（六）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

公司本次發(fā)行將受到投資者對(duì)科創(chuàng)板認(rèn)可程度、證券市場(chǎng)整體情況、發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況等諸多內(nèi)外部因素影響。根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，若本次發(fā)行時(shí)出現(xiàn)認(rèn)購(gòu)不足或發(fā)行時(shí)總市值無法滿足科創(chuàng)板上市條件的，則可能出現(xiàn)發(fā)行中止甚至發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（1）募集資金投資項(xiàng)目無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目均圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開，其中，時(shí)速160公里動(dòng)力集中電動(dòng)車組制動(dòng)閘片募投項(xiàng)目將使公司在時(shí)速160公里動(dòng)力集中電動(dòng)車組制動(dòng)閘片國(guó)產(chǎn)化市場(chǎng)領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位；機(jī)車車輛制動(dòng)閘片及閘瓦募投項(xiàng)目將使公司迅速擴(kuò)大合成閘片/閘瓦產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，有利于公司提高在合成閘片/閘瓦市場(chǎng)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額；

營(yíng)銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)募投項(xiàng)目將進(jìn)一步完善公司的營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系，推動(dòng)公司由生產(chǎn)型制造商向“生產(chǎn)+服務(wù)”型制造商的轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。雖然公司對(duì)本次募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)投資規(guī)模、設(shè)備購(gòu)置、人員配置等內(nèi)容進(jìn)行了審慎論證，認(rèn)為募集資金項(xiàng)目將進(jìn)一步提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力、鞏固公司領(lǐng)先的市場(chǎng)地位、保障公司的可持續(xù)發(fā)展，符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

但由于募集資金主要用于固定資產(chǎn)投資，固定資產(chǎn)新增折舊大幅增加，公司凈資產(chǎn)短時(shí)間內(nèi)迅速增加，而投資項(xiàng)目的收益存在滯后性，從而導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)收益率短期內(nèi)下降。同時(shí)，如果募集資金不能及時(shí)到位，導(dǎo)致項(xiàng)目不能如期完成；或因市場(chǎng)環(huán)境變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、項(xiàng)目建設(shè)過程中管理不善、市場(chǎng)及營(yíng)銷推廣效果不佳、技術(shù)支持配套不完善等不利因素的制約，公司可能存在募集資金投資項(xiàng)目無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）募集資金投資項(xiàng)目無法取得鐵路產(chǎn)品認(rèn)證證書的風(fēng)險(xiǎn)

截止本上市保薦書出具日，本次募集資金投資項(xiàng)目中的時(shí)速160公里動(dòng)力集中動(dòng)車組粉末冶金閘片屬于新開發(fā)產(chǎn)品，CRCC產(chǎn)品認(rèn)證細(xì)則于2019年4月1日出臺(tái)。公司生產(chǎn)的時(shí)速160公里動(dòng)力集中動(dòng)車組粉末冶金閘片已完成了相關(guān)型式試驗(yàn)并通過了裝車運(yùn)用考核，閘片性能可靠穩(wěn)定，目前已經(jīng)在時(shí)速160公里動(dòng)力集中動(dòng)車組進(jìn)行推廣應(yīng)用。

因此，公司取得時(shí)速160公里動(dòng)力集中動(dòng)車組粉末冶金閘片CRCC產(chǎn)品認(rèn)證證書不存在實(shí)質(zhì)性障礙。在天宜上佳取得正式產(chǎn)品認(rèn)證證書之后，公司還將增加北京房山竇店生產(chǎn)場(chǎng)所。公司存在募集資金投資項(xiàng)目可能無法如期取得產(chǎn)品認(rèn)證證書或無法如期獲得CRCC產(chǎn)品認(rèn)證證書增加北京房山竇店生產(chǎn)場(chǎng)所擴(kuò)項(xiàng)認(rèn)證的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，本次募集資金投資項(xiàng)目中的機(jī)車車輛制動(dòng)閘片及閘瓦募投項(xiàng)目中生產(chǎn)的產(chǎn)品之一F666合成閘片需要辦理CRCC產(chǎn)品認(rèn)證證書增加天津武清生產(chǎn)場(chǎng)所的擴(kuò)項(xiàng)手續(xù)。公司存在募集資金投資項(xiàng)目可能無法如期辦理完成產(chǎn)品認(rèn)證證書增加天津武清生產(chǎn)場(chǎng)所的擴(kuò)項(xiàng)手續(xù)。

（八）稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)

天宜上佳于2016年12月22日取得北京市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、北京市財(cái)政局、北京市國(guó)家稅務(wù)局、北京市地方稅務(wù)局聯(lián)合換發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》（編號(hào)：GR201611002172），有效期為三年。天仁道和于2017年10月取得《高新技術(shù)企業(yè)證書》（編號(hào)：GR201711001501），有效期三年。天宜上佳及天仁道和享受15%的企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策。如果未來高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠等國(guó)家有關(guān)稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或天宜上佳及天仁道和不再符合稅收優(yōu)惠政策認(rèn)定條件，則行人將不能繼續(xù)享受相關(guān)優(yōu)惠政策，盈利情況將受到不利影響。