A股開(kāi)啟投資新格局：六大重要主題梳理分析

國(guó)資改革

三主線參與主題投資

一直以來(lái)，國(guó)資改革不僅是改革的重點(diǎn)領(lǐng)域，同時(shí)也處在資本市場(chǎng)的風(fēng)口之上。而分析人士也普遍認(rèn)為，國(guó)資改革將繼續(xù)成為全國(guó)兩會(huì)期間的熱點(diǎn)話題。

事實(shí)上，從此前各地公布的政府工作報(bào)告來(lái)看，國(guó)企改革成為諸多省市政府今年工作的重點(diǎn)之一，包括上海、吉林、浙江、山東、江西、湖南、廣東、福建、寧夏、新疆、河北、河南、江蘇等十余省區(qū)市均在政府工作報(bào)告中部署了2016年的國(guó)企改革主要工作，在加速重組調(diào)結(jié)構(gòu)、清退落后產(chǎn)能、資產(chǎn)證券化、股權(quán)多元化以及投資運(yùn)營(yíng)公司等方面提出諸多新要求。

央企改革方面，2015年以來(lái)也收獲頗豐，中國(guó)中車、國(guó)電投、中遠(yuǎn)海運(yùn)等巨無(wú)霸企業(yè)相繼成立，中冶集團(tuán)、中外運(yùn)、珠海振戎也分別并入五礦集團(tuán)、招商局集團(tuán)、南光集團(tuán)等，形成中國(guó)乃至世界的行業(yè)龍頭。今年1月25日，中國(guó)中材集團(tuán)與中國(guó)建材集團(tuán)兩集團(tuán)旗下多家上市公司集體公告稱，中材與中建材正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，方案尚未確定，確定后還需獲得有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)。而分析人士也表示，在吸取2015年的成功經(jīng)驗(yàn)后，預(yù)計(jì)2016年將有更多央企進(jìn)行合并重組。

此外，2月25日，國(guó)資委、國(guó)家發(fā)改委、人社部聯(lián)合召開(kāi)發(fā)布會(huì)，并披露了國(guó)企十項(xiàng)改革試點(diǎn)。具體為：一是落實(shí)董事會(huì)職權(quán)試點(diǎn)；二是市場(chǎng)化選聘經(jīng)營(yíng)管理者試點(diǎn)；三是推行職業(yè)經(jīng)理人制度試點(diǎn)；四是企業(yè)薪酬分配差異化改革試點(diǎn)；五是國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)；六是中央企業(yè)兼并重組試點(diǎn)；七是部分重要領(lǐng)域混合所有制改革試點(diǎn)；八是混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)；九是國(guó)有企業(yè)信息公開(kāi)工作試點(diǎn)；十是剝離企業(yè)辦社會(huì)職能和解決歷史遺留問(wèn)題試點(diǎn)。對(duì)此，申萬(wàn)宏源表示，國(guó)資改革進(jìn)入實(shí)際操作階段，預(yù)計(jì)第二批試點(diǎn)企業(yè)將很快推出，成為板塊最大的催化劑。

二級(jí)市場(chǎng)上，今年以來(lái)，據(jù)記者梳理，西山煤電、山東黃金、華菱鋼鐵、潞安環(huán)能、盤(pán)江股份等國(guó)資改革概念股年內(nèi)均實(shí)現(xiàn)大幅上漲，累計(jì)漲幅超過(guò)20%。

具體投資策略上，中金公司表示，可以從以下三條主線參與國(guó)資改革主題。第一條主線，已經(jīng)公布試點(diǎn)的6家央企及旗下上市公司：6家央企包括中糧集團(tuán)、中國(guó)建材、中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)、國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司、中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)、新興際華集團(tuán)，旗下上市公司共34家。這批央企的試點(diǎn)方案醞釀已久，應(yīng)該有望成為央企改革的先行者。第二條主線，有整合預(yù)期的央企。在112家央企中，業(yè)務(wù)在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域且業(yè)務(wù)相互有重疊、容易引發(fā)市場(chǎng)合并重組預(yù)期來(lái)進(jìn)行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航運(yùn)、軍工、電信及旅游等消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域。除上述已經(jīng)有進(jìn)展的航運(yùn)央企外，其他包括中國(guó)鐵建、中國(guó)中冶、中國(guó)鋁業(yè)、五礦發(fā)展、武鋼股份、中國(guó)國(guó)旅、中航科工等。第三條主線，推進(jìn)相對(duì)較快的地方國(guó)企，上海、廣東、山東、重慶等地是國(guó)企改革進(jìn)展相對(duì)較快的區(qū)域，其中有國(guó)資證券化、整合重組預(yù)期的個(gè)股將是關(guān)注重點(diǎn)。