【重磅】肖鋼主席發(fā)表關(guān)于資本市場改革的講話 有多少干貨？

2016年1月16日，證監(jiān)會主席肖鋼在2016年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上發(fā)表題為《深化改革健全制度加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展》的講話。

正文

同志們：

這次會議的主要任務(wù)是，認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中、五中全會及中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，深入學(xué)習(xí)領(lǐng)會和全面落實(shí)習(xí)近平總書記、李克強(qiáng)總理關(guān)于資本市場改革發(fā)展的一系列重要指示精神，總結(jié)2015年工作，部署2016年重點(diǎn)任務(wù)。下面，我講幾點(diǎn)意見。

一、深刻總結(jié)反思股市異常波動經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，明確2016年監(jiān)管工作總體要求

2014年7月開始，我國股市出現(xiàn)了一輪過快上漲行情，至2015年6月12日，上證綜指上漲152%，深成指上漲146%，創(chuàng)業(yè)板指上漲178%。股市過快上漲是多種因素綜合作用的結(jié)果，既有市場估值修復(fù)的內(nèi)在要求，也有改革紅利預(yù)期、流動性充裕、居民資產(chǎn)配置調(diào)整等合理因素，還有杠桿資金、程序化交易、輿論集中唱多等造成市場過熱的非理性因素。過快上漲必有過急下跌。2015年6月15日至7月8日的17個交易日，上證綜指下跌32%。大量獲利盤回吐，各類杠桿資金加速離場，公募基金遭遇巨額贖回，期現(xiàn)貨市場交互下跌，市場頻現(xiàn)千股跌停、千股停牌，流動性幾近枯竭，股市運(yùn)行的危急狀況實(shí)屬罕見。如果任由股市斷崖式、螺旋式下跌，造成股市崩盤，股市風(fēng)險就會像多米諾骨牌效應(yīng)那樣跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場傳染，釀成系統(tǒng)性風(fēng)險。

在黨中央、國務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各有關(guān)部委果斷出手，迅速行動，綜合施策，遵循市場規(guī)律，依法打好“組合拳”，穩(wěn)定市場、穩(wěn)定人心，并將穩(wěn)定市場、修復(fù)市場和建設(shè)市場有機(jī)結(jié)合起來。這次應(yīng)對股市異常波動，本質(zhì)上是一次危機(jī)處理，著眼于解決市場失靈問題，通過各方的共同努力，防范住了可能發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險。

這次股市異常波動充分反映了我國股市不成熟，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應(yīng)的監(jiān)管制度等，也充分暴露了證監(jiān)會監(jiān)管有漏洞、監(jiān)管不適應(yīng)、監(jiān)管不得力等問題，我們必須深刻汲取教訓(xùn)，舉一反三，學(xué)有所得，深化改革，健全制度，加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

過去的一年是不平凡的一年，也是資本市場在曲折波動中發(fā)展的一年，證監(jiān)會系統(tǒng)和證券期貨行業(yè)的工作取得了很大成績。一是穩(wěn)步提升投融資功能，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。改進(jìn)新股發(fā)行制度，優(yōu)化再融資審核機(jī)制，提高審核效率，完善并購重組配套融資政策，推進(jìn)優(yōu)先股試點(diǎn)。加快公司債券市場化改革。全年共有220家企業(yè)完成首發(fā)上市，融資1578.29億元，分別同比增長76%和136%;399家上市公司完成再融資發(fā)行，融資8931.96億元、同比增長31%，其中12家上市公司發(fā)行優(yōu)先股，融資2036.5億元、同比增長93%;上市公司并購重組交易2669單，交易總金額約2.2萬億元、同比增長52%?！?a target='_blank'>新三板”市場新增掛牌公司3557家，融資1216.17億元，分別同比增長193%和821%。已設(shè)立的37家區(qū)域性股權(quán)市場共有掛牌股份公司3375家，展示企業(yè)4.15萬家，累計(jì)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)各類融資4331.56億元。全年交易所債券市場共發(fā)行公司債券2.16萬億元，發(fā)行資產(chǎn)支持證券2092億元，同比大幅增長。二是拓展期貨及衍生品市場功能。啟動上證50ETF期權(quán)交易試點(diǎn)，開展10年期國債期貨、上證50和中證500股指期貨交易，推出錫和鎳期貨品種，推進(jìn)原油期貨上市各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，啟動“期貨+保險”、“期貨+保險+銀行”等試點(diǎn)，對服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)揮了積極作用。三是促進(jìn)證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和私募基金健康發(fā)展，行業(yè)整體實(shí)力大幅提升。截至2015年底，全行業(yè)125家證券公司總資產(chǎn)6.42萬億元、凈資產(chǎn)1.45萬億元，分別同比增長57%和58%;具有公募牌照的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)112家，公募基金管理規(guī)模8.4萬億元、同比增長85%;150家期貨公司總資產(chǎn)932.21億元，同比增長30%;已登記私募基金管理機(jī)構(gòu)2.5萬家，基金認(rèn)繳規(guī)模5.1萬億元、同比增長138%。四是積極穩(wěn)妥推動資本市場雙向開放。推進(jìn)境外上市審批制度改革，成立離岸人民幣證券產(chǎn)品交易平臺，推動內(nèi)地與香港基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)互認(rèn)，擴(kuò)大人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者試點(diǎn)范圍至16個國家和地區(qū)。全年共核準(zhǔn)69家境內(nèi)企業(yè)境外首發(fā)和再融資、同比增長82%，融資454億美元、同比增長23%。五是推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。優(yōu)化信息披露監(jiān)管制度，實(shí)施上市公司分行業(yè)監(jiān)管試點(diǎn)，穩(wěn)妥有序?qū)嵤┬峦耸兄贫?。加?qiáng)非上市公眾公司監(jiān)管。完善債券市場風(fēng)險防控機(jī)制。以問題和風(fēng)險為導(dǎo)向?qū)ψC券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員開展專項(xiàng)檢查，強(qiáng)化對私募基金的監(jiān)管執(zhí)法和自律管理服務(wù)。全年累計(jì)對281家次上市公司采取行政監(jiān)管措施，對92家次證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和48人次從業(yè)人員采取行政監(jiān)管措施，對190多家有風(fēng)險隱患的私募基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場檢查或非法集資排查，對141家互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺進(jìn)行專項(xiàng)檢查。六是強(qiáng)化稽查執(zhí)法，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，加強(qiáng)投資者保護(hù)工作。全年共受理違法違規(guī)有效線索723件，新增立案調(diào)查345件、同比增長68%。開展“2015證監(jiān)法網(wǎng)”專項(xiàng)執(zhí)法行動，集中部署8批次共計(jì)120起重大典型違法違規(guī)案件。全年移交處罰審理案件273件，對767個機(jī)構(gòu)和個人作出行政處罰決定或行政處罰事先告知，同比增長超過100%，涉及罰沒款金額逾54億元，超過此前十年罰沒款總和的1.5倍。投資者保護(hù)工作取得新的進(jìn)展。一年來，證監(jiān)會系統(tǒng)各單位、各部門做了大量艱苦工作，承擔(dān)著繁重的任務(wù)，各級領(lǐng)導(dǎo)班子和廣大干部職工都付出了辛勤的努力，實(shí)屬不易。

總結(jié)過去一年的工作，我們深切感受到，要做好監(jiān)管工作，必須正確處理好以下幾個關(guān)系：

一要處理好虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本以增值為目的進(jìn)行獨(dú)立的權(quán)益交易活動，股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)已經(jīng)被投入企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程去創(chuàng)造價值，而股票本身又在市場流通轉(zhuǎn)讓，當(dāng)作交易對象進(jìn)行買賣，股票價格合理反映企業(yè)的經(jīng)營價值和盈利前景是市場有效配置資源的前提，可見，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)有利于實(shí)現(xiàn)資源跨時空流動，擴(kuò)大企業(yè)股權(quán)融資，促進(jìn)企業(yè)并購重組，優(yōu)化資源配置，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但股票價格一旦嚴(yán)重背離企業(yè)價值，就會形成泡沫，泡沫過大總是要破滅的。因此，發(fā)展資本市場，必須牢固堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨，著力發(fā)揮好市場配置資源和風(fēng)險管理等功能，遏制過度投機(jī)，決不能“脫實(shí)向虛”，更不能“自娛自樂”。

二要處理好發(fā)展與監(jiān)管的關(guān)系。監(jiān)管部門要承擔(dān)促進(jìn)市場發(fā)展的任務(wù)，注重發(fā)展的規(guī)模、效率與質(zhì)量，這是監(jiān)管部門“兩維護(hù)、一促進(jìn)”職責(zé)的應(yīng)有之義。但是，市場發(fā)展越快，就越要嚴(yán)格監(jiān)管。股市異常波動警示我們，監(jiān)管部門必須強(qiáng)化監(jiān)管本位，牢固樹立從嚴(yán)監(jiān)管、一以貫之的理念，緊跟市場發(fā)展變化，保持監(jiān)管定力，只有嚴(yán)格監(jiān)管下的發(fā)展才是可持續(xù)的發(fā)展，才是高質(zhì)量的發(fā)展。在我國特定的市場環(huán)境下，還必須特別關(guān)注資產(chǎn)價格虛高的風(fēng)險。

三要處理好創(chuàng)新與規(guī)范的關(guān)系。創(chuàng)新是市場發(fā)展的不竭動力，也是增強(qiáng)證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)競爭力的根本途徑，但創(chuàng)新必須加強(qiáng)風(fēng)險管理，與風(fēng)險管控能力相匹配。對產(chǎn)品服務(wù)的創(chuàng)新，不僅要評估論證自身存在的風(fēng)險，還必須分析對市場全局的影響;不僅要以客戶需求為導(dǎo)向，還必須嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性管理、賬戶實(shí)名制管理、信息系統(tǒng)接入管理等基礎(chǔ)性制度，切實(shí)維護(hù)客戶合法權(quán)益;不僅要考慮經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)效益，還必須要有相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制與手段跟上。要高度關(guān)注單一業(yè)務(wù)、單一產(chǎn)品、單一機(jī)構(gòu)的風(fēng)險外溢問題，制定完善系統(tǒng)性風(fēng)險的跟蹤、監(jiān)測、預(yù)警、處置工作機(jī)制。創(chuàng)新應(yīng)是全方位的，不僅是產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新，還應(yīng)當(dāng)包括經(jīng)營機(jī)制與內(nèi)控機(jī)制的創(chuàng)新，還有監(jiān)管體制機(jī)制的創(chuàng)新。

四要處理好借鑒國際經(jīng)驗(yàn)與立足國情的關(guān)系。發(fā)展我國股市需要學(xué)習(xí)借鑒境外市場的有益經(jīng)驗(yàn)，但必須從我國實(shí)際出發(fā)，準(zhǔn)確把握我國市場的特點(diǎn)與規(guī)律，不照抄照搬。同時，要善于借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，對境外市場行之有效的做法，要知其然，更要知其所以然，真正做到以我為主、為我所用。不僅要借鑒國外產(chǎn)品創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)，也要借鑒其有效監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)。

2016年是全面建成小康社會決勝階段的開局之年。中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，要在適度擴(kuò)大總需求的同時，著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)持續(xù)增長動力，推動社會生產(chǎn)力整體改善。這將為資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整亮點(diǎn)紛呈，市場資金總體充裕，國企改革深入推進(jìn)，股市風(fēng)險得到相當(dāng)程度釋放，這些都有利于資本市場穩(wěn)定運(yùn)行。作為市場化配置資源的平臺，資本市場具有服務(wù)和支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的獨(dú)特優(yōu)勢，迎來了難得的發(fā)展機(jī)遇。資本市場可以為企業(yè)提供多樣化融資方式，降低企業(yè)杠桿率和融資成本，支持企業(yè)并購重組，助力產(chǎn)能化解和存量盤活，培育新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式，服務(wù)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長新動力。同時，也要看到，當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)金融形勢錯綜復(fù)雜，進(jìn)入2016年以后，國際金融市場避險情緒上升，全球股市出現(xiàn)新一輪下跌，大宗商品價格加速下跌，一些新興市場經(jīng)濟(jì)體匯率貶值，我國經(jīng)濟(jì)金融面臨的外部環(huán)境不確定因素增多。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，企業(yè)盈利下滑，企業(yè)杠桿率仍然高企，信用違約風(fēng)險增加;人民幣貶值預(yù)期升溫，資金外流加大;商業(yè)銀行不良貸款上升，盈利增幅下降，股市、匯市、債市、貨幣市場等風(fēng)險因素交互影響，也給今年資本市場發(fā)展和監(jiān)管帶來挑戰(zhàn)。

黨中央、國務(wù)院對資本市場發(fā)展高度重視。習(xí)近平總書記指出，發(fā)展資本市場是中國的改革方向，不會因?yàn)楣墒胁▌佣淖?，要求加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場。李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)，堅(jiān)持市場化和法治化的方向，加強(qiáng)制度建設(shè)，提高監(jiān)管效能，努力培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場。習(xí)近平總書記和李克強(qiáng)總理的重要指示批示，指明了我國資本市場發(fā)展的前進(jìn)方向，也對資本市場監(jiān)管提出了明確要求。證監(jiān)會系統(tǒng)各級領(lǐng)導(dǎo)班子和全體干部要認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會，堅(jiān)決貫徹落實(shí)，把思想和行動統(tǒng)一到中央的決策部署上來，堅(jiān)定信心，振奮精神，真抓實(shí)干，攻堅(jiān)克難，努力開創(chuàng)監(jiān)管工作的新局面。2016年工作的總體要求是，認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院的決策部署，深化改革、健全制度、加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險，促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

二、深化改革開放，增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

發(fā)展多層次股權(quán)市場

研究制定股票發(fā)行注冊制改革的相關(guān)制度規(guī)則，做好啟動改革的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。注冊制改革的本質(zhì)是市場化改革，核心是處理好政府與市場的關(guān)系，形成市場參與各方各司其職、各盡其責(zé)的責(zé)任體系。注冊制改革是一個循序漸進(jìn)的過程，不可能一步到位，對新股發(fā)行節(jié)奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規(guī)模擴(kuò)容。要進(jìn)一步發(fā)展壯大證券交易所主板，增強(qiáng)藍(lán)籌股市場活力。深入發(fā)展中小企業(yè)板，深化創(chuàng)業(yè)板改革。建立上海證券交易所戰(zhàn)略新興板，拓展市場深度，加大對已跨越創(chuàng)業(yè)階段、具有一定規(guī)模的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的支持力度。

加快完善“新三板”制度規(guī)則體系，優(yōu)化小額、快速、靈活、多元的投融資機(jī)制，更好發(fā)揮對創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的支持作用。

規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，探索建立區(qū)域性股權(quán)市場與“新三板”的合作機(jī)制，引導(dǎo)登記備案、運(yùn)作規(guī)范的私募投資基金等機(jī)構(gòu)投資者參與區(qū)域性股權(quán)市場。區(qū)域性股權(quán)市場要堅(jiān)持私募市場定位，以提高為中小微企業(yè)直接融資服務(wù)能力為中心，開展運(yùn)營模式和服務(wù)方式創(chuàng)新。

開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)，建立符合股權(quán)眾籌“大眾、小額、公開”特點(diǎn)的發(fā)行方式。

深入推進(jìn)并購重組市場化改革

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和國企改革的深入推進(jìn)，上市公司并購重組將發(fā)揮重要作用。要完善資本市場并購重組機(jī)制，推動消除跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制并購重組的障礙，支持上市公司特別是國有控股上市公司通過資產(chǎn)注入、引入戰(zhàn)投、吸收合并、整體上市等多種方式做優(yōu)做強(qiáng)，更好地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。要深化并購重組市場化改革，進(jìn)一步取消簡化上市公司并購重組行政許可，研究實(shí)行并購重組股份協(xié)商定價，推動擴(kuò)大并聯(lián)審批范圍，完善分行業(yè)審核，提高審核效率。支持并購重組方式創(chuàng)新，豐富并購重組支付手段，研究出臺發(fā)行優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等作為并購重組支付方式的實(shí)施細(xì)則。要密切關(guān)注并購重組中可能出現(xiàn)的風(fēng)險、問題和矛盾，及時制定應(yīng)對預(yù)案和措施，重點(diǎn)加強(qiáng)對“忽悠式”重組、“跟風(fēng)式”重組、虛假重組等情況的檢查和監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊利用并購重組進(jìn)行內(nèi)幕交易、市場操縱、利益輸送等違法違規(guī)活動。

規(guī)范發(fā)展債券市場

研究發(fā)展綠色債券、可續(xù)期債券、高收益?zhèn)晚?xiàng)目收益?zhèn)黾觽贩N，發(fā)展可轉(zhuǎn)換債、可交換債等股債結(jié)合品種。發(fā)展企業(yè)資產(chǎn)證券化，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，研究推出房地產(chǎn)投資信托基金。深化債券市場互聯(lián)互通。

穩(wěn)妥推進(jìn)期貨及衍生品市場發(fā)展

適應(yīng)金融改革和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理需要，在充分評估、嚴(yán)防風(fēng)險的基礎(chǔ)上，做好原油等戰(zhàn)略性期貨品種的上市工作，完善股票期權(quán)試點(diǎn)，推進(jìn)白糖、豆粕農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)試點(diǎn)。加大對商品指數(shù)期貨、利率及外匯期貨研發(fā)力度。穩(wěn)步推進(jìn)“期貨+保險”、“糧食銀行”、“基差報(bào)價”、“庫存管理”等創(chuàng)新試點(diǎn)，進(jìn)一步拓展期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的渠道和機(jī)制。研究論證碳排放權(quán)期貨交易，探索運(yùn)用市場化機(jī)制助力綠色發(fā)展。

擴(kuò)大資本市場雙向開放

進(jìn)一步拓寬境內(nèi)企業(yè)境外上市融資渠道，研究解決H股“全流通”問題。完善合格境外機(jī)構(gòu)投資者、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度，逐步放寬投資額度，推動A股納入國際知名指數(shù)，引導(dǎo)境外主權(quán)財(cái)富基金、養(yǎng)老金、被動指數(shù)基金等長期資金加大境內(nèi)投資力度。啟動深港通，完善滬港通，研究滬倫通。

推進(jìn)自貿(mào)區(qū)金融開放創(chuàng)新試點(diǎn)。吸引境外機(jī)構(gòu)投資者通過QFII、RQFII、滬港通和自由貿(mào)易賬戶等多種渠道參與交易所債券市場。

推動港資、澳資機(jī)構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立合資證券、基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)。支持證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)境外子公司的發(fā)展。深入推進(jìn)內(nèi)地與香港基金互認(rèn)，穩(wěn)步推進(jìn)香港互認(rèn)基金在內(nèi)地注冊。做好跨境監(jiān)管交流與合作。

三、強(qiáng)化監(jiān)管本位，防范市場風(fēng)險

健全制度，促進(jìn)市場平穩(wěn)運(yùn)行

繼續(xù)推動健全資本市場法律制度體系，適應(yīng)市場情況，及時填補(bǔ)制度漏洞，提高制度有效性。

規(guī)范杠桿融資。進(jìn)一步完善證券公司融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，合理控制業(yè)務(wù)規(guī)模，促進(jìn)融資和融券業(yè)務(wù)均衡發(fā)展。依法管理、嚴(yán)格限制杠桿比例過高的股票融資類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，禁止證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)為民間配資提供資金和便利。加強(qiáng)對各類股市杠桿融資的風(fēng)險監(jiān)測、識別、分析和預(yù)警。

嚴(yán)格程序化交易管理。針對我國程序化交易中存在的突出問題，細(xì)化證券公司、期貨公司為經(jīng)紀(jì)客戶提供程序化交易系統(tǒng)接入的規(guī)定，完善證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)在自營、資管、公募基金管理中采用程序化交易的監(jiān)管要求，維護(hù)公平交易環(huán)境。

強(qiáng)化期貨市場交易管理。制定實(shí)控關(guān)系賬戶管理細(xì)則和異常交易監(jiān)管規(guī)則，研究完善認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及自律監(jiān)管措施。規(guī)范發(fā)展股指期貨市場交易，合理控制交易持倉比例和期現(xiàn)成交比例，有效抑制過度投機(jī)。

加強(qiáng)跨市場聯(lián)動交易管理。建立期貨與現(xiàn)貨、場內(nèi)與場外、公募與私募等多層次資本市場的統(tǒng)一賬戶體系，實(shí)現(xiàn)跨市場交易行為的統(tǒng)一識別和監(jiān)控。加強(qiáng)對資本市場與其他金融市場之間、境內(nèi)外資本市場之間“共振”影響的評估研判。

促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。整合完善證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法，統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則，明確監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。制定出臺統(tǒng)一的證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)自律規(guī)則，強(qiáng)化對資管產(chǎn)品備案、風(fēng)險監(jiān)測的自律管理。

從嚴(yán)監(jiān)管，強(qiáng)化制度規(guī)則執(zhí)行

要把監(jiān)管制度規(guī)則立起來、嚴(yán)起來，切實(shí)做到法規(guī)制度執(zhí)行不漏項(xiàng)、不放松、不走樣。事中監(jiān)管要抓早抓小、抓實(shí)抓細(xì)，堅(jiān)決遏制苗頭性、傾向性問題，不能因未出現(xiàn)大的風(fēng)險就放過。事后監(jiān)管要依法從嚴(yán)處罰，嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)行為。

加強(qiáng)對投資者適當(dāng)性管理和開戶審查的監(jiān)管，確?？蛻羯矸菪畔⒌恼鎸?shí)性。加強(qiáng)證券期貨賬戶管理，嚴(yán)格落實(shí)賬戶實(shí)名制，堅(jiān)決查處各類轉(zhuǎn)借賬戶以及開立虛擬賬戶、子母賬戶和“拖拉機(jī)”賬戶等違規(guī)使用賬戶的行為，堅(jiān)決取締各類非法證券期貨業(yè)務(wù)。加強(qiáng)對證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)信息系統(tǒng)外部接入的管理，確保交易指令必須在公司自主控制的系統(tǒng)內(nèi)全程處理，其他任何主體不得對交易指令進(jìn)行發(fā)起、接收、轉(zhuǎn)發(fā)、修改、落地保存或截留。

建立健全上市公司信息披露制度規(guī)則體系，推進(jìn)簡明化、差異化、分行業(yè)信息披露。完善上市公司股權(quán)質(zhì)押信息報(bào)送和披露規(guī)則。完善大宗交易減持信息披露規(guī)則，增加具體受讓人信息。完善停復(fù)牌制度，縮短停牌時間，減少隨意停復(fù)牌現(xiàn)象。統(tǒng)一上市公司行政監(jiān)管措施實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)。加強(qiáng)非上市公眾公司監(jiān)管，落實(shí)現(xiàn)場檢查工作規(guī)程。強(qiáng)化“新三板”掛牌公司制度規(guī)則執(zhí)行和自律管理要求。

多部門聯(lián)合懲戒機(jī)制是我國資本市場誠信建設(shè)的重要舉措。要認(rèn)真落實(shí)多部門聯(lián)合簽署的《關(guān)于對違法失信上市公司相關(guān)責(zé)任主體實(shí)施聯(lián)合懲戒的合作備忘錄》和《失信企業(yè)協(xié)同監(jiān)管和聯(lián)合懲戒合作備忘錄》，對被證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)依法予以行政處罰、市場禁入的上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、持股5%以上的股東、上市公司收購人、重大資產(chǎn)重組的交易各方，以及這些主體的董事、監(jiān)事、高管人員等責(zé)任主體，嚴(yán)格實(shí)施聯(lián)合懲戒，讓失信者“一處失信、處處受限”。

強(qiáng)化一線監(jiān)管，提高監(jiān)管有效性

強(qiáng)化交易所、中國結(jié)算、期貨市場監(jiān)控中心的市場交易行為監(jiān)察監(jiān)控，落實(shí)違法違規(guī)行為的發(fā)現(xiàn)責(zé)任。從大數(shù)據(jù)監(jiān)管、全視角監(jiān)控要求出發(fā)，打造獨(dú)立運(yùn)轉(zhuǎn)、功能強(qiáng)大的市場交易一線監(jiān)管部門。加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場實(shí)時數(shù)據(jù)的交換共享，統(tǒng)一歸集數(shù)據(jù)信息，實(shí)現(xiàn)跨市場監(jiān)察。

加強(qiáng)對公募基金流動性監(jiān)管，進(jìn)一步完善監(jiān)管規(guī)則，建立公募基金流動性風(fēng)險綜合防控機(jī)制。對私募基金等“類金融機(jī)構(gòu)”在“新三板”掛牌和融資活動，要深入研究并加強(qiáng)監(jiān)管。加大對利用“舉牌”搞利益輸送、老鼠倉等違法違規(guī)行為的查處力度。加強(qiáng)對會計(jì)師和律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)等證券服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督檢查，督促其提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。落實(shí)隨機(jī)抽查檢查對象、隨機(jī)抽取檢查人員、檢查結(jié)果公開的“兩隨機(jī)、一公開”制度，定期開展常規(guī)性檢查。

完善會機(jī)關(guān)、派出機(jī)構(gòu)、交易所、協(xié)會、其他會管單位的協(xié)作聯(lián)動監(jiān)管機(jī)制，細(xì)化工作對接流程，實(shí)現(xiàn)對上市公司、非上市公眾公司、證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、私募基金管理機(jī)構(gòu)的全方位監(jiān)管協(xié)同。充分發(fā)揮派出機(jī)構(gòu)貼近一線的優(yōu)勢，重視從現(xiàn)場檢查、非現(xiàn)場監(jiān)管等過程中發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險苗頭、隱患，形成通暢的信息上報(bào)、反饋工作機(jī)制。在風(fēng)險處置過程中，重視信息傳遞和共享，發(fā)揮全系統(tǒng)的工作合力。對注冊地和業(yè)務(wù)管理總部不在同一地的證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、私募基金管理機(jī)構(gòu)，要加強(qiáng)派出機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)管銜接和檢查配合，重大事項(xiàng)明確牽頭單位。加強(qiáng)信息溝通和案例推廣，著力解決對同一監(jiān)管對象的重復(fù)監(jiān)管和重復(fù)檢查、同一類違法違規(guī)行為監(jiān)管尺度不一的問題。

強(qiáng)化風(fēng)險防范，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為

建立健全債券市場風(fēng)險防控體系、監(jiān)測指標(biāo)體系、債券臺賬和報(bào)告制度。加強(qiáng)債券回購風(fēng)險管理，明確結(jié)算參與人責(zé)任，控制投資主體杠桿倍數(shù)，引入和完善債券估值，加強(qiáng)質(zhì)押券折扣率動態(tài)管理。推動建立市場化、法治化的信用違約處置機(jī)制。

開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資活動，摸底排查風(fēng)險隱患，嚴(yán)厲查處違法違規(guī)行為，妥善處理風(fēng)險案件。規(guī)范私募投資基金運(yùn)作，組織力量排查以私募基金名義搞非法集資、利益輸送等問題和風(fēng)險，及時查處糾正。

繼續(xù)做好各類交易場所清理整頓工作，重點(diǎn)配合有關(guān)方面做好清理整頓和風(fēng)險處置工作。抓好貴金屬類交易場所專項(xiàng)整治措施落實(shí)。嚴(yán)厲打擊非法證券期貨活動。

持續(xù)打擊違法違規(guī)行為，保持高壓態(tài)勢。抓緊出臺線索發(fā)現(xiàn)、證據(jù)認(rèn)定有關(guān)制度規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)。進(jìn)一步優(yōu)化稽查局、稽查總隊(duì)、專員辦、交易所和36家派出機(jī)構(gòu)的稽查執(zhí)法職能定位和分工協(xié)作機(jī)制，建立健全以調(diào)查組為基礎(chǔ)單元的組織管理制度和質(zhì)量內(nèi)控體系，加快形成定位準(zhǔn)確、分工合理、特點(diǎn)鮮明、優(yōu)勢互補(bǔ)的多層次稽查執(zhí)法體系。優(yōu)化專項(xiàng)執(zhí)法的組織模式，嚴(yán)厲打擊重點(diǎn)改革領(lǐng)域和市場各方高度關(guān)注的違法違規(guī)活動。以破解取證難題、提高執(zhí)法效率為重點(diǎn)，強(qiáng)化與通信、反洗錢等部門的外部協(xié)作，務(wù)實(shí)優(yōu)化行刑銜接。

加強(qiáng)投資者保護(hù)工作

研究出臺證券期貨投資者適當(dāng)性管理制度。發(fā)揮投資者保護(hù)局和投保基金公司、投資者服務(wù)中心的“一體兩翼”機(jī)制作用，動員市場主體與監(jiān)管部門共同做好投資者保護(hù)工作。創(chuàng)新投資者保護(hù)和服務(wù)方式，運(yùn)用市場化手段，開展持股行權(quán)試點(diǎn)。持股行權(quán)要堅(jiān)持普通股東的地位，符合法律法規(guī)的要求，符合公司治理規(guī)范，符合監(jiān)管規(guī)定和自律規(guī)則。

把投資者教育放在突出位置。投資者保護(hù)工作要更加貼近投資者和市場的實(shí)際需求，督促各市場主體多渠道開展投資者教育，充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險，引導(dǎo)投資者樹立理性投資理念，自擔(dān)風(fēng)險，自負(fù)盈虧，提高風(fēng)險意識和自我保護(hù)能力。加強(qiáng)對投教基地的工作指導(dǎo)，鼓勵有條件的機(jī)構(gòu)建設(shè)投教基地，方便社會公眾就近、便捷獲取教育資源。繼續(xù)擴(kuò)大國民投資理財(cái)教育試點(diǎn)。

開展熱線投訴直轉(zhuǎn)市場經(jīng)營主體試點(diǎn)，落實(shí)市場經(jīng)營主體的首要責(zé)任。推廣熱線投訴與調(diào)解對接。推進(jìn)糾紛調(diào)解機(jī)制、訴訟與調(diào)解對接機(jī)制建設(shè)。開展證券期貨仲裁試點(diǎn)。組織投資者保護(hù)的自查、抽查、檢查，并及時向社會公開結(jié)果，強(qiáng)化內(nèi)部約束和外部監(jiān)督。

加快監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，強(qiáng)化監(jiān)管保障

2016年是中央監(jiān)管信息平臺建設(shè)的攻堅(jiān)年。要持續(xù)推進(jìn)監(jiān)管業(yè)務(wù)需求數(shù)據(jù)集中統(tǒng)一到中央數(shù)據(jù)庫，加快歷史數(shù)據(jù)和新增數(shù)據(jù)入庫，確保數(shù)據(jù)出口、傳輸、入口和使用的安全，規(guī)范開展數(shù)據(jù)使用授權(quán)。啟動已上線試運(yùn)行業(yè)務(wù)監(jiān)管子系統(tǒng)的培訓(xùn)、推廣、使用，使中央監(jiān)管信息平臺切實(shí)服務(wù)好監(jiān)管工作。

啟動中央監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)。抓緊完成中央監(jiān)控系統(tǒng)需求框架設(shè)計(jì)并投入建設(shè)，建成稽查案件線索及數(shù)據(jù)分析平臺。連通滬深交易所和中金所監(jiān)控系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)會機(jī)關(guān)對期現(xiàn)貨市場交易情況的實(shí)時查詢、數(shù)據(jù)下載和處理等功能。

強(qiáng)化信息采集和分析研判。強(qiáng)化一線單位對市場信息、數(shù)據(jù)、案例、政策執(zhí)行以及建議意見的報(bào)送，切實(shí)發(fā)揮中央監(jiān)管信息平臺、中央監(jiān)控系統(tǒng)的信息集成作用。加強(qiáng)系統(tǒng)內(nèi)、行業(yè)內(nèi)形勢分析和信息交流工作。

做好證監(jiān)會權(quán)力和責(zé)任清單編制試點(diǎn)。按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，全面梳理現(xiàn)有權(quán)責(zé)事項(xiàng)，分門別類，沒有法定依據(jù)的，予以取消，確有必要保留的，按程序辦理。擬取消和下放的權(quán)責(zé)事項(xiàng)，要建立第三方評估機(jī)制。保留的行政權(quán)責(zé)事項(xiàng)，要按照透明、高效、便捷的原則，制定行政權(quán)力運(yùn)行流程圖，切實(shí)減少工作環(huán)節(jié)，提高科學(xué)化、規(guī)范化水平。

四、強(qiáng)化依法合規(guī)誠信經(jīng)營，切實(shí)履行應(yīng)盡職責(zé)

證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、上市公司、私募基金等都是市場主體，與市場同呼吸、共命運(yùn)，必須以強(qiáng)烈的社會責(zé)任感和勇于擔(dān)當(dāng)?shù)木?，勤勉盡責(zé)，為資本市場健康發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)。

促進(jìn)證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營

證券期貨行業(yè)先后經(jīng)歷了初期摸索、綜合治理、規(guī)范發(fā)展等階段，既有試錯糾偏的曲折，也有創(chuàng)新探索的不易。近幾年來，行業(yè)服務(wù)覆蓋面拓寬，基礎(chǔ)功能逐步完備，規(guī)模不斷壯大，整體實(shí)力穩(wěn)步提升。新形勢下，證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)必須下大力氣提高發(fā)展質(zhì)量和水平。

一要堅(jiān)持正確的創(chuàng)新方向。近幾年來，行業(yè)開展了一些創(chuàng)新探索，取得了積極成效，應(yīng)予充分肯定。但在創(chuàng)新中也出現(xiàn)了一些問題，有的過于倚重搞資金融入融出、賺取利差等資金中介類業(yè)務(wù)，“以錢炒錢”，偏離了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨;創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品追求高杠桿，加劇了市場波動;熱衷于擴(kuò)張通道類業(yè)務(wù)，偏離了現(xiàn)代資產(chǎn)管理方向。證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)要緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)宗旨和資本市場中介服務(wù)的基本定位，不能為創(chuàng)新而創(chuàng)新。產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)和新業(yè)務(wù)推出要堅(jiān)守法律法規(guī)底線，做好風(fēng)險評估論證，緊扣企業(yè)多元化融資需求和投資者多樣化財(cái)富管理需要，推動解決企業(yè)融資難、融資貴和居民財(cái)富管理的問題。要加強(qiáng)對證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的規(guī)范和引導(dǎo)，對新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)要及時制定監(jiān)管規(guī)則，做好風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控和持續(xù)監(jiān)管，確保監(jiān)管及時有效、到位不越位。

二要全面落實(shí)“了解你的客戶”原則。全面落實(shí)“了解你的客戶”原則，是各類金融機(jī)構(gòu)的法定責(zé)任和義務(wù)，也是國際通行慣例?！傲私饽愕目蛻簟?，就是要充分了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險偏好等信息，審查客戶身份信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。不少機(jī)構(gòu)在開立證券期貨賬戶、外部接入信息系統(tǒng)中，未按規(guī)定審查、了解客戶真實(shí)身份，未采取可靠措施采集、記錄、識別客戶身份信息，未實(shí)施有效的客戶回訪、檢查等程序，為非法證券期貨業(yè)務(wù)活動提供了便利。全面落實(shí)“了解你的客戶”原則，要在完善制度、健全流程、明確責(zé)任、強(qiáng)化督促落實(shí)等方面狠下功夫。完善制度，就是要對照各項(xiàng)監(jiān)管要求，轉(zhuǎn)化細(xì)化為公司內(nèi)部管理制度;健全流程，就是要從信息采集、信息存儲、身份審查、信息更新、客戶回訪等各個環(huán)節(jié)，建立健全相應(yīng)的操作流程;明確責(zé)任，就是要切實(shí)將各個環(huán)節(jié)的職責(zé)落實(shí)到具體崗位、具體人，并強(qiáng)化內(nèi)部責(zé)任追究;強(qiáng)化督促落實(shí)，就是要定期對各個環(huán)節(jié)落實(shí)情況進(jìn)行檢查，絕不能流于形式。今年，要加強(qiáng)對證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)落實(shí)“了解你的客戶”情況的監(jiān)管和檢查，對落實(shí)不到位的，依法采取監(jiān)管措施;對拒不落實(shí)、仍然為非法證券期貨活動提供便利甚至協(xié)助客戶造假的，依法嚴(yán)厲查處。

三要加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理。把合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者，是證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)必須遵循的原則。不少機(jī)構(gòu)在銷售金融產(chǎn)品、提供服務(wù)過程中，風(fēng)險揭示不充分，填了一堆表格，但根本就沒有用。證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)要真正樹立以客戶為中心的理念，切實(shí)強(qiáng)化適當(dāng)性管理，建立以投資者專業(yè)判斷能力和風(fēng)險承受能力為核心的客戶分類制度，完善客戶動態(tài)評估機(jī)制，建立各類金融產(chǎn)品和服務(wù)的風(fēng)險評估制度，確保提供的服務(wù)或銷售的產(chǎn)品與客戶的風(fēng)險承受能力相匹配。要加強(qiáng)對投資者適當(dāng)性的監(jiān)管，嚴(yán)格投資者適當(dāng)性管理要求，真正將適當(dāng)性管理作為加強(qiáng)投資者保護(hù)的重要內(nèi)容，強(qiáng)化監(jiān)管力度。對證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性管理工作開展隨機(jī)檢查，對適當(dāng)性管理不到位的，要采取監(jiān)管措施，并在分類評價中予以從嚴(yán)扣分處理;對因適當(dāng)性管理不到位導(dǎo)致客戶頻繁投訴的，要嚴(yán)肅追究公司及相關(guān)人員的責(zé)任。對“新三板”、創(chuàng)業(yè)板、融資融券、金融衍生品等領(lǐng)域的適當(dāng)性管理情況，也要進(jìn)行針對性檢查。

四要強(qiáng)化風(fēng)險管控。加強(qiáng)風(fēng)險管控就是要充分考慮自身風(fēng)險承擔(dān)能力，重在穩(wěn)健經(jīng)營上下功夫。一些機(jī)構(gòu)風(fēng)控意識不強(qiáng)，風(fēng)控能力與業(yè)務(wù)增長不匹配，一些機(jī)構(gòu)過度擴(kuò)張資產(chǎn)管理規(guī)模，發(fā)生多起違約事件，兌付風(fēng)險高企。一些公募基金未經(jīng)審慎風(fēng)險評估，高比例集中持有創(chuàng)業(yè)板股票，自身風(fēng)險積聚的同時，也給市場造成了較大風(fēng)險，特別是在股市異常波動期間一度出現(xiàn)流動性問題，險些釀成行業(yè)危機(jī)。近期的壓力測試顯示，一些公募基金的流動性風(fēng)險不容小視。流動性風(fēng)險具有外溢性，容易引發(fā)連鎖反應(yīng)，始終是金融機(jī)構(gòu)最致命的風(fēng)險。證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)要樹立主動風(fēng)控、全員風(fēng)控的理念，著力健全風(fēng)險管理體系，控制投資杠桿和集中度，做好極端情形下的壓力測試，制定應(yīng)急預(yù)案，建立健全自身的流動性保障和應(yīng)對機(jī)制，切實(shí)防范風(fēng)險外溢。

五要強(qiáng)化守法合規(guī)。依法經(jīng)營、合規(guī)誠信是證券期貨行業(yè)的生命線。有的機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)不到位，不認(rèn)真落實(shí)承銷保薦把關(guān)責(zé)任，甚至與發(fā)行人合謀造假，擾亂市場秩序;有些機(jī)構(gòu)放任從業(yè)人員發(fā)表煽動性、不專業(yè)、不負(fù)責(zé)任的言論或研究報(bào)告，誤導(dǎo)市場輿論;有些從業(yè)人員沒有執(zhí)業(yè)底線，缺乏職業(yè)操守，近三年有數(shù)十名從業(yè)人員因涉嫌違法犯罪被行政處罰或者被公安機(jī)關(guān)調(diào)查，有的機(jī)構(gòu)甚至多名高管人員涉案。各家機(jī)構(gòu)必須加強(qiáng)員工教育，把守法合規(guī)、勤勉盡責(zé)的經(jīng)營理念讓每一位從業(yè)人員刻骨銘心。必須強(qiáng)化內(nèi)部管理，不要一發(fā)生從業(yè)人員違法違規(guī)，就歸結(jié)為個人問題，推脫管理責(zé)任。

六要強(qiáng)化社會責(zé)任意識。履行社會責(zé)任是社會主義市場經(jīng)濟(jì)中證券期貨行業(yè)價值的重要體現(xiàn)。長期以來，一些機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)和從業(yè)人員重自身利益、輕社會責(zé)任，有的甚至急功近利、唯利是圖。在股市異常波動期間，有些機(jī)構(gòu)不僅未能擔(dān)當(dāng)起穩(wěn)定股市的責(zé)任，反而放任違法違規(guī)行為，影響極其惡劣。證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)與資本市場的健康發(fā)展休戚相關(guān)，必須切實(shí)增強(qiáng)社會責(zé)任感，培育健康向上的行業(yè)文化，增強(qiáng)“抱團(tuán)取暖”的精神，自覺維護(hù)市場秩序和行業(yè)形象，自覺服務(wù)于資本市場改革發(fā)展和我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局。要加強(qiáng)對行業(yè)機(jī)構(gòu)履行社會責(zé)任的引導(dǎo)和監(jiān)督，強(qiáng)化行業(yè)自律，督促行業(yè)提升履行社會責(zé)任的自覺性和主動性。

促進(jìn)上市公司規(guī)范發(fā)展

經(jīng)過20多年的培育和發(fā)展，我國上市公司規(guī)模逐步擴(kuò)大，質(zhì)量穩(wěn)步提高，核心競爭力不斷增強(qiáng)。截至2015年底，我國境內(nèi)上市公司2827家，總市值53.13萬億元。上市公司是資本市場健康發(fā)展的基石，代表著“中國企業(yè)”形象，肩負(fù)著推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重任。

一要公開透明，給投資者一個真實(shí)的公司。公開透明是上市公司信息披露的法定義務(wù)。有的公司選擇性披露，報(bào)喜不報(bào)憂;有的公司隨意更名編造題材，迎合市場炒作;有的公司信息披露模板化、格式化，缺乏針對性。上市公司要始終把信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時、公平的“十字要求”銘記在心、落到實(shí)處，主動增加自愿披露內(nèi)容，為投資者決策提供更充分的依據(jù)。創(chuàng)新運(yùn)用多樣化溝通渠道，加強(qiáng)與投資者的互動。要加強(qiáng)對上市公司信息披露的監(jiān)管，針對信息披露方面的新情況新問題，一線監(jiān)管要快速響應(yīng)，及時采取針對性措施，規(guī)范停牌行為，加強(qiáng)對“舉牌”上市公司行為信息披露的監(jiān)管，提高信息披露質(zhì)量。

二要維護(hù)中小股東合法權(quán)益。上市公司要公平對待每一位股東，堅(jiān)決抵制控股股東利用持股優(yōu)勢挖地下通道、搞利益輸送。當(dāng)前不少企業(yè)盈利壓力大、現(xiàn)金流趨緊，要提防上市公司控股股東、實(shí)際控制人占用上市公司資金問題卷土重來。上市公司要牢固樹立保護(hù)中小股東利益就是保護(hù)全體股東利益的經(jīng)營理念，綜合運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)投票、征集投票權(quán)機(jī)制為中小股東參與公司決策提供便利。要加強(qiáng)對上市公司維護(hù)股東合法權(quán)益情況的監(jiān)管，對未按照規(guī)定分紅、侵犯中小股東權(quán)益的，堅(jiān)決采取監(jiān)管措施。

三要規(guī)范運(yùn)作。上市公司要立足于公司價值持續(xù)增長進(jìn)行市值管理，堅(jiān)決不搞偽市值管理、真欺詐操縱;立足于做強(qiáng)主業(yè)進(jìn)行融資，不能總想“以錢炒錢”、賺快錢。董監(jiān)高不得利用職權(quán)謀取私利或?yàn)樗酥\利，要遠(yuǎn)離虛假披露、市場操縱、內(nèi)幕交易三條高壓線，更不能淪為少數(shù)利益者的代言人。要加強(qiáng)對上市公司現(xiàn)金分紅、市值管理、并購重組和再融資等重點(diǎn)領(lǐng)域的專項(xiàng)檢查，對檢查發(fā)現(xiàn)的問題，要及時采取監(jiān)管措施，涉嫌違法違規(guī)的，要及時立案查處。要加強(qiáng)對上市公司董監(jiān)高及大股東的培訓(xùn)，推廣最佳公司治理和規(guī)范運(yùn)作的實(shí)踐案例，樹好標(biāo)桿，促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作。

促進(jìn)私募基金依法誠信運(yùn)作

私募基金是我國財(cái)富管理行業(yè)的新生力量，豐富了居民投資理財(cái)渠道和方式，也是資本市場的重要投資者。私募基金行業(yè)要立足于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和滿足居民多元化投融資需要，不斷提升行業(yè)價值。

一要堅(jiān)持誠信守約。私募基金行業(yè)本質(zhì)是“受人之托、代人理財(cái)”，誠信忠實(shí)、契約精神是安身立命之本。隨著社會財(cái)富管理需求的增長，近年來私募基金發(fā)展迅速，但也出現(xiàn)了一些魚龍混雜、良莠不齊的突出問題，比如有些私募基金管理人不如實(shí)填報(bào)信息，不如實(shí)登記多地注冊的多個關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)或分支機(jī)構(gòu)，長期“失聯(lián)”，甚至違反合同約定，私自改變投資方向，欺騙投資者搞利益輸送等。要強(qiáng)化對私募基金的誠信約束，對誠信缺失的私募基金管理人，要通過取消登記、信息公示、納入“黑名單”、納入誠信檔案等措施予以懲治，不能讓害群之馬損害全行業(yè)聲譽(yù)。

二要堅(jiān)持依法合規(guī)。私募基金作為資產(chǎn)管理行業(yè)的一員，公司法、合伙企業(yè)法、信托法、基金法等法律法規(guī)對資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定和私募投資基金監(jiān)督管理辦法的規(guī)定，都是必須嚴(yán)格遵守的?，F(xiàn)在不少私募基金管理人法律意識淡薄、合規(guī)意識缺乏。有的公開推介私募產(chǎn)品，承諾保本保收益，向非合格投資者募集資金;有的因投資失敗而“跑路”;有的借私募基金名義搞非法集資，涉案金額巨大，涉及投資者眾多，造成了極為惡劣的社會影響。加強(qiáng)私募基金監(jiān)管，既要抓緊完善相關(guān)法律法規(guī)，健全監(jiān)管制度，全面加強(qiáng)對宣傳推廣、投資管理、利益沖突、客戶資金安全等風(fēng)險多發(fā)環(huán)節(jié)的專項(xiàng)檢查，同時要嚴(yán)懲私募基金的違法違規(guī)行為，逐步消除風(fēng)險隱患。

三要強(qiáng)化行業(yè)自律。私募基金是面向特定對象提供資產(chǎn)管理服務(wù)的行業(yè)，行政監(jiān)管相對較少，行業(yè)自律應(yīng)發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。但是，有些私募基金從業(yè)人員自律意識不強(qiáng)，不具備從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本素質(zhì)和能力;有些私募基金管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理混亂，沒有健全的內(nèi)控制度，在股市異常波動期間使用高杠桿融資導(dǎo)致風(fēng)險失控，大面積清盤，加劇股市波動;有些私募證券基金管理人利用非公開信息操縱市場非法獲利。要進(jìn)一步強(qiáng)化行業(yè)自律約束，建立聲譽(yù)約束機(jī)制，抓緊制定完善私募基金募集行為管理辦法和內(nèi)部控制、信息披露、投資顧問、托管外包、合同指引等自律規(guī)則，增強(qiáng)行業(yè)自律的內(nèi)外部約束。

五、加強(qiáng)證監(jiān)會系統(tǒng)黨的建設(shè)和干部隊(duì)伍建設(shè)

全面加強(qiáng)系統(tǒng)黨的建設(shè)

各級黨委要成立全面從嚴(yán)治黨領(lǐng)導(dǎo)小組，黨委書記掛帥，相關(guān)黨委成員及有關(guān)部門參加，專門研究黨的建設(shè)相關(guān)問題。各級領(lǐng)導(dǎo)班子和黨員領(lǐng)導(dǎo)干部要把抓黨建作為首要任務(wù)，黨委書記要切實(shí)履行第一責(zé)任人職責(zé)。要加強(qiáng)理想信念教育，嚴(yán)格政治紀(jì)律和政治規(guī)矩，增強(qiáng)政治意識、大局意識、看齊意識和核心意識，在思想上、政治上和行動上堅(jiān)決同以習(xí)近平同志為總書記的黨中央保持高度一致，確保中央政令暢通。

要在全體黨員中開展“兩學(xué)一做”學(xué)習(xí)教育，即學(xué)黨章黨規(guī)，學(xué)習(xí)近平總書記系列重要講話，做合格黨員，履行黨員義務(wù)，立足崗位奉獻(xiàn)。

加強(qiáng)各級領(lǐng)導(dǎo)班子建設(shè)

要認(rèn)真貫徹執(zhí)行民主集中制，健全并嚴(yán)格執(zhí)行“三重一大”決策制度，認(rèn)真踐行“三嚴(yán)三實(shí)”，加強(qiáng)黨性鍛煉和黨紀(jì)教育，嚴(yán)肅組織生活，提高班子整體能力素質(zhì)。

加強(qiáng)對各級領(lǐng)導(dǎo)班子的綜合研判和統(tǒng)籌規(guī)劃。既要分析研判班子調(diào)整的崗位需求和人選儲備，做到及早謀劃、心中有數(shù)，避免“急用現(xiàn)拿”，又要研判班子日常運(yùn)行狀態(tài)，完善班子動態(tài)管理，避免人崗不適、貽誤工作。繼續(xù)推進(jìn)后備干部庫建設(shè)，采取切實(shí)措施大力培養(yǎng)、鍛煉優(yōu)秀年輕干部。合理把握選拔優(yōu)秀年輕干部和統(tǒng)籌用好各年齡段干部的關(guān)系。

嚴(yán)格履行選人用人的領(lǐng)導(dǎo)把關(guān)責(zé)任。堅(jiān)持好干部標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)把動議關(guān)、考察關(guān)、程序關(guān)，領(lǐng)導(dǎo)班子、一把手、分管領(lǐng)導(dǎo)和組織部門都要自覺履行把關(guān)責(zé)任。繼續(xù)發(fā)揮征求紀(jì)檢部門意見、核查個人事項(xiàng)報(bào)告、審查干部檔案等把關(guān)作用，相關(guān)核查程序前移，做細(xì)做實(shí)。進(jìn)一步強(qiáng)化民主推薦、談話考察等環(huán)節(jié)中各級領(lǐng)導(dǎo)班子、各層面干部群眾的把關(guān)作用，讓大家充分反映、表達(dá)意見，把干部考準(zhǔn)考實(shí)。

推進(jìn)干部“能上能下”。“干部能上”是增量優(yōu)化，“干部能下”是結(jié)構(gòu)調(diào)整，都是用人導(dǎo)向。要研究推進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)干部能上能下的實(shí)施細(xì)則，核心是細(xì)化“下”的具體情形，明確條件、程序，認(rèn)真整治為官不正、為官不為、為官亂為等不適宜擔(dān)任現(xiàn)職的情形。

堅(jiān)持全面從嚴(yán)管理

一要層層傳遞壓力。各級黨委班子和領(lǐng)導(dǎo)干部首先要把紀(jì)律和規(guī)矩挺在前面，嚴(yán)格自律，以上率下。要加強(qiáng)上一級領(lǐng)導(dǎo)班子對下一級領(lǐng)導(dǎo)班子的管理，同時加強(qiáng)對本級單位的干部管理。從嚴(yán)管理，不是黨委書記一個人管，也不是組織部門一家管，分管領(lǐng)導(dǎo)、所在單位、處室都有管理責(zé)任，壓力要一級傳一級，一直傳到一線干部。組織人事部門、紀(jì)檢部門要發(fā)揮好職能部門作用。

二要嚴(yán)格執(zhí)行制度。嚴(yán)肅組織人事紀(jì)律，堅(jiān)決防止跑官要官、說情打招呼、帶病提拔，實(shí)行干部提拔全過程紀(jì)實(shí)。認(rèn)真落實(shí)輪崗交流、任職和公務(wù)回避、離職審批等制度。

三要懲防并舉。對發(fā)現(xiàn)的個人事項(xiàng)報(bào)告失實(shí)、違規(guī)因私出國、檔案造假等情形，要研究提出處理意見，該處理的要處理，該糾正的要糾正，該批評的要批評。同時，要注重干部日常管理，特別是要抓早抓小、抓苗頭抓傾向，要重視采用談話、談心、提醒等預(yù)防性措施。

四要“互動”管理。各單位、各部門要組織多種形式的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，把政策、規(guī)定、要求講清楚，讓干部知曉、明白、遵守，紀(jì)律和規(guī)矩要讓干部看得見、摸得著，從嚴(yán)管理不能搞成“冷漠”管理、“對立”管理，要互動起來，要讓干部體會到信任不能代替監(jiān)督，嚴(yán)管才是真愛。

這里，我再講一下會管單位管理。2015年6月實(shí)施的《中國共產(chǎn)黨黨組工作條例》規(guī)定，國家金融監(jiān)管部門黨委履行主體責(zé)任，包括對本部門和下屬單位要擔(dān)當(dāng)?shù)呢?zé)任，如討論決定下屬單位工作規(guī)劃部署、機(jī)構(gòu)設(shè)置、干部隊(duì)伍管理、黨風(fēng)廉政建設(shè)等重要事項(xiàng)。證監(jiān)會印發(fā)了加強(qiáng)會管單位管理的若干意見和加強(qiáng)會管單位貫徹落實(shí)“三重一大”決策制度指導(dǎo)意見等文件，但執(zhí)行的還不到位。有些會管單位習(xí)慣于強(qiáng)調(diào)自己的特殊性，長期放任，自行其是，總覺得會里管得多了、寬了，不習(xí)慣、不愿意接受監(jiān)督管理。從中央規(guī)定、巡視要求和證監(jiān)會系統(tǒng)實(shí)際來看，會機(jī)關(guān)、派出機(jī)構(gòu)和各會管單位，只有分工不同，從嚴(yán)管理的要求和標(biāo)準(zhǔn)是一樣的。必須嚴(yán)格執(zhí)行中央有關(guān)規(guī)定，要結(jié)合巡視、審計(jì)等工作，加強(qiáng)監(jiān)督檢查，強(qiáng)化問責(zé)追責(zé)，2016年要重點(diǎn)檢查中央巡視組和證監(jiān)會巡視組巡視意見的整改落實(shí)情況。

強(qiáng)化紀(jì)檢監(jiān)察工作

抓好執(zhí)紀(jì)問責(zé)，堅(jiān)決把紀(jì)律規(guī)矩挺在前面。認(rèn)真核查巡視移交問題線索，重點(diǎn)加強(qiáng)對涉及重要權(quán)力部門和重點(diǎn)崗位人員的問題線索核查。嚴(yán)格貫徹落實(shí)廉潔自律準(zhǔn)則和紀(jì)律處分條例，綜合運(yùn)用紀(jì)律審查“四種形態(tài)”加強(qiáng)執(zhí)紀(jì)監(jiān)督。深入落實(shí)中央八項(xiàng)規(guī)定精神，堅(jiān)持從嚴(yán)查處不放松，堅(jiān)決防止“四風(fēng)”問題反彈。

突出監(jiān)督重點(diǎn)，強(qiáng)化對權(quán)力運(yùn)行的監(jiān)督制約。抓緊推出防止利益沖突制度。對已經(jīng)出臺的制度，要組織落實(shí)情況的專項(xiàng)檢查。用好廉政監(jiān)察手段，全程留痕，不定期抽查，突出對重點(diǎn)部門、重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)單位的監(jiān)督。認(rèn)真抓好稽查辦案十項(xiàng)禁令的落實(shí)。加強(qiáng)對系統(tǒng)選人用人的監(jiān)督。采取專項(xiàng)巡視、專項(xiàng)審計(jì)等方式，強(qiáng)化對會管單位重大工程、重要項(xiàng)目、對外投資等事項(xiàng)的監(jiān)督。

強(qiáng)化主體責(zé)任，加強(qiáng)紀(jì)檢監(jiān)察隊(duì)伍建設(shè)。強(qiáng)化系統(tǒng)單位黨委書記和部門主要負(fù)責(zé)人的主體責(zé)任意識。進(jìn)一步加強(qiáng)系統(tǒng)單位專職紀(jì)委書記配備工作。做好紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)構(gòu)派駐證監(jiān)會工作，探索對試點(diǎn)單位紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)構(gòu)的垂直領(lǐng)導(dǎo)和管理。加強(qiáng)巡視隊(duì)伍和機(jī)關(guān)紀(jì)委建設(shè)，充實(shí)相關(guān)職能。

提高監(jiān)管執(zhí)行力

加強(qiáng)督查督辦工作，對重要部署、重點(diǎn)工作開展督查，執(zhí)行不力的要嚴(yán)格問責(zé)。各派出機(jī)構(gòu)、交易所、協(xié)會都要進(jìn)一步依法落實(shí)管理職責(zé)，把工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)到抓管理、防風(fēng)險上來，發(fā)揮好轄區(qū)監(jiān)管、一線監(jiān)管和自律監(jiān)管的職能作用。要加強(qiáng)執(zhí)行力考核，圍繞加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，將執(zhí)行力納入各級領(lǐng)導(dǎo)班子和領(lǐng)導(dǎo)干部考核評價體系，強(qiáng)化履職管理。

多方面調(diào)動干部積極性

資本市場發(fā)展變化快，各項(xiàng)任務(wù)很重，系統(tǒng)內(nèi)廣大干部壓力很大，干部離職也比較多，對此我們要正確對待，變壓力為動力，砥礪前行。

一要堅(jiān)定信念、保持定力，鼓舞士氣、提振信心。要引導(dǎo)廣大干部增強(qiáng)事業(yè)責(zé)任感、使命感，大力倡導(dǎo)立足本職、甘于奉獻(xiàn)的精神，珍惜職業(yè)榮譽(yù)、專業(yè)價值和崗位奉獻(xiàn)，促進(jìn)形成合理的干部職業(yè)發(fā)展預(yù)期。

二要著力提高干部隊(duì)伍能力素質(zhì)。加強(qiáng)會黨校主陣地教育，更加突出黨性教育和理論學(xué)習(xí)。多渠道、多方式培養(yǎng)鍛煉干部，重點(diǎn)圍繞監(jiān)管能力不適應(yīng)等問題，有針對性地開展干部培訓(xùn)。

三要關(guān)心干部、愛護(hù)干部，真心關(guān)切、及時回應(yīng)干部合理訴求。要加強(qiáng)干部思想政治工作，加強(qiáng)文化建設(shè)，增進(jìn)干部交流溝通，增強(qiáng)凝聚力，增加歸屬感。領(lǐng)導(dǎo)干部要采取多種方式聽取干部職工意見，動員全系統(tǒng)力量，齊心協(xié)力，攻堅(jiān)克難，久久為功。干部職工在政策規(guī)定范圍之內(nèi)的活動、待遇、福利，要有保障，依法合規(guī)幫助解決干部職工工作生活中的實(shí)際困難，對一時不能解決的，也要加強(qiáng)宣傳解釋。進(jìn)一步加強(qiáng)各級工會、團(tuán)組織建設(shè)，開展好黨團(tuán)、工會活動。

同志們，今年是全面建成小康社會決勝階段的開局之年，我們要在以習(xí)近平同志為總書記的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，求真務(wù)實(shí)，銳意進(jìn)取，攻堅(jiān)克難，開拓創(chuàng)新，為促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展、服務(wù)全面建成小康社會作出不懈努力!

再過三個星期，猴年春節(jié)就要到了，我謹(jǐn)代表會黨委，給大家拜個早年，祝大家身體健康，新春愉快，萬事如意!