股市正進(jìn)入正常調(diào)整狀態(tài) 2016年是做主題投資時(shí)代

國泰君安首席宏觀分析師任澤平10日在深圳舉行的“2016胡潤新金融百強(qiáng)榜”發(fā)布會(huì)上表示，熔斷機(jī)制取消以后，我們認(rèn)為市場正在進(jìn)入正常的調(diào)整狀態(tài)。2014、2015年A股是做趨勢投資，2016年是做交易、做主題投資的時(shí)代。

對(duì)于債市繼續(xù)看多，可能是債券牛市下半場，房市維持原來的看法，未來一線城市漲一倍，三四線零增長，房地產(chǎn)重回高增長的時(shí)代，已經(jīng)永遠(yuǎn)不可能回去了。對(duì)于美元還在強(qiáng)勢周期，大宗商品還在底部盤整，大宗商品的盤整還需要一到兩年，這是對(duì)于2016年一些展望和期待。

以下為任澤平演講主要內(nèi)容：

大家知道中國正在經(jīng)歷一個(gè)三十年未有的高變革，中國高增長的時(shí)代已經(jīng)永遠(yuǎn)的落幕了。2008年前后我們看到劉易斯拐點(diǎn)的數(shù)據(jù)線，勞動(dòng)力成本趨勢性的上升，中國的加工貿(mào)易開始增速放緩，在2012年我們看到勞動(dòng)年齡人口開始出現(xiàn)凈減少，在2014年我們看到房地產(chǎn)長周期拐點(diǎn)的出現(xiàn)，房地產(chǎn)鏈上的重化工業(yè)開始退潮、開始衰退，中國的未來還能依靠這些傳統(tǒng)的、舊的增長模式和增長動(dòng)力嗎？我們還能再依靠鋼鐵、水泥、煤炭和房地產(chǎn)嗎？不可能。

中國的未來在哪里？中國的未來就在高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，就在那些具有轉(zhuǎn)型創(chuàng)新活力的地方和行業(yè)。我提幾個(gè)判斷：

未來三年中國經(jīng)濟(jì)沒有復(fù)蘇，我去年提出中國經(jīng)濟(jì)未來三到五年可能是一個(gè)L型，但是這個(gè)L型的背景一點(diǎn)都不平靜，因?yàn)榕f的模式將會(huì)落幕，新的模式將會(huì)崛起。雖然新的增長動(dòng)力還很弱小，但是他代表著未來。我們都說2014年是最困難的一年，2015年是最困難的一年，我們現(xiàn)在又說2016年是最困難的一年，從傳統(tǒng)行業(yè)的角度，2016年會(huì)是一個(gè)越來越困難的一年。但是如果我們從新興行業(yè)的角度，我認(rèn)為我們正在迎來越來越有希望的一年，因?yàn)樗麄冊(cè)卺绕?，他們?cè)趬汛螅愿兄x在座的諸位在推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步方面所做出的巨大貢獻(xiàn)。

第二，期待，新的一年大家都有很多的祝愿和期待，對(duì)新的一年，對(duì)于經(jīng)濟(jì)政策與資本市場我想談幾點(diǎn)看法供大家參考：