近日消息,李克強(qiáng)在山西調(diào)研時表示,煤炭行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩問題,應(yīng)遏制煤炭產(chǎn)能過剩。今日,早盤兩市高開震蕩,煤炭股集體爆發(fā),板塊漲幅超3%。截止發(fā)稿,蘭花科創(chuàng)率先封板,西山煤電、大同煤業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電漲幅超5%,十多只煤炭股漲幅超4%。
廣發(fā)證券認(rèn)為,而近期供給側(cè)改革預(yù)期下,煤炭鋼鐵等行業(yè)供給端收縮希望也加大,1月煤價或平穩(wěn)回升。建議重點(diǎn)關(guān)注地方國企龍頭盤江股份、山煤國際以及轉(zhuǎn)型民企禾嘉股份和永泰能源。
1月煤炭基本面:
1)火電需求或維持穩(wěn)定。
從08-15年的歷史情況來看,春節(jié)不在1月的2008年、2011年、2013年和2015年,1月火電發(fā)電量環(huán)比平均則上升1.0%,預(yù)計(jì)1月春節(jié)因素影響不大火電需求預(yù)計(jì)下行壓力不大。
2)低位港口庫存致供給壓力不大。
受前期天氣因素影響運(yùn)輸受阻等因素影響,港口調(diào)入量持續(xù)處于低位,導(dǎo)致自11月末以來港口庫存持續(xù)下降,至12月30日秦港庫存已降至345萬噸,較去年同期大幅降低41.08%。1月由于庫存水平較低,預(yù)計(jì)一段時間內(nèi)供給壓力不大,市場有望穩(wěn)重小幅上行。
1月煤炭市場預(yù)測:
火電環(huán)比或維持穩(wěn)定,焦煤需求或仍處弱勢港口動力煤價格企穩(wěn)回升:近期由于港口調(diào)入量偏少,庫存持續(xù)下降,港口價格連續(xù)上漲。同時神華等大型煤企進(jìn)入煤電談判階段,據(jù)悉年度定價為400元/噸,但國務(wù)院決定下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價,對煤價形成新的壓力,同時基建等需求總體仍一般,預(yù)計(jì)將制約煤價上漲幅度。
煉焦煤價格繼續(xù)承壓:近期鋼材價格延續(xù)漲勢,主要由于前期虧損加劇停產(chǎn)不斷增加,導(dǎo)致供給端有所收縮。預(yù)計(jì)鋼價上漲將對焦煤價格形成支撐,但受虧損及資金面影響可能需求難有大幅提振,后期上漲空間也仍有待觀察。
近期煤炭市場供需面繼續(xù)好轉(zhuǎn):動力煤方面,受前期天氣因素影響,港口調(diào)入量持續(xù)處于低位,導(dǎo)致自11月末以來港口庫存持續(xù)下降,而港口煤價也經(jīng)歷了連續(xù)5周上漲,累計(jì)漲幅達(dá)到約10元/噸,預(yù)計(jì)受低位庫存及煤電談判影響未來1個月左右時間內(nèi)煤價仍將延續(xù)穩(wěn)中略漲的態(tài)勢;煉焦煤方面,鋼鐵行業(yè)受停產(chǎn)增加庫存下降等因素影響,鋼價已連續(xù)2周出現(xiàn)小幅上漲,盡管需求尚未有好轉(zhuǎn),但仍將對焦煤價格形成支撐。
總體來看,目前受供給收縮影響煤炭市場略有好轉(zhuǎn),不過本周六大電廠耗煤量較去年同期有10%以上的下降,電價下調(diào)將再次壓制煤價上漲,預(yù)計(jì)后期價格漲幅不會太大。板塊方面,預(yù)計(jì)16年資金面政策面整體以寬松為主,而近期供給側(cè)改革預(yù)期下,煤炭鋼鐵等行業(yè)供給端收縮希望也加大,但煤炭鋼鐵等行業(yè)供給端收縮希望也加大,但終端需求維持弱勢,股價上漲仍看不到太強(qiáng)的基本面支撐。建議重點(diǎn)關(guān)注地方國企龍頭盤江股份、山煤國際以及轉(zhuǎn)型民企禾嘉股份和永泰能源。
此外,鋼鐵行業(yè)1月行情邏輯與煤炭類似。廣發(fā)證券認(rèn)為,經(jīng)過十幾年鋼鐵企業(yè)的粗放式發(fā)展,鋼鐵行業(yè)環(huán)保及市場壓力逐漸顯現(xiàn),供給側(cè)改革成為鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能重要推手。從行業(yè)存量資產(chǎn)、行業(yè)和上市鋼企國資占比和產(chǎn)業(yè)鏈的角度上來考慮,鋼鐵行業(yè)均是國企改革的重要領(lǐng)域。
多形式的國企改革有望在激勵機(jī)制、資產(chǎn)配置、股權(quán)結(jié)構(gòu)上優(yōu)化國有鋼企,從本質(zhì)上提高其經(jīng)營效益,改革有望助業(yè)績再度起飛,廣發(fā)證券建議關(guān)注鋼鐵集團(tuán)優(yōu)質(zhì)上市平臺:八一鋼鐵、韶鋼松山、寶鋼股份、新興鑄管、鞍鋼股份、本鋼板材、凌鋼股份、三鋼閩光、河北鋼鐵、酒鋼宏興。
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