（七）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量低于凈利潤導(dǎo)致資金短缺的風(fēng)險

2017年度、2018年度和2019年度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-74,224.24萬元、-23,190.84萬元和-28,580.54萬元，凈利潤分別為13,709.40萬元、28,369.87萬元和21,995.58萬元。

公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)低于凈利潤，主要原因為公司報告期內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)快速增長，營業(yè)收入大幅增加，而公司主要客戶主要為各地公安局等政府機構(gòu)以及電信運營商等國有企業(yè)，其付款流程較為復(fù)雜，周期較長，且部分項目為分期收款模式，導(dǎo)致公司銷售產(chǎn)生的應(yīng)收款項余額的增長快于營業(yè)收入的增長；

而公司在項目實施的過程中需要先行支付設(shè)備采購款、工程款、員工薪酬等款項，形成了金額較大的項目前期墊資。在上述因素的共同影響下，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)下降且低于凈利潤金額。若公司不能采取措施改善經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量狀況，或者未能進(jìn)行持續(xù)有效的外部融資，公司可能面臨較大的資金壓力，對公司的持續(xù)快速增長產(chǎn)生不利影響。

（八）實際控制人控制股權(quán)比例較低及存在對外大額負(fù)債的風(fēng)險

截止本上市保薦書簽署日，鄧中翰通過堆龍中星微間接持有公司34.61%的股份。本次發(fā)行后，實際控制人持有公司股權(quán)的比例將進(jìn)一步降低，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)將更為分散。實際控制人持股比例較低一方面可能影響公司股東大會對重大事項決策的效率，同時若今后公司發(fā)生股份增發(fā)、重組或收購等事項，可能導(dǎo)致公司實際控制權(quán)出現(xiàn)變動。除發(fā)行人及其子公司、發(fā)行人控股股東堆龍中星微外，鄧中翰控制的其他企業(yè)共有17家。

如果上述企業(yè)或鄧中翰未來新投資的企業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營中需要大額資金投入，但未能通過其他融資渠道籌集資金，或鄧中翰未來為相關(guān)企業(yè)提供擔(dān)保導(dǎo)致其承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，而鄧中翰選擇通過質(zhì)押或減持其持有的發(fā)行人股份來籌集相應(yīng)資金，未來也可能對發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性造成一定影響。

此外，鄧中翰因開曼中星微私有化所產(chǎn)生的對AlphaSpring的私有化承繼債務(wù)余額為206,610,927.09美元，數(shù)額較大。根據(jù)相關(guān)約定，在發(fā)行人上市后且鄧中翰持有發(fā)行人股份鎖定期屆滿后當(dāng)年的12月31日前，AlphaSpring及其實際控制人昝圣達(dá)不向鄧中翰提出要求其進(jìn)行還款的請求，且不針對該等事宜提起訴訟或仲裁；

在滿足各方約定的中止還款條款的前提下，鄧中翰應(yīng)在發(fā)行人上市后且其持有發(fā)行人股份鎖定期屆滿后次年開始三個自然年度內(nèi)，將上述債務(wù)全部償還完畢；鄧中翰可以選擇提前償還上述債務(wù)，而不受前述還款期間限制。具體情況詳見招股說明書“第五節(jié)發(fā)行人基本情況”之“六、公司控股股東、實際控制人及其他持有公司5%以上股份的主要股東”之“