中商情報(bào)網(wǎng)訊：江蘇天奈科技股股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市。據(jù)了解，江蘇天奈科技股股份有限公司主要從事納米級(jí)碳材料及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是一家具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

江蘇天奈科技股股份有限公司歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤(rùn)波動(dòng)增加，2016年度資產(chǎn)總額為975.15萬(wàn)元，2017年度資產(chǎn)總額為-1,497.97萬(wàn)元，2018年度資產(chǎn)總額為6,758.49萬(wàn)元。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)表

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策及技術(shù)市場(chǎng)變化的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司生產(chǎn)的碳納米管主要作為導(dǎo)電劑，應(yīng)用于動(dòng)力鋰電池和3C消費(fèi)鋰電池領(lǐng)域。其中，受益于國(guó)家新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)，動(dòng)力鋰電池作為新能源汽車(chē)核心部件，近年來(lái)一致呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，公司相關(guān)產(chǎn)品收入亦呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。若新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策及新能源汽車(chē)電池技術(shù)路線發(fā)生變化，將增加公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2018年2月12日，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部和發(fā)展改革委聯(lián)合下發(fā)了財(cái)建〔2018〕18號(hào)《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼將進(jìn)一步下降，對(duì)財(cái)建[2016]958號(hào)文規(guī)定的補(bǔ)貼政策的標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施程序進(jìn)行了進(jìn)一步調(diào)整和完善。

新政策明確各類車(chē)型的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)；鼓勵(lì)使用高性能電池；2017年目錄內(nèi)符合調(diào)整后補(bǔ)貼技術(shù)條件的車(chē)型，可直接列入新的目錄；相較于2016年補(bǔ)貼新政，2018年補(bǔ)貼新政取消了對(duì)2017年銷量較好的100-150公里續(xù)航車(chē)型的補(bǔ)貼，并將250公里以上續(xù)航細(xì)化為三個(gè)檔次，逐檔提高補(bǔ)貼金額，補(bǔ)貼政策逐漸向續(xù)航里程較長(zhǎng)的車(chē)型傾斜。

長(zhǎng)期來(lái)看，補(bǔ)貼新政對(duì)動(dòng)力鋰電池能量密度提出了更高要求，公司碳納米管產(chǎn)品作為新型導(dǎo)電劑能夠更好提升鋰電池的能量密度，因此新政的實(shí)施可以進(jìn)一步加速公司產(chǎn)品對(duì)傳統(tǒng)導(dǎo)電劑的替代過(guò)程。但短期來(lái)看，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡機(jī)制等政策將影響新能源汽車(chē)消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)價(jià)格及其購(gòu)車(chē)熱情，導(dǎo)致新能源汽車(chē)產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，該等價(jià)格下降將由汽車(chē)廠商和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商共同承擔(dān)。

發(fā)行人作為新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰電池的上游供應(yīng)商，補(bǔ)貼政策的退坡對(duì)發(fā)行人碳納米管導(dǎo)電劑產(chǎn)品的規(guī)模擴(kuò)張形成一定的短期壓力。新能源汽車(chē)下一代電池發(fā)展方向包括全固態(tài)鋰電池、鋰金屬空氣電池、氫燃料電池等，當(dāng)前尚處于基礎(chǔ)和應(yīng)用研究階段，距離技術(shù)成熟和商業(yè)化還有較長(zhǎng)距離。一旦新能源汽車(chē)電池的技術(shù)路線發(fā)生變化，新的技術(shù)路線是否使用公司的相關(guān)產(chǎn)品尚存在不確定性，可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。

（二）碳納米管的下游市場(chǎng)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)

作為一種新型材料，碳納米管自被發(fā)現(xiàn)以來(lái)就因?yàn)槠鋬?yōu)異的電學(xué)、力學(xué)、化學(xué)等性能，在多項(xiàng)領(lǐng)域中顯示出巨大的應(yīng)用潛能。目前，公司生產(chǎn)的碳納米管相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于鋰電池領(lǐng)域。同時(shí)，公司也在積極拓展碳納米管在導(dǎo)電塑料、芯片等其他市場(chǎng)的應(yīng)用。

盡管下游市場(chǎng)應(yīng)用推廣至今較為順利，但作為一種新型材料，碳納米管相關(guān)復(fù)合材料在產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中，依然受技術(shù)成功應(yīng)用的不確定性、技術(shù)效果的不穩(wěn)定性、制造成本較高等多種因素的影響，可能導(dǎo)致公司提供的產(chǎn)品不能完全滿足客戶需求，碳納米管在其他領(lǐng)域的應(yīng)用不能有效快速普及，進(jìn)而給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。

（三）知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)被侵害的風(fēng)險(xiǎn)

公司自設(shè)立以來(lái)，申請(qǐng)了多項(xiàng)專利、商標(biāo)、軟件著作權(quán)，形成了自身的知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系，避免了公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)受到外部侵害的可能。但由于我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)體系仍不完善，公司的技術(shù)、專利在一定程度上面臨被侵犯的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司遭受較大規(guī)模的知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)而未能采取及時(shí)有效的保護(hù)措施，將會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。