2016年全球經(jīng)濟展望及面臨的主要風險分析

除歐央行外，丹麥央行、瑞士央行、瑞典央行也實施了負利率政策。此外，瑞士央行放棄了歐元/瑞郎的匯率下限，瑞典央行擴大了資產購買計劃規(guī)模。為應對國內通脹壓力，2015年冰島央行3次上調基準利率100個基點至6.50%。

新興市場經(jīng)濟體貨幣政策出現(xiàn)分化，外部環(huán)境復雜性增加導致政策制定難度進一步加大。一方面，多個經(jīng)濟體為提振經(jīng)濟、緩解外部沖擊先后放寬了貨幣政策。2015年俄羅斯5次下調基準利率共600個基點至11%；印度儲備銀行4次下調回購利率共125個基點至6.75%。韓國、泰國、越南、匈牙利、印尼、烏克蘭、波蘭等央行也下調了政策利率。另一方面，部分經(jīng)濟體收緊貨幣政策以應對國內通脹壓力，減少美聯(lián)儲加息帶來的沖擊。巴西央行5次上調基準利率共250個基點至14.25%；秘魯央行、南非央行分別2次上調基準利率共50個基點至3.75%和6.25%。美聯(lián)儲加息后，墨西哥、智利、沙特等國跟隨加息25個基點，以應對資本外流壓力，其中墨西哥是2008年以來首次加息；為緩解外匯儲備下行壓力和資本外流風險，阿根廷宣布取消外匯管制措施，允許匯率自由浮動。

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四、國際經(jīng)濟展望及面臨的主要風險
展望2016年，全球經(jīng)濟仍將繼續(xù)處于深度調整期，可能面臨以下主要風險：一是美聯(lián)儲加息使主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策進一步分化，可能產生一定外溢效應。主要經(jīng)濟體貨幣政策的分化及其相互影響，將會激發(fā)全球資產配置的調整和風險的重新定價，進而加劇跨境資本流動的波動。美聯(lián)儲實際加息路徑受到多重不確定性因素制約，可能會增大此外，瑞士央行放棄了歐元/瑞郎的匯率下限，瑞典央行擴大了資產購買計劃規(guī)模。為應對國內通脹壓力，2015年冰島央行3次上調基準利率100個基點至6.50%。

新興市場經(jīng)濟體貨幣政策出現(xiàn)分化，外部環(huán)境復雜性增加導致政策制定難度進一步加大。一方面，多個經(jīng)濟體為提振經(jīng)濟、緩解外部沖擊先后放寬了貨幣政策。2015年俄羅斯5次下調基準利率共600個基點至11%；印度儲備銀行4次下調回購利率共125個基點至6.75%。韓國、泰國、越南、匈牙利、印尼、烏克蘭、波蘭等央行也下調了政策利率。另一方面，部分經(jīng)濟體收緊貨幣政策以應對國內通脹壓力，減少美聯(lián)儲加息帶來的沖擊。巴西央行5次上調基準利率共250個基點至14.25%；秘魯央行、南非央行分別2次上調基準利率共50個基點至3.75%和6.25%。美聯(lián)儲加息后，墨西哥、智利、沙特等國跟隨加息25個基點，以應對資本外流壓力，其中墨西哥是2008年以來首次加息；為緩解外匯儲備下行壓力和資本外流風險，阿根廷宣布取消外匯管制措施，允許匯率自由浮動。

展望2016年，全球經(jīng)濟仍將繼續(xù)處于深度調整期，可能面臨以下主要風險：一是美聯(lián)儲加息使主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策進一步分化，可能產生一定外溢效應。主要經(jīng)濟體貨幣政策的分化及其相互影響，將會激發(fā)全球資產配置的調整和風險的重新定價，進而加劇跨境資本流動的波動。美聯(lián)儲實際加息路徑受到多重不確定性因素制約，可能會增大未來全球經(jīng)濟和金融市場的波動性。