（六）產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家發(fā)改委于2011年3月頒布并自2011年6月1日起施行的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》中制定了“鼓勵(lì)‘單線產(chǎn)能3萬(wàn)噸/年及以上、并以二氧化鈦含量不小于90%的富鈦料（人造金紅石、天然金紅石、高鈦渣）為原料的氯化法鈦白粉生產(chǎn)’，限制‘新建硫酸法鈦白粉’”的產(chǎn)業(yè)政策。此外，根據(jù)工業(yè)和信息化部于2010年10月13日發(fā)布的《部分工業(yè)行業(yè)淘汰落后生產(chǎn)工藝裝備和產(chǎn)品指導(dǎo)目錄（2010年本）》（工產(chǎn)業(yè)【2010】第122號(hào)），“廢物不能有效利用或三廢排放不達(dá)標(biāo)的鈦白粉生產(chǎn)裝置”被列入需要淘汰的落后生產(chǎn)工藝裝備和產(chǎn)品目錄。

2012年8月10日，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)了《釩鈦資源綜合利用和產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，針對(duì)鈦白粉行業(yè)明確市場(chǎng)準(zhǔn)入條件：在嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能的前提下，改造升級(jí)現(xiàn)有硫酸法鈦白粉生產(chǎn)線，配套建設(shè)硫酸制備裝置和廢酸及亞鐵綜合利用裝置，符合清潔生產(chǎn)技術(shù)要求，鈦回收率不低于83%。

同時(shí)，中國(guó)鈦白粉行業(yè)協(xié)會(huì)制定的《中國(guó)鈦白粉行業(yè)“十三五”規(guī)劃》提出：“針對(duì)中國(guó)鈦資源的實(shí)況，鼓勵(lì)優(yōu)先發(fā)展氯化法和先進(jìn)清潔生產(chǎn)的硫酸法工藝并舉的路線”、“加快傳統(tǒng)硫酸法生產(chǎn)工藝向聯(lián)產(chǎn)法清潔型生產(chǎn)工藝的轉(zhuǎn)變”、“適應(yīng)市場(chǎng)需要，加強(qiáng)表面包膜處理工藝的研發(fā)，開(kāi)發(fā)高性能、高附加值、專(zhuān)用性強(qiáng)的鈦白粉產(chǎn)品（如醫(yī)藥、汽車(chē)、紡織、食品、珠光級(jí)等）”。

由上述我國(guó)近年來(lái)鈦白粉行業(yè)所執(zhí)行的產(chǎn)業(yè)政策的變化趨勢(shì)可見(jiàn)，中國(guó)鈦白粉行業(yè)已步入發(fā)展的新常態(tài)，整體上，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“量”得到有效控制，“質(zhì)”在不斷提高，并已構(gòu)建出獨(dú)特的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式。發(fā)行人采用清潔聯(lián)產(chǎn)硫酸法工藝生產(chǎn)鈦白粉，生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢酸、亞鐵和鈦石膏等已實(shí)現(xiàn)綜合利用；發(fā)行人本次募投項(xiàng)目“8萬(wàn)噸/年塑料級(jí)金紅石型鈦白粉后處理改擴(kuò)建項(xiàng)目”、“循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)改造項(xiàng)目”亦為國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策所鼓勵(lì)的發(fā)展方向。

因此，發(fā)行人只有不斷改進(jìn)、提升硫酸法鈦白粉生產(chǎn)工藝技術(shù)和產(chǎn)品性能，加強(qiáng)對(duì)于環(huán)保和循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)投入，才能適應(yīng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。未來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)，若國(guó)家出臺(tái)更為嚴(yán)格的鈦白粉產(chǎn)業(yè)的限制措施，而發(fā)行人無(wú)法順應(yīng)產(chǎn)業(yè)政策的發(fā)展要求對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)工藝和產(chǎn)能裝備進(jìn)行持續(xù)升級(jí)改造，將可能面臨部分產(chǎn)能受限甚至淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）稅收政策變化風(fēng)險(xiǎn)

公司2015年被廣東省科學(xué)技術(shù)廳、廣東省財(cái)政廳、廣東省國(guó)家稅務(wù)局和廣東省地方稅務(wù)局認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，并于2018年再次通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定。按照《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》及相關(guān)規(guī)定，公司于2015年度至2017年度、2018年度至2020年度享受按15%的稅率征收企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策。2018年、2019年，公司根據(jù)《關(guān)于完善研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除政策的通知》（財(cái)稅〔2015〕119號(hào)）及《關(guān)于提高研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的通知》（財(cái)稅〔2018〕99號(hào)）等相關(guān)規(guī)定，并根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，對(duì)研發(fā)費(fèi)用中符合加計(jì)扣除規(guī)定的相關(guān)費(fèi)用申報(bào)了加計(jì)扣除。

此外，報(bào)告期內(nèi)，公司還根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》等政策享受了環(huán)境保護(hù)專(zhuān)用設(shè)備企業(yè)所得稅抵免、綜合利用資源減免等稅收優(yōu)惠。報(bào)告期各期，公司享受上述稅收優(yōu)惠金額及占公司凈利潤(rùn)比重如下：

資料來(lái)源：中商研究院整理

報(bào)告期各期，公司稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)的比重分別為12.27%、13.22%和13.61%，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不存在對(duì)稅收優(yōu)惠的嚴(yán)重依賴(lài)，但公司稅收優(yōu)惠中占比較大的系高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠及研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠，根據(jù)《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定，高新技術(shù)企業(yè)資格自頒發(fā)證書(shū)之日起有效期為三年，若公司在高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證到期后，不能取得新的高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)或國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠政策發(fā)生不利變化，公司的稅收負(fù)擔(dān)可能上升，并可能對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。