資本大佬的2015年：徐翔被抓 劉益謙變接盤俠

徐翔百億資本帝國坍塌

徐翔的百億資本帝國正在坍塌。

2015年11月1日，穿著阿瑪尼白色西服的徐翔被抓以來，這位私募大佬在資本市場所引起的風(fēng)波仍未平息。上海澤熙總部已暫停營業(yè)接受調(diào)查，徐翔的母親也已經(jīng)聯(lián)系不上。曾經(jīng)被光環(huán)籠罩的徐翔概念股，如今有不少都遭遇了變故。

根據(jù)《證券日報》記者粗略統(tǒng)計，截至目前，有3家與澤熙系有關(guān)的公司已宣布終止定增；2家公司調(diào)整了定增方案，澤熙系已退出；還有2家公司澤熙系的股權(quán)已被凍結(jié)。

這些因徐翔參與的定增概念股，昔日股價大漲的風(fēng)光已不在。

此外，隨著徐翔案件的深入，有不少公司的高管發(fā)生了失聯(lián)，而這些公司均為徐翔概念股。

市場人士表示，目前來看，徐翔一案還在進一步向縱深發(fā)展。因為徐翔曾經(jīng)參與過很多上市公司的定增和重組，而且?guī)缀醵际蔷珳?zhǔn)踩點，獲利后迅速離場。因此不排除有更多的上市公司及其高管卷入其中。

就在徐翔被抓的第二天，11月2日，向日葵突然申請撤回其非公開發(fā)行預(yù)案。同日，寶莫股份宣布停牌，終止定增，同時向澤熙增煦發(fā)去了解除股份認(rèn)購協(xié)議的通知。值得一提的是，寶莫股份于今年6月初推出定增預(yù)案，澤熙增煦的認(rèn)購比例約為20%。該定增方案出臺后，寶莫股份股價大漲，迎來連續(xù)10個漲停。

近日，康強電子宣布終止收購永樂影視，有分析認(rèn)為，康強電子終止重組也與徐翔案有關(guān)。與寶莫股份相似的是，此前，在收購永樂影視事項宣布后，康強電子曾連拉12個漲停板。

除了終止定增的上市公司，還有多家公司及時調(diào)整了定增方案，曾經(jīng)因為徐翔參與定增而股價大漲的公司，在此時卻不得不與徐翔和澤熙系“斷交”，或者相關(guān)股權(quán)被凍結(jié)。其中包括樂通股份、華東重機、大恒科技、寧波中百以及華麗家族等。

實際上，徐翔以及澤熙系都格外青睞定增概念股，通過加碼上市公司定增，而后獲利離場是其慣用的資本運作手法。

2013年9月份，徐翔參與鑫科材料定增獲利兩倍有余。隨后，他還參與了華東重機、華麗家族、南洋科技和準(zhǔn)油股份等公司的定增，均是精準(zhǔn)“潛伏”，隨后股價大漲，獲利匪淺后離開。

所謂此一時，彼一時。曾經(jīng)的徐翔定增概念股都創(chuàng)造了資本市場的傳奇，而如今的定增概念股卻紛紛遭到變故。

12月4日晚間，向日葵董事、副總經(jīng)理楊旺翔失聯(lián)，而其與徐翔的關(guān)系，可以從其與多個徐翔概念股有瓜葛中露出端倪。公開資料顯示，楊旺翔除了擔(dān)任向日葵董事、董秘和財務(wù)總監(jiān)之外，還兼任寧波中百、康強電子和大恒科技的獨董。

而這三家公司與徐翔有著千絲萬縷的關(guān)系。

據(jù)了解，徐父徐柏良是寧波中百實際控制人，徐翔被抓兩天后，寧波中百發(fā)布公告稱公司董事長徐峻（曾任徐翔助理）和實際控制人已雙雙失聯(lián)；徐翔母親鄭素貞則是大恒科技的實際控制人；澤熙在2014年便現(xiàn)身康強電子前十大股東之列，截至今年三季報期末，澤熙仍是其第三大股東，持股比例為5%。

有不愿具名的資深投資人向《證券日報》記者表示，楊旺翔在徐翔投資的多家公司任職，其中不排除有內(nèi)幕交易的可能性。

12月16日晚，東方金鈺告稱，近期公司因工作需要多次聯(lián)系董秘顧峰未果，亦未獲知其與任何案件有牽連。根據(jù)東方金鈺的半年報，徐翔旗下的澤熙1期，上半年末持股883萬股，并以1.96%比例位列第三大股東。直至今年三季報，澤熙1期退出公司前十大股東名單。

因此，有市場猜測顧峰的失聯(lián)也與徐翔案件有關(guān)。盡管徐翔被調(diào)查已經(jīng)接近兩個月，目前來看，徐翔案仍在進一步縱深發(fā)展。

散戶出身、曾經(jīng)的“寧波敢死隊隊長”，澤熙系掌門徐翔這幾年可謂是風(fēng)光無限。

公開資料顯示，徐翔自上世紀(jì)90年代中期開始入市炒股，當(dāng)時只是一個高中生的他，通過幾萬元的啟動資金做到管理近百億元的資金規(guī)模，其從草根到大鱷的成長軌跡，被稱為資本市場的神話。

這幾年來，參與上市公司定增是徐翔及其澤熙系的主要資本運作手法。

2010年成立的澤熙系，幾乎每年都在超級牛股中現(xiàn)身。豫金剛石的案例，可謂讓澤熙系一炮而紅，并被資本市場熟知。精準(zhǔn)踩點，快進快出，一度成為徐翔以及澤熙系著名的操作手法。同時，押寶重組概念股也成為徐翔的制勝法寶。今年的資本市場如此跌宕起伏，徐翔和澤熙系仍舊收獲了很高的收益。

截至今年9月份左右，澤熙旗下總共管理著近200億元規(guī)模的資產(chǎn)。至徐翔被帶走之時，澤熙1期今年以來實現(xiàn)了323.55%的總回報，澤熙2期實現(xiàn)了160.34%的總回報，澤熙3期實現(xiàn)了382.07%的總回報，澤熙4期和澤熙5期則分別實現(xiàn)了210%和180%的回報，長期收益更是包攬了前五的座席。

如今，徐翔因涉嫌從事內(nèi)幕交易和操縱股票交易價格而被調(diào)查，不到兩個月的時間，與他有關(guān)的上市公司相繼遭遇了不同的不幸，所謂私募界的神話，在一瞬間終結(jié)。曾經(jīng)一度無法解釋的傳奇，似乎也都有了答案。

復(fù)星系成為20家上市公司股東

無論是商業(yè)市場還是資本市場，復(fù)星系都是被追逐的明星。在復(fù)星集團靈魂人物遭遇風(fēng)波之后，很多投資者開始關(guān)注復(fù)星系旗下的上市公司。

相比其他資本大佬，復(fù)星集團在資本市場的運作則顯得十分低調(diào)。不過，翻開復(fù)星系的資本圈（據(jù)同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)），在A股，復(fù)星系不僅實際控制了復(fù)星醫(yī)藥、南鋼股份、豫園商城、海南礦業(yè)四家上市公司，還位列山河藥輔、金禾實業(yè)、佰利聯(lián)、迪瑞醫(yī)療、迪康診斷等16家上市公司前十大股東列表。按照2015年12月17日的收盤價計算，復(fù)星集團坐擁的A股市值約為540億元。

不過，只看上述20家上市公司，還難以看到復(fù)星集團資本帝國的全貌。據(jù)了解，在復(fù)星的長期股權(quán)投資中，復(fù)星還參股了A股上市公司天藥股份控股股東天津藥業(yè)集團有限公司股份以及國藥控等公司股份。此外，一些公司未來仍有IPO潛質(zhì)。

在復(fù)星的綜合金融業(yè)務(wù)中，保險板塊的發(fā)展讓復(fù)星引以為豪。自2013年以來，復(fù)星旗下保險可投資資產(chǎn)規(guī)模進一步擴大，保險板塊利潤高速增長。

據(jù)復(fù)星國際的網(wǎng)站，集團保險業(yè)務(wù)板塊主要包括復(fù)星葡萄牙保險；永安財險；復(fù)星保德信人壽；鼎睿再保險；美國特種險公司Ironshore；MIG；及以色列保險公司PhoenixHoldings。

2015年上半年，復(fù)星的保險板塊延續(xù)了強勁的擴張勢頭，可投資資產(chǎn)達到創(chuàng)紀(jì)錄的人民幣1427.45億元，較2014年末大幅增加人民幣359.6億元；保險板塊歸屬于母公司股東之利潤再創(chuàng)新高，達到人民幣17.89億元，較2014年全年利潤還增加了人民幣6.41億元。

復(fù)星國際表示，如果模擬合并上述項目，復(fù)星旗下保險可投資資產(chǎn)規(guī)

模將達到人民幣2406.97億元，從而保險板塊總資產(chǎn)占集團合計總資產(chǎn)的比例將從2014年底的34.81%，大幅提升至44.8%，復(fù)星“以保險為核心的綜合金融能力”顯著加強，保險板塊已成為了復(fù)星業(yè)績增長的關(guān)鍵引擎。

在保險板塊凈利潤保持高速增長的同時，復(fù)星也實現(xiàn)了可投資資產(chǎn)幣種的多元化。借力復(fù)星的全球投資能力、知識，復(fù)星的保險業(yè)務(wù)合法依規(guī)地提升收益，成效顯著。復(fù)星保險板塊的總投資收益率已由2014年上半年的2.7%增長至2015年上半年的4.0%，2015年上半年保險板塊的權(quán)益前ROE已達12.8%。

在綜合金融板塊，除了保險業(yè)務(wù)外，吸引投資者眼球的莫過于其在資本市場的運作。復(fù)星系可謂是新股開閘上市的大贏家。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，復(fù)星系旗下公司投資的德爾股份、綠城水務(wù)、石大勝華、全筑股份、山河藥輔5家公司在今年成功實現(xiàn)上市。

其中復(fù)星譜潤位列全筑股份第八大股東。2010年復(fù)星譜潤投資2321.7萬元入股全筑股份，在發(fā)行上市后，復(fù)星譜潤持有全筑股份的股權(quán)比例降至3.045%。截至12月18日，全筑股份的收盤價為38.83元/股，這意味著相比最初的投資，復(fù)星譜潤投資全筑股份的收益率約為700%。

而復(fù)星控股還位列德爾股份第四大股東，至今投資收益率也達到1600%。

此外，復(fù)星譜潤位列石大勝華第二大股東，凱雷復(fù)星、復(fù)星高新分別位居綠城水務(wù)第四大股東及第七大股東，投資收益率也頗豐。

上海復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司持有山河藥輔15%股權(quán)，市值約為8億元。

此外，復(fù)星系投資的迪瑞醫(yī)療也于2014年成功上市，以迪瑞醫(yī)療昨日收盤價為48.12元/股計算，復(fù)星醫(yī)藥持有迪瑞醫(yī)療的上述股份市值約為逾3億元。

另外，復(fù)星系還參與了分眾傳媒回歸A股。12月17日，分眾傳媒借殼七喜控股將進入正式實施。復(fù)星國際表示，分眾傳媒通過借殼七喜控股借殼上市完成后、配套融資實施前，公司通過其全資子公司GlossyCity（HK）Limited將持有上市公司全部已發(fā)行股份的8.09%。

此外，2015年12月15日，復(fù)星國際還在官網(wǎng)上宣布公司將參與博納影業(yè)10億美元的私有化。

除了上述新股上市公司及中概股外，據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，復(fù)星還持有復(fù)星醫(yī)藥、南鋼股份、豫園商城、海南礦業(yè)等四家上市公司控股權(quán)，位列金禾實業(yè)、佰利聯(lián)、迪康診斷、*ST閩能、三元股份、百聯(lián)股份、\*ST建機等上市公司前十大股東列表?？v覽復(fù)星系持股的上市公司情況，橫跨醫(yī)藥生物、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、汽車、化工、鋼鐵、采掘、公用事業(yè)、文娛等。而這也和復(fù)星在產(chǎn)業(yè)運營方面的規(guī)劃有所重疊：公司將大健康、快樂時尚、互聯(lián)網(wǎng)、大宗商品與資源、蜂巢地產(chǎn)作為發(fā)展方向。

2015年初，復(fù)星正式確立了聚焦健康快樂產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略，并連同其管理的基金快速在這兩個領(lǐng)域的全球生態(tài)圈形成布局。據(jù)復(fù)星國際的半年報，截至2015年6月30日，健康與快樂板塊總資產(chǎn)突破人民幣600億元，達到創(chuàng)紀(jì)錄的人民幣601.19億元，占集團總資產(chǎn)比重為17.0%。

大健康產(chǎn)業(yè)可謂是復(fù)星發(fā)展的重點。在A股市場上，復(fù)星位列6家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司前十大股東列表，其中復(fù)星醫(yī)藥是公司大健康產(chǎn)業(yè)的主要資本運作平臺。

此外，在快樂時尚、大宗商品與資源板塊，復(fù)星系均有投資足跡。其中，復(fù)星系控股的A股上市公司豫園商城，公司主要經(jīng)營商業(yè)零售、黃金及珠寶批發(fā)和零售，并持有招金礦業(yè)部分股權(quán)。而博納影業(yè)是復(fù)星在影視娛樂產(chǎn)業(yè)的一項重要戰(zhàn)略投資。中山公用及綠城水務(wù)是復(fù)星在健康環(huán)境領(lǐng)域布局的上市公司。

復(fù)星也加大了對互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資的力度，包括首批民營銀行浙江網(wǎng)商銀行、大眾點評、掛號網(wǎng)及菜鳥網(wǎng)絡(luò)等。