（四）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

1、實(shí)際控制人控制不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)

公司實(shí)際控制人為遠(yuǎn)勤山先生。遠(yuǎn)勤山先生現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。截至本上市保薦書(shū)出具日，遠(yuǎn)勤山先生直接持有發(fā)行人11,342,000股股份，占發(fā)行人股本總額的1.0580%，并通過(guò)大運(yùn)九州、大運(yùn)集團(tuán)控制發(fā)行人800,000,000股股份，共計(jì)控制發(fā)行人811,342,000股股份，占本次發(fā)行前發(fā)行人股本總額的75.6822%。實(shí)際控制人可能通過(guò)行使表決權(quán)影響公司戰(zhàn)略和重大決策，若權(quán)利行使不當(dāng)則可能對(duì)公司及公司中小股東利益產(chǎn)生不利影響。

2、生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)

公司將面臨人才培養(yǎng)不到位、人才引進(jìn)不及時(shí)、內(nèi)控制度不完善等潛在困難和挑戰(zhàn)。未來(lái)，公司的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制若無(wú)法匹配業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)，公司的發(fā)展將面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。

3、技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)

若未來(lái)公司對(duì)技術(shù)人員的激勵(lì)機(jī)制缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，可能會(huì)影響技術(shù)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，產(chǎn)生技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)，將在一定程度上影響公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司的技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)等產(chǎn)生不利影響。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、應(yīng)收賬款較大的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，由于公司銷(xiāo)售規(guī)模逐年快速增長(zhǎng)，從而形成較大的應(yīng)收賬款；報(bào)告期內(nèi)各期末，公司應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例分別為13.91%、30.43%和31.85%。應(yīng)收賬款是公司資產(chǎn)的重要組成部分，目前應(yīng)收賬款對(duì)應(yīng)客戶(hù)的信用和回款情況整體良好，報(bào)告期內(nèi)各期末，公司一年以?xún)?nèi)賬齡的應(yīng)收賬款占比分別為95.46%、88.72%和70.76%，一年以?xún)?nèi)賬齡的應(yīng)收賬款占比減少的主要原因系新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)的應(yīng)收地方補(bǔ)貼和營(yíng)銷(xiāo)補(bǔ)貼受撥付進(jìn)度影響，相應(yīng)款項(xiàng)發(fā)放較慢所致。

未來(lái)期間，如果應(yīng)收賬款的可回收性因客戶(hù)財(cái)務(wù)狀況及付款政策變化等原因而降低，則存在發(fā)生壞賬損失的可能性，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況將受到不利影響。此外，公司新能源業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款易受新能源汽車(chē)政府補(bǔ)貼發(fā)放時(shí)間及進(jìn)度的影響，這也會(huì)影響客戶(hù)對(duì)公司的回款速度。

2、存貨減值風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司存貨賬面價(jià)值分別為448,051.26萬(wàn)元、340,951.24萬(wàn)元和254,958.40萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為51.91%、39.35%和31.42%。公司存貨中發(fā)出商品金額較大，主要與公司新能源車(chē)輛的收入確認(rèn)政策有關(guān)，由于發(fā)出商品均有明確的客戶(hù)及合同，因此相應(yīng)發(fā)出商品的減值風(fēng)險(xiǎn)較小。但是，由于公司期末存貨賬面余額金額較大，且占流動(dòng)資產(chǎn)的比例較高，若后續(xù)受新能源汽車(chē)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化，或者發(fā)行人對(duì)發(fā)出車(chē)輛運(yùn)行管理不善導(dǎo)致車(chē)輛無(wú)法正常使用，則仍然可能存在存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)。

3、2017年及2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-85,609.25萬(wàn)元、-43,371.74萬(wàn)元和64,237.61萬(wàn)元。其中2017年及2018年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)主要是因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)快速發(fā)展，應(yīng)收賬款及存貨占用流動(dòng)資金逐年增加。盡管2019年隨著應(yīng)收賬款及存貨占用流動(dòng)資金的較少，公司現(xiàn)金流量?jī)纛~有所改善，但若公司未來(lái)相應(yīng)應(yīng)收賬款無(wú)法及時(shí)收回或者存貨無(wú)法及時(shí)通過(guò)銷(xiāo)售變現(xiàn)，則公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~后續(xù)仍有可能為負(fù)，公司營(yíng)運(yùn)資金也可能面臨一定的壓力，在資金周轉(zhuǎn)及使用效率上，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

4、對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)

截至報(bào)告期末，公司的對(duì)外擔(dān)保余額為103.53萬(wàn)元，詳細(xì)情況請(qǐng)參見(jiàn)招股說(shuō)明書(shū)“第十一節(jié)其他重要事項(xiàng)”之“二、對(duì)外擔(dān)?！薄Ｈ绻粨?dān)保對(duì)象財(cái)務(wù)狀況發(fā)生不利變化，不能及時(shí)歸還相應(yīng)借款，公司將面臨承擔(dān)履行擔(dān)保責(zé)任的或有風(fēng)險(xiǎn)。