（九）實(shí)際控制人私有化承繼債務(wù)情況”的相關(guān)內(nèi)容

（1）鑒于此，本次發(fā)行后，若鄧中翰通過(guò)質(zhì)押或減持公司股份償還上述債務(wù)，或者因該等債務(wù)出現(xiàn)爭(zhēng)議，導(dǎo)致包括但不限于其持有的公司股份被法院凍結(jié)、司法拍賣(mài)或強(qiáng)制執(zhí)行的情形，公司實(shí)際控制權(quán)也可能發(fā)生變動(dòng)。上述公司實(shí)際控制權(quán)出現(xiàn)變動(dòng)的情形，可能會(huì)給本公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和未來(lái)發(fā)展帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（2）實(shí)際控制人因償債減持公司股份導(dǎo)致公司第一大股東及控制權(quán)變更的可能性與公司市盈率、利潤(rùn)變動(dòng)率的敏感性分析根據(jù)各方簽署的相關(guān)協(xié)議約定，發(fā)行人上市后且鄧中翰持有發(fā)行人股份鎖定期屆滿(mǎn)后當(dāng)年的12月31日前，鄧中翰無(wú)還款義務(wù)，假設(shè)發(fā)行人于2020年度內(nèi)發(fā)行上市，則鄧中翰需于2024年度開(kāi)始還款。截至2020年4月30日，發(fā)行人同行業(yè)上市公司?？低暋⒋笕A股份、佳都科技、高新興、易華錄、漢邦高科、英飛拓（指扣非歸母靜態(tài)市盈率，即截至2020年4月30日的市值/2019年度扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)，下同）市盈率的中位數(shù)為84.92倍（剔除負(fù)值）。

根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)等公開(kāi)資料，2019年國(guó)內(nèi)視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2,402億元，未來(lái)行業(yè)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為12%-15%。以上述市盈率中位數(shù)為基數(shù)，在其-50%至+50%的變動(dòng)區(qū)間（對(duì)應(yīng)市盈率區(qū)間42.46倍至127.38倍）內(nèi)，以及發(fā)行人年均利潤(rùn)增長(zhǎng)率在-15%至+15%的變動(dòng)區(qū)間內(nèi)，假設(shè)鄧中翰于2024年度內(nèi)償還全部私有化承繼債務(wù)，則其減持后持有發(fā)行人股份比例的情況如下：

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

根據(jù)《公司借款協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議（二）》，若鄧中翰、金兆瑋償還相關(guān)債務(wù)將導(dǎo)致其違反法律法規(guī)關(guān)于股票鎖定期、減持股票、股票質(zhì)押等相關(guān)規(guī)定，AlphaSpring及昝圣達(dá)應(yīng)立即中止對(duì)鄧中翰、金兆瑋的還款要求；

若鄧中翰、金兆瑋償還相關(guān)債務(wù)將導(dǎo)致鄧中翰實(shí)際控制的公司股權(quán)比例與任一主體（包括其一致行動(dòng)人）控制的公司股權(quán)比例的差額少于10%，AlphaSpring及昝圣達(dá)應(yīng)立即中止對(duì)鄧中翰、金兆瑋的還款要求；在滿(mǎn)足協(xié)議約定的中止還款條款前提下，鄧中翰、金兆瑋應(yīng)在公司IPO上市后且鄧中翰持有公司股份鎖定期屆滿(mǎn)后次年開(kāi)始三個(gè)自然年度內(nèi)分期將相關(guān)債務(wù)全部?jī)斶€完畢。

若不考慮上述中止還款、分期還款條款的約定，假設(shè)鄧中翰于2024年度內(nèi)全部通過(guò)減持公司股份償還其全部私有化承繼債務(wù)，發(fā)行人上市后至上述私有化債務(wù)全部?jī)斶€前圣達(dá)投資的持股比例未發(fā)生變動(dòng)，且不考慮公司上市后股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化等其他因素，根據(jù)上表測(cè)算結(jié)果，在發(fā)生包括但不限于以下情形時(shí)公司第一大股東將發(fā)生變更，公司控制權(quán)可能因此發(fā)生變更：

（1）如果公司市盈率與同行業(yè)上市公司市盈率中位數(shù)持平，則2019至2023年度公司年均利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-10%（對(duì)應(yīng)2023年度公司扣非歸母凈利潤(rùn)為10,533.04萬(wàn)元，較2019年度下降34.39%）或以下時(shí)；

（2）如果公司2019至2023年度公司年均利潤(rùn)增長(zhǎng)率為0%，則公司市盈率較同行業(yè)上市公司市盈率中位數(shù)下浮30%或以下時(shí)。9、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司與北京中星微、中星微智能、開(kāi)曼中星微等關(guān)聯(lián)方存在關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易的形式主要為采購(gòu)商品、資金拆借、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等。

公司于2017年至2018年向北京中星微采購(gòu)芯片及元器件1,610.79萬(wàn)元和308.68萬(wàn)元，于2018年度和2019年度向中星微智能采購(gòu)芯片1,087.04萬(wàn)元和111.65萬(wàn)元，于2019年向重慶中星微智能采購(gòu)芯片201.14萬(wàn)元；除上述經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易外，報(bào)告期內(nèi)公司與北京中星微、開(kāi)曼中星微、中星微國(guó)際等關(guān)聯(lián)方進(jìn)行了資金拆借、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、墊付工資等偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易。

2017年度、2018年度和2019年度，公司來(lái)自于參股公司湘潭智城的收入金額分別為1,538.46萬(wàn)元、51,625.33萬(wàn)元和28,452.66萬(wàn)元，占當(dāng)期公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為0.79%、29.06%和14.26%，上述關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額全部為公司參與智慧湘潭PPP項(xiàng)目產(chǎn)生的收入。

公司已于2020年5月31日將湘潭智城納入合并范圍，合并后公司與湘潭智城交易不屬于關(guān)聯(lián)交易。雖然公司已經(jīng)建立健全法人治理結(jié)構(gòu)，對(duì)關(guān)聯(lián)交易按照《公司章程》《關(guān)聯(lián)交易實(shí)施細(xì)則》等相關(guān)制度履行了必要的程序，并且實(shí)際控制人出具了減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的承諾函，但是未來(lái)如果公司不能繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)制度并規(guī)范運(yùn)行或?qū)嶋H控制人不能?chē)?yán)格履行相關(guān)承諾，仍存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易損害公司和投資者利益的風(fēng)險(xiǎn)。