本次上市存在的風(fēng)險

（一）技術(shù)風(fēng)險

1、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險

公司基于長期的技術(shù)積累，通過持續(xù)的研發(fā)升級和創(chuàng)新，已在智能視頻技術(shù)領(lǐng)域擁有豐富的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和應(yīng)用成果。但是視頻軟件的技術(shù)和產(chǎn)品具有更替較快的特征，因此公司需要隨時關(guān)注和判斷行業(yè)發(fā)展方向和技術(shù)發(fā)展趨勢，并根據(jù)研究結(jié)果不斷保持和提升公司的創(chuàng)新能力和研發(fā)領(lǐng)先度。

公司只有持續(xù)將符合市場需求和行業(yè)發(fā)展趨勢的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為成熟的商業(yè)化產(chǎn)品，才能夠使自身產(chǎn)品真正貼合用戶需求，并在此基礎(chǔ)上持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先和產(chǎn)品核心競爭優(yōu)勢。

雖然公司的核心技術(shù)人員和研發(fā)團(tuán)隊(duì)在視頻技術(shù)領(lǐng)域具備豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，并基于長期的行業(yè)實(shí)踐積累和對客戶需求的充分調(diào)研來選擇研發(fā)方向，但是由于行業(yè)發(fā)展趨勢的固有不確定性，公司選擇投入的研發(fā)方向及由此取得的創(chuàng)新成果可能會與未來的行業(yè)發(fā)展趨勢和市場需求存在差異，從而導(dǎo)致公司的新產(chǎn)品無法有效滿足未來的用戶需求，降低公司產(chǎn)品及服務(wù)體系的整體競爭力。除此之外，若公司因人員、資金等原因?qū)е卵邪l(fā)創(chuàng)新及產(chǎn)品商業(yè)化的進(jìn)度受到拖延，也有可能造成公司新產(chǎn)品無法及時投入市場，對公司未來的市場競爭力產(chǎn)生不利影響。

2、人才流失風(fēng)險

智能視頻技術(shù)的軟件開發(fā)行業(yè)屬于典型的人才和技術(shù)密集型行業(yè)，產(chǎn)品的研究開發(fā)和技術(shù)的突破創(chuàng)新依賴經(jīng)驗(yàn)豐富、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。目前國內(nèi)市場對新技術(shù)新產(chǎn)品的需求不斷增加，但專業(yè)的智能視頻技術(shù)研發(fā)人員相對不足，且基本集中于國際巨頭公司和國內(nèi)少數(shù)領(lǐng)先廠商。視頻處理技術(shù)涉及的內(nèi)容多、范圍廣、復(fù)雜程度高、研發(fā)難度大、更新速度快，保持技術(shù)領(lǐng)先需要業(yè)內(nèi)公司多年的技術(shù)積累和持續(xù)投入。

公司的競爭優(yōu)勢正體現(xiàn)在核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是國內(nèi)視頻技術(shù)領(lǐng)域研發(fā)經(jīng)驗(yàn)最為豐富的技術(shù)團(tuán)隊(duì)之一。截至報告期末，公司的研發(fā)人員為128人，占員工總數(shù)的比例為65.64%。未來，隨著智能視頻市場規(guī)模和公司市場份額的穩(wěn)步擴(kuò)大，公司將進(jìn)一步增加研究開發(fā)的投入和研發(fā)人員的培養(yǎng)。公司通過貫徹良好的企業(yè)文化和建立科學(xué)的員工激勵制度等方式保證較高的員工留存率，但如果由于不可預(yù)計(jì)的因素導(dǎo)致公司研發(fā)人員流失，可能會造成公司研發(fā)能力減弱及經(jīng)營業(yè)績下滑等不利影響。

3、技術(shù)泄密風(fēng)險

智能視頻技術(shù)的軟件開發(fā)行業(yè)屬于高科技行業(yè)，產(chǎn)品的技術(shù)含量較高，因此核心技術(shù)是行業(yè)內(nèi)企業(yè)的核心競爭要素之一。公司經(jīng)過多年的研發(fā)積累，在技術(shù)上形成了較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，并得到了客戶和市場的廣泛認(rèn)可。公司已采取與核心技術(shù)人員簽訂保密協(xié)議、建立技術(shù)保密管理體系以及加強(qiáng)內(nèi)部保密意識等方式以防止技術(shù)泄密，但仍然不排除核心技術(shù)人員泄密或者競爭對手通過非正常渠道獲取公司商業(yè)機(jī)密的情況，核心技術(shù)是公司保持市場競爭力的關(guān)鍵，技術(shù)泄密將影響公司的整體利益。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

1、產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險

智能視頻技術(shù)的軟件開發(fā)受到下游客戶需求的影響較大。近年來，國家對傳媒文化和公共安全等下游領(lǐng)域制訂了一系列政策法規(guī)，鼓勵和規(guī)范相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。預(yù)計(jì)在未來較長時間內(nèi)，政策面仍將繼續(xù)推動信息化建設(shè)、媒體融合建設(shè)、超高清視頻建設(shè)、雪亮工程建設(shè)等，鼓勵視頻技術(shù)的自主創(chuàng)新和持續(xù)優(yōu)化，從而為國內(nèi)視頻技術(shù)和自主編解碼標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。但若相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化，或者某些部門或協(xié)會在政策執(zhí)行方面存在偏差，導(dǎo)致外部整體經(jīng)營環(huán)境出現(xiàn)不利變化，將會影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

2、市場競爭加劇風(fēng)險

智能視頻技術(shù)的軟件開發(fā)行業(yè)市場空間主要受到下游傳媒文化和公共安全等行業(yè)需求的影響，上述下游市場規(guī)模近年來增長較為迅速。其中，根據(jù)《2018年通信業(yè)統(tǒng)計(jì)公報》，截至2018年末，IPTV用戶凈增3,316萬戶，同比增長27.10%，總量達(dá)到1.55億戶；根據(jù)CNNIC《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報告（2019年2月）》，截至2018年末，網(wǎng)絡(luò)視頻用戶規(guī)模達(dá)6.12億；根據(jù)中國報告大廳數(shù)據(jù)，2010年至2017年，我國視頻監(jiān)控市場規(guī)模從242億元增長至1,142億元，復(fù)合增長率超過24%。

在大視頻領(lǐng)域發(fā)展可期的背景下，預(yù)計(jì)未來市場競爭將不斷加劇。國際巨頭公司和國內(nèi)少數(shù)領(lǐng)先廠商作為公司主要競爭對手將在可預(yù)計(jì)的未來繼續(xù)保持對相關(guān)視頻技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)投入和生產(chǎn)經(jīng)營，其他視頻技術(shù)廠商預(yù)計(jì)也會隨著技術(shù)水平的進(jìn)步相應(yīng)加強(qiáng)中高端編轉(zhuǎn)碼、全平臺播放、智能人像識別、視頻云服務(wù)等技術(shù)的自主研發(fā)及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售。如果公司在復(fù)雜的市場環(huán)境下和激烈的市場競爭中不能提高現(xiàn)有的品牌認(rèn)知度并積極通過技術(shù)創(chuàng)新來響應(yīng)客戶不斷變化的需求，將可能面臨市場份額減少，盈利能力下降，甚至核心競爭優(yōu)勢喪失的風(fēng)險。

3、原材料價格波動風(fēng)險

公司業(yè)務(wù)所需的采購內(nèi)容主要包括硬件采購和CDN等服務(wù)采購，其中，硬件采購主要包括服務(wù)器、顯卡、視頻采集卡等，該類原材料在全球范圍內(nèi)主要由少數(shù)幾家跨國廠商生產(chǎn)，雖然上游相關(guān)行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，具有較高的技術(shù)成熟度，市場格局穩(wěn)定，價格競爭充分，且公司已經(jīng)通過優(yōu)化采購流程和集中規(guī)模采購等措施，在一定程度上降低了原材料價格波動的影響，但主要原材料的供需變化和價格波動對公司生產(chǎn)成本和經(jīng)營業(yè)績的影響仍不可完全避免。

同時，CDN基礎(chǔ)服務(wù)的價格在經(jīng)過近年來主要廠家的價格競爭后已處于較低水平，但如果少數(shù)CDN廠家在充分競爭后形成市場壟斷格局，可能會提高CDN服務(wù)的價格，對公司生產(chǎn)成本和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

4、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險

智能視頻解決方案是傳媒文化和公共安全等行業(yè)客戶整體平臺的重要組成部分，產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)系到整個系統(tǒng)的安全和運(yùn)行效率。智能視頻產(chǎn)品在傳媒文化行業(yè)，特別是視頻直播產(chǎn)品在應(yīng)用過程中若出現(xiàn)嚴(yán)重質(zhì)量問題可能導(dǎo)致播出安全事故，影響到客戶的正常經(jīng)營和觀眾的收看體驗(yàn)，由此引發(fā)的產(chǎn)品質(zhì)量糾紛將對公司在業(yè)內(nèi)的信譽(yù)產(chǎn)生重大不利影響。

對此，公司已經(jīng)建立和完善了一整套嚴(yán)格的質(zhì)量控制體系，貫穿產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)等過程，在客戶重大事件直播時保障24小時現(xiàn)場支持，以保證產(chǎn)品和服務(wù)的可靠性。但由于產(chǎn)品本身和應(yīng)用環(huán)境的高度復(fù)雜性，公司無法完全避免產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險，仍可能因此對公司的品牌形象和市場地位產(chǎn)生影響，進(jìn)而對公司盈利能力造成不利影響。

5、房產(chǎn)租賃風(fēng)險

公司因經(jīng)營需要分別向杭州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司等主體租賃了主要房產(chǎn)，相關(guān)房產(chǎn)均已簽署房屋租賃合同，但部分租賃物業(yè)未辦理租賃備案手續(xù)。上述情形對公司正常使用租賃房屋暫未構(gòu)成影響，且涉及的租賃房屋主要用于銷售辦公和部分研發(fā)，不涉及大型生產(chǎn)設(shè)備等，即使未來需要搬遷，替換成本較小。但若租賃合同到期或終止且發(fā)行人不能續(xù)租時，仍可能給公司帶來一定的經(jīng)營風(fēng)險。