵花藥業(yè)、長春高新、創(chuàng)業(yè)軟件、環(huán)能科技、同大股份、柳州醫(yī)藥、運(yùn)達(dá)科技、樂凱新材、博彥科技、九洲藥業(yè)、焦點(diǎn)科技、普萊柯、全志科技和騰龍股份。

潛力股精選

三六五網(wǎng)（300295）每股公積金1.43元

安信證券分析師陳天誠表示，三六五網(wǎng)成功實(shí)施第一期員工持股計(jì)劃、員工業(yè)務(wù)積極性將提升，同時(shí)，公司成功中標(biāo)互聯(lián)網(wǎng)科技小額貸款公司，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)再上臺(tái)階、業(yè)績有望激增，而公司另一個(gè)金融產(chǎn)品安家貸成功聯(lián)手中原，中原集團(tuán)將力推與三六五網(wǎng)合作的金融產(chǎn)品，以上海、南京兩城市為試點(diǎn)，為購房者提供涵蓋新房、二手房等領(lǐng)域的金融服務(wù)。另一方面，三六五網(wǎng)裝修寶業(yè)務(wù)模式調(diào)整，家居O2O優(yōu)勢明顯?？傮w來看，公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有望在新的一年實(shí)現(xiàn)大幅上漲，公司房產(chǎn)O2O、家居O2O以及社區(qū)O2O業(yè)務(wù)將隨著區(qū)域的擴(kuò)張而持續(xù)增長。

博彥科技（002649）每股公積金5.74元

渤海證券分析師齊艷莉指出，博彥科技公司目前正處于業(yè)務(wù)升級(jí)轉(zhuǎn)型期，將逐步由傳統(tǒng)外包服務(wù)商向綜合解決方案提供商轉(zhuǎn)型。為此，公司積極進(jìn)行業(yè)務(wù)升級(jí)，逐步剝離人均單產(chǎn)、附加值較低的傳統(tǒng)外包業(yè)務(wù)，加碼布局人均單產(chǎn)較高的行業(yè)應(yīng)用和決絕方案提供能力，如此前收購上海泓智布局金融IT業(yè)務(wù)，收購TPG布局互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，收購PDL布局大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)等。未來公司仍將通過內(nèi)部調(diào)整+外部擴(kuò)張并舉的方式進(jìn)行業(yè)務(wù)升級(jí)，未來公司仍將有望積極在人均單產(chǎn)較高的金融、大數(shù)據(jù)及醫(yī)療等領(lǐng)域進(jìn)行外延擴(kuò)張，加速業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

柳州醫(yī)藥（603368）每股公積金15.37元

國金證券分析師葉蘇認(rèn)為，柳州醫(yī)藥供應(yīng)鏈延伸項(xiàng)目陸續(xù)開展，目前先后與十幾家醫(yī)院簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，正在逐步從"配送商"往"綜合性醫(yī)藥物流服務(wù)供應(yīng)商"轉(zhuǎn)型。其募投項(xiàng)目之一南寧中藥飲片加工基地一期工程已經(jīng)基本完成，各類中藥飲片產(chǎn)能2萬噸，預(yù)計(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)5億產(chǎn)值，目前中藥飲片配送在公司的醫(yī)藥配送中占比很小，投產(chǎn)之后新業(yè)務(wù)拓展將加快?？傮w來看，公司是廣西省內(nèi)醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)，在省內(nèi)的競爭優(yōu)勢非常明顯，擁有豐富的區(qū)位資源優(yōu)勢，未來公司將在提升覆蓋面的基礎(chǔ)上探索各類新的商業(yè)模式，如物流延伸服務(wù)、第三方物流、電子商務(wù)等；看好公司擁有的區(qū)位資源優(yōu)勢，可拓展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域較多。

長春高新（000661）每股公積金2.01元

海通證券分析師鄭琴表示看好長春高新公司豐富的新品梯隊(duì)以及轉(zhuǎn)型醫(yī)療服務(wù)后利于新品推廣，未來關(guān)注公司搭建生物制藥技術(shù)研發(fā)平臺(tái)及外延進(jìn)展，未來也不排除少數(shù)股東股權(quán)問題或能以恰當(dāng)方式解決。同時(shí)，公司也是二胎概念涉及公司之一。促卵泡素通過GMP認(rèn)證，金賽重組促卵泡素填補(bǔ)了國產(chǎn)重組人促卵泡素的空白，相較目前國產(chǎn)的尿提取促卵泡素活性高、純度高、性質(zhì)穩(wěn)定，具有絕對(duì)的產(chǎn)品優(yōu)勢和技術(shù)壁壘。金賽重組促卵泡素已在著手生長銷售事項(xiàng)，預(yù)計(jì)2016年開始大規(guī)模銷售。其市場需求大（2014年約有5.6億市場），有望乘二胎政策放開的東風(fēng)，快速打開市場，新品市場放量表現(xiàn)值得期待。

普萊柯（603566）每股公積金3.58元

財(cái)富證券分析師劉雪晴認(rèn)為，普萊柯公司在禽畜疫苗方面將以基因工程疫苗和多聯(lián)多價(jià)疫苗為主要研發(fā)方向，全面升級(jí)現(xiàn)有疫苗產(chǎn)品。按研發(fā)周期可推算，2016年將是公司禽用疫苗集中上市的年份。公司豬用基因工程苗的代表產(chǎn)品有豬偽狂犬和豬圓環(huán)系列疫苗。預(yù)計(jì)2017年、2018年將是公司豬用疫苗集中上市的年份。由于2016-2018年是公司新品集中上市時(shí)間，因此預(yù)計(jì)公司業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)翻倍?？傮w來看，公司研發(fā)實(shí)力非常突出，疫苗新品在未來三年集中上市極有可能大幅增厚業(yè)績?？春霉驹谠\斷檢測、寵物保健和皮毛動(dòng)物疫苗領(lǐng)域的提前布局，以及技術(shù)交易平臺(tái)帶來的新盈利增長點(diǎn)。

（來源：金融投資報(bào)）