2016年仍維持“慢?！?投資機會集中五大主題（附解析）

2015年收官之戰(zhàn)沒能紅盤收官，打破了2009年以來收官必紅的規(guī)律，真實的折射了沖高回落、跌宕起伏的整體走勢特征。關(guān)于2016年，各大機構(gòu)發(fā)布研究報告普遍認為，盡管A股將面臨經(jīng)濟增速繼續(xù)探底帶來的不確定性，但仍維持“慢?！弊邉?，既不會暴漲也不會暴跌，投資機會將主要集中在公用事業(yè)、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、航天軍工、文化傳媒等五大主題。《證券日報》市場研究中心特以專題報道的形式，對上述被機構(gòu)看好的2016年五大投資主題進行深度挖掘，并挖掘相關(guān)龍頭股的投資價值，供廣大投資者布局參考。

一、公用事業(yè)

兩大細分領(lǐng)域投資機會明顯

2015年A股“開門紅”后一路狂奔直沖5178.19點，雖然此后遭遇滑坡，但是全年漲幅仍位居全球主要股指中前列，而極具防御性的公用事業(yè)板塊在此輪波瀾壯闊的行情中略顯平靜，整體走勢居于中游。那么，在2016年的新征程中，投資人看重的風口能否重新指向公用事業(yè)呢？答案是肯定的。

《證券日報》記者通過梳理券商研究報告、采訪機構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)，超過半數(shù)的投資者給出明確的預期，2016年，公用事業(yè)領(lǐng)域多個細分子行業(yè)均有明顯的投資機會。其中，電改帶來的能源互聯(lián)網(wǎng)和區(qū)域電網(wǎng)的機會，以及未來我國將進入生態(tài)環(huán)境重構(gòu)階段，環(huán)保相關(guān)產(chǎn)業(yè)將升級為生態(tài)產(chǎn)業(yè)，受益定位提高的環(huán)保行業(yè)也將于2016年迎來新機遇。

回顧2015年，體制革命成為能源結(jié)構(gòu)變革的重點，其中以電力體制改革尤甚。電改9號文及配套文件悉數(shù)下發(fā)，將在中長期內(nèi)重構(gòu)國內(nèi)電力生產(chǎn)鏈。2016年將成為中國能源市場化改革攻堅之年，電力改革就是核心之一。

國家能源局提出，“十三五”期間將全面實施電力體制改革方案，貫徹電改9號文件精神，統(tǒng)籌推進配售電業(yè)務(wù)放開、電力市場建設(shè)、電力交易機構(gòu)組建、推動輸配電價改革，有序放開發(fā)用電量計劃，建設(shè)有效競爭的電力市場體系。完善煤電、氣電價格聯(lián)動機制，落實已出臺的降低電價方案。力爭在2016年完成推進《能源法》和《電力法》的立法和修法工作。

對此，機構(gòu)分析人士普遍表示，2015年以來，國家出臺了一系列國企改革的重要配套文件，作為“十三五”規(guī)劃開局之年的2016年，也將是電力改革進入實質(zhì)性操作的關(guān)鍵年，相關(guān)上市公司將迎來巨大投資機會。

其中，渤海證券就表示，雖然各省市的售電公司已經(jīng)如雨后春筍般涌現(xiàn)，但售電側(cè)的放開仍是一個謹慎且漸入的過程，不能一蹴而就，因此相關(guān)的準入條件也會將實力較弱的企業(yè)擋在第一梯隊之外?？春秒娏w制改革給行業(yè)帶來的新機遇以及對能源互聯(lián)網(wǎng)的正向推動作用，建議關(guān)注三類企業(yè)：一是擁有分布式發(fā)電資源的清潔能源運營商，二是地方能源平臺公司，三是以售電公司、用電側(cè)需求管理服務(wù)商轉(zhuǎn)入售電的企業(yè)。

與此同時，2016年有望迎來更大力度支持的環(huán)保領(lǐng)域也成為了機構(gòu)關(guān)注的焦點。

實際上，回顧以往，從頻繁發(fā)布的政策就可以看出環(huán)保行業(yè)已經(jīng)逐漸受到我國的重視。2013年和2014年先后出臺了“大氣十條”和新《環(huán)保法》，2015年更是在短短幾個月的時間里，陸續(xù)發(fā)布了“水十條”、《關(guān)于加快推進生態(tài)文明建設(shè)的意見》、《生態(tài)文明體制改革總體方案》等一批重要的環(huán)保相關(guān)文件，2016年更全面、細化、嚴格的環(huán)保政策和標準有望繼續(xù)出臺，包括“土十條”、海綿城市的推廣、環(huán)境保護稅法、光熱發(fā)電相關(guān)政策等。

招商證券認為“十三五”期間將有四大變化，即經(jīng)濟增長壓力、“生態(tài)文明建設(shè)”認可度提升、模式創(chuàng)新、執(zhí)法考核體系變化，共同助推環(huán)保升級、承接投資大任。在“十三五”期間環(huán)保投資大規(guī)模釋放、PPP等項目落地的大背景下，投資策略重點是尋找由投資需求轉(zhuǎn)化為訂單釋放、并最終兌現(xiàn)業(yè)績高增長這一鏈條最為順暢的企業(yè)。要實現(xiàn)較好的“投資到業(yè)績兌現(xiàn)”，一方面，企業(yè)必須具備很強的市場能力獲取訂單；另一方面，企業(yè)還必須具備較高的盈利能力。重點推薦在水質(zhì)提標改造中擁有最大的優(yōu)勢的MBR龍頭公司碧水源、在工業(yè)節(jié)能領(lǐng)域擁有獨家先進技術(shù)搶占大市場的神霧環(huán)保、在VOC監(jiān)測治理及海綿城市建設(shè)中都將受益的聚光科技、在海綿城市建設(shè)中有特色技術(shù)和較強盈利能力的環(huán)能科技。