2016年3月15日早間重要財(cái)經(jīng)資訊一覽

多家銀行跟進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn) 三大模式受關(guān)注

銀監(jiān)會(huì)副主席曹宇日前關(guān)于“投貸聯(lián)動(dòng)首批試點(diǎn)不久后將公布”的表態(tài)，將投貸聯(lián)動(dòng)的話題再次推上臺(tái)前。

證券時(shí)報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不少業(yè)內(nèi)人士對于投貸聯(lián)動(dòng)首批試點(diǎn)準(zhǔn)入條件的界定標(biāo)準(zhǔn)并不清楚，但有消息顯示,總部在北京、上海、天津、深圳的高新科技園的銀行有較大的概率獲得首批試點(diǎn)資格。

“不管如何，先申請了資質(zhì)再說。”一位受訪的滬上銀行人士如是說。抱此想法的銀行不在少數(shù)，目前已有多家包括農(nóng)商行在內(nèi)的中小銀行聞風(fēng)而動(dòng)。不過，華東一家城商行投行部高管表示，即使以子公司形式開展投貸聯(lián)動(dòng)，銀行也需要在決策面和資金面建立嚴(yán)格的防火墻制度，防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散對商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營帶來沖擊。

多家銀行跟進(jìn)

“我們是中小企業(yè)部在申請這個(gè)事情（指投貸聯(lián)動(dòng)資格），因?yàn)?a href='http://my67778.com/reports/2014/09/18/163322435m.shtml' target='_blank'>科技金融放在他們那一邊。我所知道的是，好像首批試點(diǎn)資格應(yīng)該會(huì)給北京、上海、天津和深圳吧。有些報(bào)道說分支機(jī)構(gòu)（如科創(chuàng)支行）分布在上述區(qū)域的銀行也可以，但是我們就很困惑：是只有分支機(jī)構(gòu)能在該試點(diǎn)開展業(yè)務(wù)，還是只要有個(gè)分支在那，全行都能開展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)？”一家大型城商行投行部人士對記者直言，“反正都還沒有定數(shù)，我們也在觀望?！?

多家銀行如是回答記者的采訪。據(jù)了解，多家銀行能透露或者確切得到的信息，似乎都不全面。也有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，上海地區(qū)有3家銀行可能獲得首批試點(diǎn)資格，其中包括上海地區(qū)的首家民營銀行華瑞銀行。

尚未落地的細(xì)則并不影響中小商業(yè)銀行申請投貸聯(lián)動(dòng)的熱情。

“我們一直很注重投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，前段時(shí)間才派隊(duì)去南京銀行投行部取經(jīng)。”無錫農(nóng)商行內(nèi)部人士告訴記者，“我們這邊也有高新區(qū)，我們已經(jīng)申請了試點(diǎn)資質(zhì)，現(xiàn)在在等銀監(jiān)會(huì)批復(fù)?！?

截至目前，至少還有江浙地區(qū)的其他3家城商行與農(nóng)商行告訴記者，他們正在申請?jiān)擁?xiàng)試點(diǎn)資格。

主體應(yīng)該還是子公司

受制于銀行法，國內(nèi)商業(yè)銀行暫時(shí)無法真正開展股權(quán)投資。這意味著，現(xiàn)階段投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)還不可能直接以銀行為主體進(jìn)行。

對此，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林近期曾表示，投貸聯(lián)動(dòng)的基本想法是，支持銀行采用成立類似風(fēng)險(xiǎn)投資公司或基金的方式，對創(chuàng)新企業(yè)給予資金支持，并建立在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)隔離基礎(chǔ)上，以實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)的資本性資金早期介入。同時(shí)，這些資金進(jìn)入后，銀行對企業(yè)的情況比較了解，銀行信貸資金也可以更早一點(diǎn)介入，相當(dāng)于在資本和信貸兩方面都扶持。

“做好風(fēng)險(xiǎn)隔離是投貸聯(lián)動(dòng)的核心，如果以自身為主體投資股權(quán)，就相當(dāng)于打破了債和股之間的關(guān)系，銀行對于儲(chǔ)戶就失去了保障?！比A東一家城商行投行部高管表示，即使以子公司形式開展，也需要在決策面和資金面建立嚴(yán)格的防火墻制度。

上海銀行董事長金煜亦表示，通過設(shè)立股權(quán)投資公司，商業(yè)銀行可以在集團(tuán)內(nèi)部對投貸聯(lián)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)控制、收益分享、資源共享等進(jìn)行更緊密的機(jī)制安排。同時(shí)，該模式在風(fēng)險(xiǎn)偏好、考核激勵(lì)上更加靈活與市場化，也更容易被各類銀行所采用?！靶枰⒁獾氖?，集團(tuán)內(nèi)部需建立健全風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，否則一旦股權(quán)投資公司經(jīng)營不善，風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)擴(kuò)散到集團(tuán)，從而對商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營帶來沖擊?！?

投貸聯(lián)動(dòng)三大模式

據(jù)上述華東地區(qū)城商行投行部高管介紹，試點(diǎn)階段投貸聯(lián)動(dòng)的定義為，銀行對科創(chuàng)企業(yè)提供“股權(quán)+債權(quán)”的融資服務(wù)，其模式主要是銀行與股權(quán)投資機(jī)構(gòu)（私募股權(quán)PE/創(chuàng)業(yè)投資VC）合作，商業(yè)銀行根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、信貸管理理念及行業(yè)取向等因素，與相關(guān)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作，對于股權(quán)投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)投資的企業(yè)，給予相應(yīng)的貸款支持。

這意味著，試點(diǎn)階段投貸聯(lián)動(dòng)的模式并無太大創(chuàng)新。實(shí)際上，商業(yè)銀行已經(jīng)探索出多種模式對目標(biāo)企業(yè)開展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)。

目前，國內(nèi)商業(yè)銀行主要通過3種模式涉足非金融企業(yè)股權(quán)投資領(lǐng)域。

一是四大行為代表的大型銀行，具有國外投行牌照和機(jī)構(gòu)，通過境外子公司，如中銀國際、農(nóng)銀國際等參與境內(nèi)股權(quán)投資。比如工商銀行通過工銀國際投資管理有限公司設(shè)立HarmonyChina房地產(chǎn)基金，農(nóng)業(yè)銀行通過農(nóng)銀國際設(shè)立了海南國際旅游產(chǎn)業(yè)基金。

二是以招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行為代表的全國股份制銀行，以“貸款+認(rèn)股期權(quán)”的方式，與市場化私募股權(quán)投資（PE）機(jī)構(gòu)合作開展投貸聯(lián)動(dòng)。這種方式是銀行在授信的同時(shí)，提前約定貸款作價(jià)轉(zhuǎn)換為股權(quán)、期權(quán)的比例，在企業(yè)首次公開募股（IPO）或股權(quán)增值、溢價(jià)后，銀行可選擇行權(quán)，并由代持機(jī)構(gòu)拋售股權(quán)而實(shí)現(xiàn)收益。

三是部分中小銀行以“貸款+財(cái)務(wù)顧問”的方式，向市場化PE機(jī)構(gòu)推薦優(yōu)質(zhì)股權(quán)項(xiàng)目。