本周股市走勢(shì)回顧：A股陷邏輯紊亂 逼近清盤線

本周市場(chǎng)再度大跌，與以往相比，盡管A股自身有調(diào)整需求，但幅度和速度大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。一邊是熔斷機(jī)制下，高倉(cāng)位機(jī)構(gòu)卡位狂奔，收效甚微；另一邊，低倉(cāng)位機(jī)構(gòu)按兵不動(dòng)，直呼看不懂。

逼近清盤線

本周五，熔斷機(jī)制暫停，市場(chǎng)止跌反彈，下午4時(shí)，私募陳力（化名）終于回了一條微信，“抱歉，今天忙著割肉，現(xiàn)在才回復(fù)?！彼芾碇?0億元規(guī)模的私募產(chǎn)品，仰仗上半年打下的豐厚家底，盡管下半年遭遇較大回撤，但是陳力管理的、成立滿一年的產(chǎn)品2015年取得近40%的收益率。

不過，他成立于2015年二季度以及12月的產(chǎn)品情況頗不樂觀。“二季度發(fā)行的兩只產(chǎn)品，在三季度回撤太大，上周末凈值勉強(qiáng)維持在0.85元左右，12月成立的產(chǎn)品凈值則在1元左右。”陳力說。

本周意外大跌讓其措手不及?！拔业钠骄鶄}(cāng)位在七八成，在2015年12月已經(jīng)逐步降低了漲幅過高的小票倉(cāng)位，增加一些滯漲的低估值品種。但是本周詭異的殺跌令其損失頗大，其中成立滿一年的產(chǎn)品凈值回撤15%，而2015年二季度和12月成立的新產(chǎn)品，盡管倉(cāng)位已經(jīng)很低，但是凈值損失也在5%左右。

近6個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指最大振幅近30%，跌幅近20%；中小板指最大振幅接近25%，跌幅近16%，不少個(gè)股跌幅更是超過40%?！皼]辦法，現(xiàn)在產(chǎn)品逼近清盤線，只能大幅降低倉(cāng)位，后面的市場(chǎng)不好說，先確保不要擊穿清盤線?！标惲Ρ硎荆局芪鍖⑹种谐钟械男∑睅缀鯏乇M。

意外超跌的市場(chǎng)幾乎打蒙了大部分機(jī)構(gòu)?！扒滥沁叢粩喾答佭^來(lái)客戶意見，有不少客戶提出贖回，投研那邊也在全員研究，以作出相應(yīng)策略?！?月8日下午，深圳一位管理著百億元規(guī)模的私募機(jī)構(gòu)市場(chǎng)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。1月4日，該人士有過類似表述，不過情況要比目前緩和得多。

其實(shí)本周的調(diào)整在市場(chǎng)意料之中，但是調(diào)整速度與幅度在市場(chǎng)意料之外?！拔以竟烙?jì)市場(chǎng)會(huì)在數(shù)周內(nèi)調(diào)整到3300點(diǎn)的位置。但是在熔斷機(jī)制干擾下，四個(gè)交易日，一步到位調(diào)到3000多點(diǎn)?！鄙钲谝晃还芾碇?0億元資金的私募基金經(jīng)理坦言。

超跌的市場(chǎng)直接引發(fā)恐慌性殺跌，“只能埋頭苦賣小票，含著淚也要賣，要不然回撤太大了?！币晃粰?quán)益類公募基金投資總監(jiān)說。盡管該公募人士在2015年底已逐步減少持倉(cāng)比例，但是本周意外大跌讓其產(chǎn)品凈值損失近10個(gè)點(diǎn)。