本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

1、技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

光伏行業(yè)具有發(fā)展速度快、技術(shù)和工藝進(jìn)步較快等特點(diǎn)，光伏業(yè)務(wù)需要綜合考慮光伏電池片的光電轉(zhuǎn)換率、電站所屬各區(qū)域氣候等環(huán)境因素對(duì)電池片、電池組件的工藝進(jìn)行調(diào)節(jié)，以優(yōu)化電站發(fā)電效率。近年來(lái)，包括PERC、黑硅、切半、疊片、MBB在內(nèi)的技術(shù)迅速發(fā)展，若公司不能準(zhǔn)確判斷技術(shù)及產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)，或未能對(duì)最具市場(chǎng)潛力的技術(shù)投入足夠的科研開(kāi)發(fā)力度，則可能出現(xiàn)技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)；

同時(shí)，如果光伏電池出現(xiàn)在轉(zhuǎn)換效率等方面性能更好且成本更低的革命性的新的技術(shù)路線，或發(fā)生技術(shù)突變使光伏組件成本急劇下降或電池轉(zhuǎn)換率大幅上升，且行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了此類重大替代性技術(shù)而公司無(wú)法及時(shí)掌握，則會(huì)使公司面臨喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)甚至被市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

2、核心技術(shù)失密及技術(shù)創(chuàng)新能力風(fēng)險(xiǎn)

公司自主研究及開(kāi)發(fā)的核心技術(shù)是推動(dòng)公司業(yè)務(wù)得以持續(xù)發(fā)展的源動(dòng)力，是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。公司承擔(dān)并實(shí)施了多項(xiàng)國(guó)家級(jí)科研項(xiàng)目，先后18次創(chuàng)造和刷新光伏電池轉(zhuǎn)換效率和組件輸出功率的世界記錄，并建立了國(guó)家級(jí)的研發(fā)平臺(tái)，在行業(yè)內(nèi)率先研發(fā)成功了以PERC（PassivatedEmitterandRearCell）電池、雙面電池、IBC（InterdigitatedBackContact）電池、切半、MBB、雙玻等為代表的電池及組件技術(shù)。該等核心技術(shù)是公司未來(lái)業(yè)務(wù)開(kāi)拓的基礎(chǔ)，公司已采取了相對(duì)完善的技術(shù)保密措施保護(hù)公司的核心技術(shù)，以保證公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但不能完全排除核心技術(shù)失密或被他方盜用的風(fēng)險(xiǎn)。

一旦公司核心技術(shù)失密，會(huì)一定程度上影響到公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。公司在能源互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)領(lǐng)域也在積極進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，為公司未來(lái)發(fā)展進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備。如果公司不能保持行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)提升創(chuàng)新能力，將在未來(lái)逐步落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從而不能在更廣闊的能源領(lǐng)域獲取一定的市場(chǎng)份額。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

1、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)

除光伏發(fā)電外，全球可再生能源還包括風(fēng)能、光熱能、水能、地?zé)崮堋⑸镔|(zhì)能等。各個(gè)國(guó)家對(duì)可再生能源的選擇方向、投入力度及各種可再生能源的競(jìng)爭(zhēng)情況，均將影響光伏行業(yè)在該國(guó)的發(fā)展，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大影響。當(dāng)前階段，中國(guó)光伏行業(yè)尚屬于需要國(guó)家財(cái)政予以補(bǔ)貼的新能源行業(yè)。國(guó)家對(duì)光伏裝機(jī)容量、補(bǔ)貼規(guī)模、補(bǔ)貼力度的宏觀調(diào)控政策和措施將直接影響行業(yè)內(nèi)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)光伏行業(yè)主要法律、法規(guī)和相關(guān)政策詳見(jiàn)招股說(shuō)明書(shū)“第六節(jié)/二、/（二）/2、光伏行業(yè)主要法律、法規(guī)和相關(guān)政策”。

在國(guó)外，我國(guó)光伏行業(yè)相關(guān)企業(yè)在過(guò)去五年內(nèi)，先后遭受過(guò)歐盟、美國(guó)、印度等國(guó)際市場(chǎng)對(duì)華光伏電池類產(chǎn)品發(fā)起的貿(mào)易摩擦案件，例如美國(guó)對(duì)全球進(jìn)口的光伏電池和組件征收的201特別關(guān)稅，美國(guó)、歐盟等國(guó)家和地區(qū)征收的光伏電池和組件反傾銷反補(bǔ)貼保證金等，這類國(guó)際貿(mào)易摩擦與爭(zhēng)端給我國(guó)光伏企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境及海外市場(chǎng)拓展帶來(lái)了一定的負(fù)面影響。

若光伏產(chǎn)品進(jìn)口國(guó)實(shí)施貿(mào)易保護(hù)政策或已實(shí)施貿(mào)易保護(hù)政策的光伏產(chǎn)品進(jìn)口國(guó)不改善其貿(mào)易保護(hù)政策，將降低我國(guó)光伏制造企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)公司光伏產(chǎn)品的境外銷售構(gòu)成不利影響。在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，光伏發(fā)電將進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代，盡管隨著光伏電站的建設(shè)成本逐漸降低，對(duì)政策的依賴程度將逐步降低，但光伏行業(yè)受國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)政策影響仍較大，存在光伏產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)或調(diào)整對(duì)行業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)如果各國(guó)政府對(duì)光伏發(fā)電的補(bǔ)貼減少，可能會(huì)影響光伏電站的投資收益，并進(jìn)而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響。

2、行業(yè)市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

光伏行業(yè)在2009年之后經(jīng)過(guò)了高速發(fā)展、低谷、回暖和快速發(fā)展四個(gè)階段：2009年-2011年全球光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段；2011-2013年，歐洲各國(guó)調(diào)整政府補(bǔ)貼政策，降低政府補(bǔ)貼，光伏市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮，因之前大幅擴(kuò)張而增加的產(chǎn)能出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩，導(dǎo)致全球光伏行業(yè)供需失衡，再加上歐盟雙反政策的影響，光伏行業(yè)進(jìn)入低谷期；2013年下半年，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)多項(xiàng)政策支持行業(yè)發(fā)展，行業(yè)基本面開(kāi)始好轉(zhuǎn)，隨后進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。

2018年中國(guó)“5·31新政”推出后，光伏補(bǔ)貼的裝機(jī)規(guī)模和電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)均下調(diào)，國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)需求及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)受到較大影響，從而對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)較大不利影響。自2019年1月以來(lái)，國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》等政策，推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目和低價(jià)上網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

與光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)相關(guān)的政策密集頒布，以發(fā)行人為代表的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)面臨著新的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)。盡管光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景總體良好，但不排除出現(xiàn)階段性波動(dòng)，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。