本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

一、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

智能影像設(shè)備行業(yè)處于消費(fèi)電子前沿領(lǐng)域，近年來隨著消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)不斷加強(qiáng)，計(jì)算機(jī)及影像視覺技術(shù)不斷發(fā)展，人們對(duì)智能影像設(shè)備的功能及娛樂性提出了更高的要求。行業(yè)內(nèi)的品牌供應(yīng)商需要把握市場(chǎng)需求的變化趨勢(shì)，不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)品更新迭代，推出外觀精美、功能強(qiáng)大及適用場(chǎng)景多元化的產(chǎn)品，以鞏固市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由于新技術(shù)的研發(fā)需要緊跟市場(chǎng)需求并根據(jù)對(duì)未來市場(chǎng)的分析預(yù)判提前進(jìn)行布局和投入，若公司對(duì)未來市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)判失誤，或新技術(shù)、新產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期，將會(huì)對(duì)公司的業(yè)績?cè)鲩L帶來不利影響。

（二）核心技術(shù)泄露風(fēng)險(xiǎn)

公司作為高新技術(shù)企業(yè)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及持續(xù)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)能力是公司保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵因素。公司擁有多項(xiàng)核心技術(shù)，為保護(hù)核心技術(shù)，公司通過與核心技術(shù)人員簽訂保密協(xié)議、規(guī)范化研發(fā)過程管理、申請(qǐng)專利、軟件著作權(quán)保護(hù)等保護(hù)措施防止核心技術(shù)泄密。以上措施無法保證公司的核心技術(shù)不會(huì)泄密。如果公司核心技術(shù)遭到泄密，或?qū)?dǎo)致公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力下降，對(duì)公司未來經(jīng)營帶來不利影響。

（三）技術(shù)人才流失風(fēng)險(xiǎn)

公司所在行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，產(chǎn)品的技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新依賴行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，高水平研發(fā)人才是公司在技術(shù)研究、產(chǎn)品開發(fā)上取得成功的關(guān)鍵。截至報(bào)告期末，公司的研發(fā)技術(shù)人員為210人，占員工數(shù)的比例為46.15%。目前，與快速變化和不斷發(fā)展的市場(chǎng)相比，高端研發(fā)人才相對(duì)稀缺，同時(shí)行業(yè)內(nèi)的人才競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈，技術(shù)人員流失時(shí)有發(fā)生。未來在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，若公司核心技術(shù)人員大量流失且未有合適替代者，則可能會(huì)削弱公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

二、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（一）境外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司境外銷售收入分別為12,065.75萬元、19,385.79萬元、40,830.51萬元和23,609.76萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為76.17%、75.35%、69.82%和67.38%。2019年以來，持續(xù)進(jìn)行的國際貿(mào)易摩擦導(dǎo)致中資企業(yè)國際市場(chǎng)業(yè)務(wù)開拓出現(xiàn)阻力，2020年日本、美國、歐洲地區(qū)新冠肺炎疫情相繼爆發(fā)，上述因素都使得公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展不確定性增加。此外，在后續(xù)的海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，不排除因國際市場(chǎng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念及技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r等因素發(fā)生重大變化，如果未來國際市場(chǎng)業(yè)務(wù)開拓不順利或未能達(dá)到預(yù)期，將影響公司國際市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

（二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著計(jì)算機(jī)及影像視覺技術(shù)的快速發(fā)展，智能影像設(shè)備行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期，行業(yè)內(nèi)各大廠商間競(jìng)爭(zhēng)激烈。行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的企業(yè)憑借技術(shù)、品牌和渠道優(yōu)勢(shì)，不斷豐富產(chǎn)品線，拓展業(yè)務(wù)范圍。如果公司在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不能在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品開發(fā)、市場(chǎng)開拓等方面持續(xù)提升，將導(dǎo)致公司在細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)處于不利地位，面臨市場(chǎng)份額減少、盈利能力下降甚至核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)喪失的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）外協(xié)加工生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)

公司為更好地聚焦于技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與銷售等高價(jià)值產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)主要通過與加工廠商合作的模式進(jìn)行外協(xié)生產(chǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司外協(xié)加工費(fèi)用分別為857.44萬元、1,162.00萬元、2,478.35萬元和2,394.63萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)成本比例分別為11.07%、9.34%、9.22%和12.58%。公司通過外協(xié)加工方式有效地利用了外部資源，提高了生產(chǎn)效率，但如果委外廠商無法滿足公司快速發(fā)展的需求或公司與委外廠商合作發(fā)生摩擦而不能及時(shí)切換委外加工方，則可能導(dǎo)致產(chǎn)品供應(yīng)的延遲或產(chǎn)品質(zhì)量的下降，從而對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（四）重要原材料供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)

公司采購的原材料主要包括IC芯片、鏡頭模組、結(jié)構(gòu)件等，因直接材料在公司主營業(yè)務(wù)成本中占比較高，產(chǎn)品成本受原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大。此外，芯片作為公司重要原材料，構(gòu)成公司產(chǎn)品的核心零部件。報(bào)告期各期，公司芯片采購金額分別為2,563.09萬元、4,650.74萬元、12,054.87萬元和5,912.60萬元，占原材料采購總額的比例分別為42.02%、36.56%、39.04%和32.61%。公司的核心芯片主要是采購索尼、安霸等國際品牌，并且可替代性較差，未來如因特殊貿(mào)易原因?qū)е孪嚓P(guān)國外供應(yīng)商停止向公司出口芯片，將會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（五）新冠疫情導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

全球新型冠狀病毒疫情的爆發(fā)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大的不利影響，尤其是對(duì)零售業(yè)和旅游業(yè)等。公司供應(yīng)商及客戶受到疫情影響復(fù)工時(shí)間有所延遲，對(duì)公司2020年上半年的財(cái)務(wù)狀況造成一定的影響。截至本招股說明書簽署日，公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)逐步恢復(fù)，疫情對(duì)公司的影響逐步消退。目前全球新型冠狀病毒疫情發(fā)展尚存在較多不確定性。若未來部分地區(qū)疫情持續(xù)蔓延，公司在該區(qū)域的產(chǎn)品的推廣、銷售等市場(chǎng)活動(dòng)會(huì)受到一定限制，從而對(duì)公司業(yè)績?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?/p>

（六）業(yè)績下滑甚至虧損風(fēng)險(xiǎn)

公司業(yè)績受到多種外部因素影響，包括技術(shù)因素、社會(huì)因素、宏觀經(jīng)濟(jì)等。如未來公司新產(chǎn)品、新技術(shù)不達(dá)預(yù)期，全球新冠疫情進(jìn)一步蔓延，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，消費(fèi)需求逐年下降，都將會(huì)對(duì)公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。上述外部因素的變化均可能使得公司的主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤等經(jīng)營業(yè)績面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn)，極端情況下可能出現(xiàn)發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤下滑50%甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）毛利率較高無法維持的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率分別為51.37%、51.71%、54.10%和45.70%，公司毛利率在行業(yè)內(nèi)保持較高水平，主要系通過產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品質(zhì)量所致，但銷售渠道的開拓、產(chǎn)品系列的豐富、匯率波動(dòng)、上下游市場(chǎng)波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素均可能對(duì)公司的產(chǎn)品毛利率產(chǎn)生較大影響。未來公司若不能持續(xù)進(jìn)行自主創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)，不能及時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)需求變化，或者產(chǎn)品銷售價(jià)格和產(chǎn)品采購成本出現(xiàn)較大不利變化，將使公司面臨毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）存貨管理風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為2,369.74萬元、4,975.12萬元、11,280.93萬元和13,245.71萬元，其中，公司原材料及委托加工物資合計(jì)占存貨比例分別為65.61%、45.64%、65.77%和61.06%。隨著公司銷售規(guī)模擴(kuò)大，需提前儲(chǔ)備生產(chǎn)所需重要原材料，且委托加工物資存放于委外加工廠倉庫，若公司存貨管理不善，出現(xiàn)損失或損害等情況，將造成公司財(cái)產(chǎn)的直接損失，進(jìn)而對(duì)經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊?。另一方面，若公司重要原材料價(jià)格大幅下降，而公司儲(chǔ)備量較大，則可能出現(xiàn)存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）銷售費(fèi)用大幅上漲對(duì)發(fā)行人業(yè)績影響的風(fēng)險(xiǎn)

公司通過入駐亞馬遜、天貓、京東等第三方電商平臺(tái)開展線上業(yè)務(wù)，同時(shí)積極拓展線下銷售渠道，隨著銷售渠道的增加、營業(yè)收入的增長，銷售費(fèi)用也隨之增加，報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用率分別為20.68%、22.91%、20.20%和13.74%。隨著公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大，公司銷售費(fèi)用將隨之上漲，如公司不能有效控制各渠道銷售費(fèi)用，將可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊憽?/p>