（三）財務風險

1、應收賬款波動較大的風險

截至2016年末、2017年末和2018年末，公司應收賬款凈額分別為2,878.01萬元、7,133.43萬元和13,897.48萬元，呈現(xiàn)快速增長，主要原因包括：第一、報告期內，公司業(yè)務規(guī)?？焖贁U張，應收賬款相應增加。第二、公司客戶結構中來自傳統(tǒng)媒體、新媒體和公共安全類客戶的收入占比較高，上述幾類客戶通常采用預算管理和集中采購制度，通常在每年上半年制定投資計劃，需要通過預算、審批、合同簽訂、上線調試等流程，項目驗收往往集中在下半年，甚至是第四季度，由于賬期的存在，相應的貨款結算也集中在次年。

第三、報告期內，公司核心技術水平和服務能力逐步得到客戶認可，公司獲取了更多綜合性強、系統(tǒng)要求高、項目周期長的訂單，往往此類項目付款影響因素更為復雜，結算速度有所減慢。第四、報告期內，公司銷售模式調整，由非直接銷售為主向直接銷售為主轉變，經銷商付款周期更短，隨著公司直銷比例的提升，付款相應減慢。

未來隨著銷售規(guī)模的進一步擴大，公司應收賬款余額可能呈現(xiàn)增加趨勢，有可能會對公司盈利和資金狀況造成不利影響：一、如果未來客戶資信情況或與公司合作關系發(fā)生惡化，將可能因應收賬款不能及時回收形成壞賬；二、若應收賬款規(guī)模進一步擴大、賬齡進一步上升，壞賬準備金額會相應增加，甚至可能因為客戶無法償還欠款而單獨計提壞賬準備，對公司經營成果造成不利影響；三、如果應收賬款規(guī)模擴大，也會減少公司經營性現(xiàn)金流，對公司資金狀況造成不利影響。

2、稅收優(yōu)惠政策風險

報告期內，公司主要稅收優(yōu)惠包括：

1、公司被認定為軟件企業(yè)，享受軟件產品收入3%以上增值稅即征即退政策；

2、根據(jù)財政部、國家稅務總局《關于進一步鼓勵軟件產業(yè)和集成電路產業(yè)發(fā)展企業(yè)所得稅政策的通知》（財稅〔2012〕27號）和財政部、國家稅務總局、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部《關于軟件和集成電路產業(yè)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關問題的通知》（財稅〔2016〕49號），公司作為符合條件的軟件企業(yè)，在2016年及2017年免繳企業(yè)所得稅。2018年起，公司符合國家規(guī)劃布局內重點軟件企業(yè)認定條件，按10%的稅率繳納企業(yè)所得稅。未來若上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化或者公司無法繼續(xù)享受相關的優(yōu)惠政策，則將對企業(yè)經營業(yè)績產生不利影響。

3、收入季節(jié)性的風險

公司的產品用戶包括大量的傳統(tǒng)媒體、新媒體、公共安全等行業(yè)內的國有企業(yè)和政府部門，該類用戶的投資審批決策和管理流程都有較強的計劃性，因此公司的收入分布呈現(xiàn)出第四季度占比較高的特點。2016年至2018年，第四季度收入占比分別為40.41%、46.95%和49.40%。收入季節(jié)性可能導致利潤在各季度出現(xiàn)較大波動，甚至可能出現(xiàn)個別季度凈利潤為負的情況。因此投資者一般不能根據(jù)公司年度內某一期間的收入利潤情況推算全年業(yè)績，也不能根據(jù)公司既往業(yè)績推算未來年份業(yè)績。

（四）管理風險

1、實際控制人不當控制的風險

公司實際控制人為孫彥龍，其可支配表決權的股份比例合計為51.47%。雖然公司目前已經按照《公司法》、《證券法》、《上市公司章程指引》等法律法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，建立了關聯(lián)交易管理制度、獨立董事制度等，形成了比較完善的公司治理結構，并得到有效運行，但并不能排除實際控制人利用其控制地位，對公司發(fā)展戰(zhàn)略、生產經營決策、利潤分配和人事安排等重大事項實施不當影響或侵占公司利益，進而損害公司及公司其他股東利益的風險。

2、公司規(guī)模擴大帶來的管理風險

公司成立于2010年5月，近年來隨著業(yè)務的穩(wěn)步發(fā)展，規(guī)模不斷擴大，員工持續(xù)增加。2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日，公司總資產分別為11,292.65萬元、35,400.99萬元和44,575.65萬元，員工人數(shù)分別為150人、168人和195人，公司在杭州設立研發(fā)中心，在北京設立分公司，并在全國進行銷售網(wǎng)絡的布局。

隨著募集資金投資項目的實施，公司的資產規(guī)模和人員規(guī)模將會進一步擴大，需要公司在資源整合、市場開拓、技術創(chuàng)新、產品研發(fā)、財務管理、內部控制等方面進行有效調整，對公司各職能部門工作的協(xié)調性和連續(xù)性亦提出更高要求。如果公司不能夠隨著規(guī)模的擴大不斷提升自身的法人治理能力與風險管控能力，公司將會面臨一定的管理風險。