新三板將迎來“紅棗第一股” 昆侖棗業(yè)能否扭轉(zhuǎn)困局

在不到三年的時(shí)間里,和田昆侖山棗業(yè)股份有限公司讓自己的營業(yè)收入由3億元掉到了6488萬元,凈利潤更是從盈利4000多萬元驟降為虧損逾600萬元。究其原因,除了外因散棗低價(jià)的沖擊外,自身營銷體系規(guī)劃的缺失以及銷售策略調(diào)整的不利,皆是主因。而就在這樣一個(gè)“節(jié)節(jié)敗退”的時(shí)刻,昆侖棗業(yè)卻選擇了上市,近期其公開轉(zhuǎn)讓說明書出現(xiàn)在了新三板的官網(wǎng)上,試圖從資本市場獲得“重生”的可能。然而,面對(duì)著連年的業(yè)績頹勢(shì),投資者又憑什么為這樣一家日落西山的企業(yè)買單?

凈利由盈轉(zhuǎn)虧想起上市

繼好想你登陸深交所后,新三板也即將迎來自己的“紅棗第一股”。說起昆侖棗業(yè),市場人士可能并不熟悉,但若提到新疆和田大棗,可能大部分人都會(huì)表示吃過。

據(jù)了解,紅棗是我國第一大干果品種,而新疆又是我國紅棗產(chǎn)量最大的省份,所以和田棗的銷量并不小,然而和田棗的生產(chǎn)集中化程度并不高。記者在京東商城等電商網(wǎng)站搜索“和田棗”后發(fā)現(xiàn),雖然都叫和田大棗,但品牌卻有很多,包括一品玉、昆侖山、樓蘭蜜語等多個(gè)品牌,而近期申請(qǐng)登陸新三板的昆侖棗業(yè)或許是最為高富帥的一家。

公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示,昆侖棗業(yè)成立于2005年,2012年完成股改,截至公開轉(zhuǎn)讓說明書簽署日前,昆侖棗業(yè)在冊(cè)股東共計(jì)4名,新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第十四師國資委為公司第一大股東,持股比例為60%,私募基金和君厚喜以19.43%的持股位列第二位,恒和源以及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第十二師國資公司分別為昆侖棗業(yè)第三大股東以及第四大股東。

雖然股東背景實(shí)力雄厚,但昆侖棗業(yè)的業(yè)績并不怎么樣,已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)下滑的情況。據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書數(shù)據(jù)顯示,2013年、2014年以及2015年1-9月,昆侖棗業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3億元、2.2億元以及6488.3萬元,對(duì)應(yīng)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤4185.54萬元、2412.98萬元以及-686.07萬元,無論是營業(yè)收入還是凈利潤,都呈現(xiàn)出了明顯的頹勢(shì)。而昆侖棗業(yè)扣非后的凈利潤更加讓人擔(dān)憂,數(shù)據(jù)顯示,最近兩年及一期內(nèi),公司的扣非后凈利潤分別為4117.09萬元、1982.85萬元以及-1391.55萬元,下滑幅度更大。

此外,公司的凈資產(chǎn)收益率也由2013年的21.43%下降至2015年1-9月的-2.65%。對(duì)此,昆侖棗業(yè)在公開轉(zhuǎn)讓說明書中表示,2015年1-9月銷售收入低,主要是因?yàn)榧t棗的銷售旺季集中在年末四季度及次年一季度期間。

業(yè)績困局除了散棗還有不作為

對(duì)于昆侖棗業(yè)營收雙降的困局,中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬對(duì)記者表示,公司的困境與不作為有關(guān)。和田大棗是新疆的名優(yōu)土特產(chǎn),隨著整個(gè)電商平臺(tái)的發(fā)展,地方土特產(chǎn)逐漸走向全國,但是在這個(gè)過程中,不斷有一些假冒的、低價(jià)的產(chǎn)品出現(xiàn)在市場上,還有一些產(chǎn)品通過其他渠道進(jìn)行銷售,這樣給一直靠和田棗銷售的昆侖棗業(yè)帶來了各種沖擊。然而,受到?jīng)_擊后,公司并未及時(shí)進(jìn)行策略上的調(diào)整,從而導(dǎo)致了營收、凈利潤雙雙下降的局面。

對(duì)此,記者曾發(fā)函致昆侖棗業(yè)進(jìn)行采訪,不過截至記者發(fā)稿,對(duì)方仍未給出回復(fù)。而在公司披露的公開轉(zhuǎn)讓說明書中,昆侖棗業(yè)曾做出這樣的解釋:“隨著新疆地區(qū)紅棗種植面積不斷擴(kuò)大,造成當(dāng)?shù)丶t棗市場供給充分,而同期受宏觀經(jīng)濟(jì)上行乏力的影響,對(duì)紅棗的消費(fèi)需求未有較大提升,使得紅棗銷售市場競爭日趨激烈,紅棗市場形成一定程度的滯漲。”

同時(shí)昆侖棗業(yè)還稱,受其他品牌紅棗、散棗低價(jià)銷售的沖擊,對(duì)公司及經(jīng)銷商的銷售均產(chǎn)生了一定的不利影響,公司雖然下調(diào)了部分產(chǎn)品的銷售單價(jià),但公司盈利能力未見有較大好轉(zhuǎn),未來公司盈利能力仍有繼續(xù)下降的可能。而這也意味著,昆侖棗業(yè)的業(yè)績寒冬或仍將持續(xù)。

值得注意的是,隨著營業(yè)收入和凈利潤的逐年下滑,公司的毛利率也被逐年壓縮,導(dǎo)致公司的盈利能力逐步降低。

數(shù)據(jù)顯示,2013年、2014年以及2015年1-9月,公司的毛利分別為6164萬元、4098萬元以及334.86萬元,由于報(bào)告期內(nèi)公司銷售和產(chǎn)品單價(jià)均呈下降趨勢(shì),而營業(yè)成本中的人工成本、制造費(fèi)用等固定成本所占的比例卻呈上升趨勢(shì),公司的毛利率不斷被壓縮,在2013年公司的整體銷售毛利率為20.37%,2014年降至17.89%,而到了2015年前三季度,這一比例被壓縮到了5.16%。

而且,昆侖棗業(yè)的毛利率要遠(yuǎn)低于同行業(yè)其他公司。數(shù)據(jù)顯示,在2013年以及2014年,同行業(yè)上市公司或掛牌公司的平均毛利率為29.58%、32.31%,特別是與公司業(yè)務(wù)相近的好想你的毛利率為38.19%和43.41%,不但未出現(xiàn)下滑反而出現(xiàn)一定的上升。對(duì)于出現(xiàn)上述情形的原因,昆侖棗業(yè)表示,報(bào)告期內(nèi)由于原材料品質(zhì)下降,原材料揀選后的成品率較低,等外棗銷售占收入的比重逐年上升,分?jǐn)偨o其他產(chǎn)品的成本也隨之增高。

營銷體系規(guī)劃缺失

資料顯示,截至2015年9月30日,昆侖棗業(yè)共有員工101人,其中生產(chǎn)員工所占比例最大,有52人,占比達(dá)51.49%;管理人員和技術(shù)人員次之,分別有20人與13人;其次是銷售人員與財(cái)務(wù)人員,各有5人,占比為4.95%。在業(yè)內(nèi)人士看來,對(duì)于一家主業(yè)為紅棗生產(chǎn)和銷售的企業(yè)來說,公司銷售人員的比例并不大。

而朱丹蓬則認(rèn)為,有很多內(nèi)地企業(yè),有著一種皇帝女兒不愁嫁的優(yōu)越感,總是重生產(chǎn)、輕營銷,這樣不僅組織架構(gòu)會(huì)出現(xiàn)問題,整個(gè)營銷系統(tǒng)可能都會(huì)出現(xiàn)問題。其實(shí),企業(yè)營銷不僅僅包括銷售產(chǎn)品那么簡單,還包括品牌的打造、品牌的宣傳、渠道的擴(kuò)展、產(chǎn)品細(xì)分以及消費(fèi)者研究等,公司業(yè)績的下滑跟公司整個(gè)營銷體系規(guī)劃的缺失也有關(guān)系。

據(jù)了解,昆侖棗業(yè)的銷售模式以經(jīng)銷商經(jīng)銷為主,公司直銷為輔,除少量直接零星對(duì)外銷售外,均由經(jīng)銷商代為經(jīng)銷。此外,公司采取按需生產(chǎn)的模式,公司營銷中心在接到經(jīng)銷商訂單后,依據(jù)經(jīng)銷商實(shí)際需求進(jìn)行生產(chǎn)。而同行業(yè)上市公司好想你則采取特許經(jīng)營、直營和商場超市三種銷售模式,并通過特許經(jīng)營模式進(jìn)行品牌推廣和產(chǎn)品銷售。

此外,昆侖棗業(yè)的產(chǎn)品比較單一,公司僅進(jìn)行原棗銷售,并未進(jìn)行深度加工。朱丹蓬表示,“單品走天下的格局已經(jīng)很難符合不同消費(fèi)者的多樣需求了,在過去,消費(fèi)者還會(huì)對(duì)單一產(chǎn)品營銷買賬,市場競爭日趨激烈,這種簡單粗暴的營銷方式很難取勝”。

“昆侖棗業(yè)應(yīng)該及時(shí)進(jìn)行營銷策略的調(diào)整,以位處和田原產(chǎn)地的優(yōu)勢(shì)來說,應(yīng)該有希望改變困境。”朱丹蓬表示,如果早布局的話,公司有望像“三只松鼠”一樣在行業(yè)內(nèi)占據(jù)一定地位。

不過,好在目前整個(gè)和田棗還沒有形成強(qiáng)勢(shì)品牌,公司如果在品牌宣傳、渠道擴(kuò)展以及產(chǎn)品線的重新構(gòu)建上下功夫,困境是有希望突破的。而掛牌新三板,有了資本的深度介入,也可能會(huì)為企業(yè)帶來新的機(jī)會(huì)。

在公開轉(zhuǎn)讓說明書中,昆侖棗業(yè)表示將積極開拓網(wǎng)絡(luò)銷售平臺(tái)等直銷渠道,而具體如何操作,記者也進(jìn)行了問詢,但目前仍未得到回應(yīng)。（來源：北京商報(bào)）