股市正進(jìn)入正常調(diào)整狀態(tài) 2016年是做主題投資時(shí)代

一是正如我們剛才交代的，中國(guó)正在經(jīng)歷像中央講的，增速放緩期，經(jīng)濟(jì)調(diào)整增速期，我們正在展現(xiàn)我們推動(dòng)改革的勇氣和決心。但是我想講的是，我們對(duì)改革也不要有過(guò)于理想化的想法和幻想。改革沒(méi)有三年的鎮(zhèn)痛不可能有活力，但是不改革必將沒(méi)有未來(lái)。既然已經(jīng)談到供給側(cè)改革，我們從新常態(tài)增速放緩談到供給側(cè)改革，我們從認(rèn)識(shí)到位給出了解決的手段，我認(rèn)為我們還缺什么呢？我們還缺勇氣和決斷。不良率浮出水面，并且愿意承擔(dān)，金融體系存在大量的隱性的不良和未來(lái)隱性的失業(yè)，是不可能靠做一場(chǎng)夢(mèng)就能解決的，沒(méi)有在2009年面對(duì)，沒(méi)有在2014年面對(duì)，必定會(huì)在2016、2017年面對(duì)，期待看到未來(lái)的落地空間，我們這些人也做好思想的準(zhǔn)備。

對(duì)于資本市場(chǎng)我有這么幾點(diǎn)看法供大家參考：一是2016年將是在座各位播種一級(jí)股權(quán)時(shí)代的黃金時(shí)期，為什么呢？因?yàn)橹袊?guó)有13.7億人口正在蓬勃的消費(fèi)升級(jí)，13.7億人的市場(chǎng)都找不到機(jī)會(huì)，你在哪里能找到市場(chǎng)？美國(guó)3.4億人，日本1.3億人，韓國(guó)5000萬(wàn)人，德國(guó)8000萬(wàn)人，整個(gè)歐元區(qū)才有3億多人，全球70億人。所以再加上注冊(cè)制改革，將會(huì)給我們一級(jí)股權(quán)投資黃金的播種期。對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)我們的看法是這樣，二級(jí)市場(chǎng)2016年收益率可能不如2014、2015年，2013年是結(jié)構(gòu)性牛市，2014、2015年都是大牛市，你見(jiàn)過(guò)二十年來(lái)連續(xù)四年，第四年還是牛市嗎？沒(méi)有的。隨著時(shí)間的原因，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的下滑，無(wú)利率風(fēng)險(xiǎn)的空間已經(jīng)不大的，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)偏好很難再前。2014、2015年你的玩法是做趨勢(shì)投資，你在2000點(diǎn)的大底買進(jìn)去，5000點(diǎn)賣出來(lái)，就是這么簡(jiǎn)單，它是趨勢(shì)投資的時(shí)代，但是2016年你要做什么呢？2016年的交易環(huán)境，2016年是做交易的時(shí)代，第二個(gè)是做主題投資的時(shí)代，這是我們對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的看法，熔斷機(jī)制取消以后，我們認(rèn)為市場(chǎng)正在進(jìn)入正常的調(diào)整狀態(tài)，2000點(diǎn)開(kāi)始看5000點(diǎn)，5000點(diǎn)看風(fēng)險(xiǎn)，10月再次看淡休假，前一段時(shí)間提出“休養(yǎng)生息”的看法。

對(duì)于債市我們還在繼續(xù)看多，可能是債券牛市下半場(chǎng)，房市維持原來(lái)的看法，未來(lái)一線城市漲一倍，三四線零增長(zhǎng)，房地產(chǎn)重回高增長(zhǎng)的時(shí)代，已經(jīng)永遠(yuǎn)不可能回去了。對(duì)于美元還在強(qiáng)勢(shì)周期，大宗商品還在底部盤整，大宗商品的盤整還需要一到兩年，這是對(duì)于2016年一些展望和期待。