以盜版圖書為代表的侵犯知識產(chǎn)權(quán)的各類非法出版物在全世界范圍都屢禁不止。盜版圖書以低價沖擊正版圖書的生存空間，直接損害了正版圖書作者、出版方、發(fā)行方、批發(fā)零售方的合法權(quán)益和經(jīng)濟利益，擾亂市場秩序。

同時，盜版少兒圖書低劣的制造工藝不僅嚴重影響了消費者的閱讀體驗，還可能危害少年兒童身體健康。國家已制訂了一系列打擊非法出版物、規(guī)范出版物市場秩序的政策，加強盜版打擊力度，保護知識產(chǎn)權(quán)。公司亦通過對授權(quán)版權(quán)簽署嚴密的授權(quán)協(xié)議，對自主版權(quán)進行作品登記等法律手段保護自身權(quán)益。但由于打擊非法出版物、規(guī)范出版物市場秩序是一項需要長期努力的工作，公司仍可能面臨知識產(chǎn)權(quán)保護不力、圖書產(chǎn)品被他人盜版帶來的風(fēng)險。

（七）存貨余額水平較高的風(fēng)險

少兒圖書市場讀者具有多元化的閱讀需求，行業(yè)中具有一定規(guī)模和品牌形象的圖書策劃公司，通常會開發(fā)多品類的圖書產(chǎn)品，同時由于銷售模式的影響，行業(yè)內(nèi)公司一般存貨余額水平較高。

公司作為少兒圖書市場具有較高行業(yè)地位的圖書策劃公司，擁有大量優(yōu)質(zhì)的圖書版權(quán)，開發(fā)出適合不同年齡段孩子長銷且暢銷的圖書產(chǎn)品。報告期各期末公司存貨凈額分別為9,308.39萬元、11,249.82萬元和11,783.17萬元，占期末流動資產(chǎn)的比例分別為31.46%、29.57%和28.11%。雖然公司圖書產(chǎn)品具有長銷的特點，但若不能及時形成銷售，可能影響公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流，從而對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（八）應(yīng)收賬款回收風(fēng)險

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為5,938.13萬元、7,037.84萬元和9,192.22萬元，占期末流動資產(chǎn)的比例分別為20.07%、18.50%和21.93%，其中賬齡為一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比在90%以上。

公司制定了嚴格的客戶審核流程和財務(wù)管理制度，積極回籠資金并按照會計政策計提壞賬準備。但若公司應(yīng)收賬款無法及時收回，仍將對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（九）稅收優(yōu)惠風(fēng)險

根據(jù)《財政部海關(guān)總署國家稅務(wù)總局關(guān)于深入實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略有關(guān)稅收政策問題的通知》（財稅[2011]58號），自2011年1月1日至2020年12月31日，對設(shè)在西部地區(qū)的鼓勵類產(chǎn)業(yè)企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅；根據(jù)《財政部稅務(wù)總局國家發(fā)展改革委關(guān)于延續(xù)西部大開發(fā)企業(yè)所得稅政策的公告》（財政部公告2020年第23號），自2021年1月1日至2030年12月31日，對設(shè)在西部地區(qū)的鼓勵類產(chǎn)業(yè)企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。報告期內(nèi)，公司及子公司樂樂趣文化享受此所得稅優(yōu)惠政策。

根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于延續(xù)宣傳文化增值稅和營業(yè)稅優(yōu)惠政策的通知》（財稅[2013]87號），自2013年1月1日起至2017年12月31日，免征圖書批發(fā)、零售環(huán)節(jié)增值稅；根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于延續(xù)宣傳文化增值稅優(yōu)惠政策的通知》（財稅[2018]53號），自2018年1月1日起至2020年12月31日，免征圖書批發(fā)、零售環(huán)節(jié)增值稅。

報告期內(nèi)，公司及子公司樂樂趣營銷、傲游貓、榮創(chuàng)榮盈享受此增值稅優(yōu)惠政策。若未來國家相關(guān)稅收優(yōu)惠政策發(fā)生重大變化，或者相關(guān)政策到期后不再繼續(xù)實施，將導(dǎo)致公司不再享有相關(guān)的所得稅或增值稅稅收優(yōu)惠，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（十）人力資源風(fēng)險

少兒圖書策劃與發(fā)行業(yè)務(wù)對于圖書選題、內(nèi)容策劃人員的綜合素質(zhì)要求較高。相關(guān)人員不僅要能夠具備內(nèi)容創(chuàng)意、圖書設(shè)計、文字編輯、工藝設(shè)計、上下游渠道溝通等多方面綜合素質(zhì)，還要熟悉少年兒童身心發(fā)育、成長體系，并洞察少兒圖書行業(yè)市場需求及其變化。

公司已建立完善的員工職業(yè)發(fā)展體系和思想教育體系，形成了包括企業(yè)文化、職業(yè)培訓(xùn)、薪酬激勵等一系列人才發(fā)展和團隊建設(shè)機制，培養(yǎng)了一批專業(yè)素質(zhì)過硬的優(yōu)秀人才。近年來公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴張迅速，對專業(yè)人才的需求進一步加大。如果公司不能通過持續(xù)提供具有競爭力的薪酬水平、培訓(xùn)和激勵機制吸引人才，可能導(dǎo)致人才隊伍的不穩(wěn)定或人才隊伍建設(shè)無法滿足業(yè)務(wù)規(guī)模增長的需求，從而對公司未來發(fā)展產(chǎn)生不利影響。