上市公司逐鹿新三板 各路資本競相布局

繼去年圣誕節(jié)新三板掛牌企業(yè)超過5000家之后，企業(yè)選擇掛牌新三板的熱情在2016年依然高漲。據(jù)記者統(tǒng)計，截至1月11日，新三板在新年伊始僅有6個交易日內(nèi)，新增掛牌企業(yè)162家，平均日增27家，較去年同期增長386%，平均成交額達(dá)5.17億元，同比增長112%。

聯(lián)訊證券董事長徐剛表示，新三板的發(fā)展是中國多層次資本市場里程碑式的事件！目前新三板已經(jīng)有中國的5000多家企業(yè)掛牌，從數(shù)量上來講，已堪比世界級的交易場所了。

上市公司子公司掛牌忙

從去年以來，新三板的掛牌公司數(shù)量呈爆發(fā)式增長。目前新三板掛牌企業(yè)已經(jīng)接近5300家，總市值超過2.2萬億元，每月平均有近300家企業(yè)登陸新三板。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，新三板定增市場實施完成的企業(yè)有1887家，累計募資1216.17億元。

長江投資1月5日公告稱，公司控股子公司上海長望氣象科技股份有限公司于5日在新三板正式掛牌；凱恩股份控股子公司浙江凱豐新材料股份有限公司股票于1月12日起在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓；恒泰艾普1月11日發(fā)布公告，公司控股子公司成都?xì)W美克石油科技股份有限公司已完成在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌公開轉(zhuǎn)讓；藍(lán)色光標(biāo)也于1月11日發(fā)布公告披露其全資子公司藍(lán)色方略獲得新三板掛牌函，將正式登陸新三板。

今年僅僅才過不到半個月時間，便有4家上市公司子公司選擇掛牌新三板。種種跡象表明，上市公司拆分子公司掛牌新三板意愿顯著加強。

接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，新三板持續(xù)火爆，其門檻相對較低、包容性強、審批流程快、成本低廉等優(yōu)勢，促使上市公司競相追捧。同時新三板融資不實行行政審批，且定增無鎖定期，分拆資產(chǎn)轉(zhuǎn)道新三板大大降低了上市公司融資時間和成本。上市公司往往將有一定故事性的子公司分拆掛牌新三板。子公司掛牌后，上市公司可通過出售子公司股權(quán)實現(xiàn)投資收益，也可以借此調(diào)整上市公司整體戰(zhàn)略、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。既滿足了融資需求，也有利于規(guī)范子公司管理，還對上市公司股價有溢價作用。

各路資本競相布局

其實不僅僅是上市公司加入了搶灘新三板的熱潮之中，就連許多“國字號”企業(yè)也對新三板躍躍欲試。數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，在新三板掛牌的國資背景企業(yè)總數(shù)已接近200家。

在上述業(yè)內(nèi)人士看來，隨著去年9月《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》正式發(fā)布，國企重組和國資改革步調(diào)的加快，新三板或?qū)⒊蔀檠肫蠛偷胤絿蟮统杀緦嵤└母锏闹匾Y本平臺。

恒生電子副總裁官曉嵐表示，有的央企也到新三板掛牌。為什么？其中一個原因就是混改?！盎旄纳婕暗蕉▋r的問題，特別是混改要鼓勵員工持股，員工持股是什么價錢，定低了員工不爽，定高了國有資產(chǎn)流失。到新三板不需要任何融資，掛牌就可以了。只要成交一點點，立刻有一個價格，員工跟國資委都滿意了，這也是一種方式?！?

與此同時，布局新三板，BAT幾大巨頭也各不示弱。阿里巴巴參股的冷鏈物流企業(yè)——海航冷鏈已經(jīng)掛牌；恒大淘寶也正式吹響了足球第一股之哨；騰訊投資的益盟股份、好買財富已在新三板安家，鮮花O2O企業(yè)Roseonly正在全力向新三板發(fā)起沖擊。百度旗下的百姓網(wǎng)也于去年6月拆除了VIE結(jié)構(gòu)，獲得22億元融資，為掛牌新三板鋪平了道路。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)內(nèi)部人士對記者表示，在各巨頭加緊扶持創(chuàng)業(yè)項目的大環(huán)境下，未來也許我們可以看到更多的擁有互聯(lián)網(wǎng)巨頭背景的初創(chuàng)期科技公司進入新三板，開辟資本爭奪的新陣地。通過資本注入初創(chuàng)公司，掌握更大的主動權(quán)，在未來競爭中贏得先機，幾乎已經(jīng)是BAT三巨頭的共識。

“產(chǎn)融”結(jié)合值得期待

2015年是新三板市場跨越式發(fā)展的一年，掛牌企業(yè)超過滬深兩市總和、定增融資額累創(chuàng)新高、并購市場風(fēng)起云涌、政策紅利不斷落地。截至1月11日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到5291家，接近A股上市公司數(shù)量的兩倍，目前在審擬掛牌企業(yè)數(shù)量尚有1700多家，還有數(shù)千家企業(yè)已經(jīng)和券商簽約進入掛牌程序。

1月10日，股轉(zhuǎn)公司市場發(fā)展部總監(jiān)胡益民在深圳表示，新三板下一步發(fā)展需要逐步完善投研體系，探索建立估值體系，要讓大家更好地看懂掛牌企業(yè)。

同安投資總經(jīng)理陳東升表示，共享經(jīng)濟型企業(yè)與新三板的“產(chǎn)融”結(jié)合值得期待。共享經(jīng)濟型企業(yè)登陸新三板，可以獲得企業(yè)發(fā)展初期所需的資金，也可在新三板市場里進一步并購重組，擴大產(chǎn)業(yè)鏈，并進而享受到企業(yè)規(guī)范治理、價值發(fā)現(xiàn)、品牌提升等紅利。新三板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)成為上市公司的首選收購標(biāo)的有更大可能性。而隨著估值的提升，將有更多的新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與主動并購，以此發(fā)展壯大自己。同時，新三板股票的定增機會也越來越多。

云鋒基金董事總經(jīng)理潘水苗表示，新三板主要功能并不是解決中小企業(yè)融資問題，而是有利于推動整個國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

對此，國都證券建議投資者積極布局并耐心持有，投資主線為一是積極布局“準(zhǔn)創(chuàng)新層”的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；二是對年報有望大幅超預(yù)期的高景氣度標(biāo)的進行逢低關(guān)注。（搜狐網(wǎng)）