傳證監(jiān)會研究H股全流通促企業(yè)赴港上市

據(jù)香港文匯報報道,內(nèi)地企業(yè)透過H股全流通方式來港上市,停頓多時后醞釀卷土重來,中證監(jiān)最近明確表示,會研究解決H股全流通問題,預(yù)期若落實會有更多內(nèi)地企業(yè),特別是民營企業(yè),透過“小型H股”方式來港上市。不過,業(yè)界擔(dān)心出現(xiàn)“趕鴨仔”情況,令本港股市,特別市況向下時,因供應(yīng)量大增而令市況雪上加霜,直言H股全流通于跌市時屬“壞消息”。

中證監(jiān)主席肖鋼早前在全國證券期貨監(jiān)管工作會議提到擴(kuò)大資本市場雙向開放,指進(jìn)一步拓寬境內(nèi)企業(yè)境外上市融資渠道,研究解決H股全流通問題。消息透露,內(nèi)地投資銀行界已獲知會有關(guān)H股全流通事宜,由于這涉及H股上市事宜,港交所會作相關(guān)配合。

不過,有投行界人士表示,市況好景時,H股全流通可讓更多內(nèi)企來港上市,對香港屬好消息,因為會為本港新股市場擴(kuò)充來源,但現(xiàn)時市況不濟(jì),“新股好難賣,未必有人要,股價更可能會愈跌”,直言跌市時H股全流通屬“壞消息”。

他又說,H股全流通后,預(yù)期會以民企來港上市為主,質(zhì)素惹人關(guān)注,“現(xiàn)時市場已批評香港的新股質(zhì)素每況愈下,認(rèn)購反應(yīng)欠佳,若再有大量質(zhì)素參差的民企來港上市,憂慮股民對新股市場的信心。”

所謂H股全流通,是指在港上市的內(nèi)企所持法人股及國有股,全數(shù)轉(zhuǎn)化為H股交易流通。若容許H股全流通,意味內(nèi)資股可減持,同時上市集資額增加,變相鼓勵更多民企來港上市,因為民企規(guī)模較細(xì),架構(gòu)簡單,原有股東只有數(shù)個,若透過H股全流通方式上市,只等于來港上市時“賣多些股份”,操作簡單。

相反,大型國企要透過H股全流通方式上市會較困難,因為原有股東多,而且涉及國有股減持,有不少復(fù)雜技術(shù)問題。再者,國企是不可轉(zhuǎn)紅籌,同時內(nèi)地長遠(yuǎn)希望大型股留在A股上市,故未必會輕易放行。

業(yè)界表示,內(nèi)地股市大幅波動,但又即將重啟A股發(fā)行,H股全流通明顯是想放行更多內(nèi)企來港上市,分流內(nèi)地新股市場壓力,以免A股市場受到龐大新股上市壓力。

中證監(jiān)早于2012年已提出考慮H股全流通,甚至傳出先以新股為試點,但一直只聞樓梯響,多家內(nèi)企計劃以H股全流通方式來港上市,最終無法成事,改為普通H股上市。