新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)如何抉擇：創(chuàng)新層還是IPO？

新三板掛牌企業(yè)，尤其是傳統(tǒng)意義上有望獲得更大資本運作空間的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，面對創(chuàng)新層和IPO會做出什么選擇？

根據(jù)記者持續(xù)跟蹤了解到，此前，新三板眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)開始陸續(xù)接受IPO輔導(dǎo)，這樣的消息一再刺激著已經(jīng)非常低迷的市場。

而在日前的3月4日，證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人張曉軍透露新三板分層機(jī)制預(yù)計于2016年5月份正式實施，創(chuàng)新層的政策信號更為明朗。

多家新三板掛牌企業(yè)和做市場，在與記者溝通中，呈獻(xiàn)給市場其視角下更鮮活的選擇案例。

摸底企業(yè)主傾向

至于眾多新三板企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股的原因，北京地區(qū)一家大型上市券商成長企業(yè)融資部的人士講道：“二級市場的低迷只是很多新三板企業(yè)開始動搖的一個因素，更重要的是自從分層征求意見稿公布之后市場陷入了政策真空期，另外轉(zhuǎn)板的機(jī)制仍不明朗?！?

除了新三板本身的因素之外，外部政策的變化同樣起到了推波助瀾的作用。

2015年11月6日證監(jiān)會新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人鄧舸宣布IPO重啟。也正是在IPO重啟之后，新三板接受IPO輔導(dǎo)的企業(yè)數(shù)量開始變大。

另一方面，在新《證券法》出臺之前，人大授權(quán)國務(wù)院可以根據(jù)股票發(fā)行注冊制改革的要求，調(diào)整適用現(xiàn)行《證券法》關(guān)于股票核準(zhǔn)制的規(guī)定，對注冊制改革的具體制度作出專門安排。

“各種因素合力觸發(fā)了去年年底至今一批新三板企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO的選擇。”北京一位業(yè)內(nèi)人士指出。

新三板企業(yè)主的選擇可能在最近又出現(xiàn)變化。根據(jù)最新的市場信號，方正證券研究所所長高利分析指出：“從改革的推進(jìn)來說，特別是注冊制，去年，包括年初制定的規(guī)劃里都是把這個注冊制作為一個重點，但是今年沒有再強(qiáng)調(diào)這塊，沒有把它作為今年的重點，說明可能在這方面非常謹(jǐn)慎。我覺得可能會暫緩?fù)瞥?。?

而此時，有關(guān)新三板分層的消息卻逐漸多了起來。

3月3日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《關(guān)于做好掛牌公司分層信息揭示技術(shù)準(zhǔn)備的通知》，要求各機(jī)構(gòu)在2016年3月31日前做好掛牌公司分層信息揭示相關(guān)的技術(shù)準(zhǔn)備工作。同時，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擬定于2016年4月份組織掛牌公司分層信息揭示的全市場測試。

這也是全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布分層方案征求意見稿3個多月后，首現(xiàn)官方分層動態(tài)。

隨后3月4日，證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人張曉軍透露新三板分層機(jī)制預(yù)計于2016年5月份正式實施。

“目前IPO排隊的企業(yè)已經(jīng)超過700家，這并不包括新三板上這些接受IPO輔導(dǎo)的企業(yè)。注冊制推進(jìn)放緩，IPO每年消化企業(yè)的數(shù)量有限，而另一方面分層實施后，創(chuàng)新層的企業(yè)可能會享受更多制度紅利。相比之下，和當(dāng)年很多企業(yè)選擇新三板一樣，如今企業(yè)也將用腳投票。”一位國泰君安承做新三板業(yè)務(wù)的人士說。

新鼎資本董事長張馳甚至表示，分層機(jī)制實施后，更多在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)會去創(chuàng)新層掛牌，這樣時間短，制度靈活，受資金追捧，估值也不低，就會倒逼A股存量改革。