A股春節(jié)前上漲概率達(dá)6成

在投資者的印象里，每年元旦到春節(jié)之間，股市都會(huì)迎來(lái)"紅包行情"，事實(shí)真的如此嗎？

1、歷史規(guī)律：春節(jié)前A股六成概率上漲

統(tǒng)計(jì)了2001-2015年滬指1月1日至當(dāng)年春節(jié)的漲跌幅，發(fā)現(xiàn)15年間，滬指有9年上漲，上漲概率60%，平均漲幅1.8%，由此可見(jiàn)，春節(jié)前的"紅包行情"并非空穴來(lái)風(fēng)。

并且，滬指元旦至春節(jié)上漲的9年間，有6年漲幅超5%，2007年、2003年春節(jié)前夕，滬指漲幅更是超10%。

相比之下，15年間，滬指春節(jié)前顯著走低的情況只出現(xiàn)過(guò)四次，分別為2014年、2010年、2008年、2003年。盡管概率相對(duì)較小，但下跌的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，如最慘的2008年，滬指春節(jié)前一個(gè)月大跌12.6%。

相比之下，春節(jié)前后兩周"紅包行情"則更為確定。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近十年春節(jié)前兩周滬指無(wú)一年出現(xiàn)下跌，即便是在2008年、2010年這樣"大熊"之年，滬指在春節(jié)前兩周還是走出了0.88%、0.96%的漲幅。而春節(jié)后行情上漲的概率也較大，錄得下跌的年份主要有2007年、2008年、2013年。

以上僅是基于歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行的總結(jié)和分析，但歷史規(guī)律并不能代表未來(lái)的走勢(shì)，投資者還需謹(jǐn)慎判斷。

2、原因探析：四因素奠定"節(jié)前紅包"基礎(chǔ)

那么問(wèn)題來(lái)了，A股為什么會(huì)走出這一神奇規(guī)律？

分析認(rèn)為，首先，要?dú)w功于資金面的充裕。中國(guó)商業(yè)銀行信貸投放遵循"前高后低"的規(guī)律，雖然一季度工作日時(shí)間最短，但大多數(shù)商業(yè)銀行按照早投放早收益的目的，往往一季度的信貸投放比例高達(dá)30%到35%，而一月份的放貸往往占一季度的40%左右。因此，相對(duì)來(lái)講，一季度各企業(yè)、居民的流動(dòng)性都相對(duì)寬松，這就為市場(chǎng)上漲提供了資金基礎(chǔ)。

其二，政策面的維穩(wěn)。春節(jié)前后市場(chǎng)面臨地方和全國(guó)"兩會(huì)"的大環(huán)境。中國(guó)人傳統(tǒng)習(xí)慣，在這個(gè)期間管理層一般出利好政策為主。那些不利于股價(jià)穩(wěn)定和上漲的官方言論和措施在這段時(shí)間會(huì)很少見(jiàn)。

其三，春節(jié)前后是個(gè)股、板塊行情最活躍的階段。全年業(yè)績(jī)已經(jīng)確定，只是沒(méi)公開(kāi)，高送轉(zhuǎn)、高分紅都在討論形成之中。就是虧損的ST股票，也有炒作的理由和空間?？傊徽摌I(yè)績(jī)好、業(yè)績(jī)差，這段時(shí)間都是借機(jī)炒作的最佳時(shí)間段。一切有待明朗，一切即將明朗，一切提前反映。

其四，無(wú)論是公募基金還是私募基金，還是各類(lèi)投資機(jī)構(gòu)都會(huì)抓住一季度的時(shí)間段，搶先完成利潤(rùn)指標(biāo)、業(yè)績(jī)指標(biāo)。即使大家不看好本年度行情，即使碰到熊市年份，大家也會(huì)不約而同布局一季度。

3、今年買(mǎi)啥？9只績(jī)優(yōu)股值得關(guān)注

投資者如何抓住這一波機(jī)會(huì)？

板塊方面，可優(yōu)先考慮醫(yī)藥、消費(fèi)、環(huán)保，兼具防御和成長(zhǎng)性質(zhì)，且估值較低，上漲空間較大，在年末市場(chǎng)趨勢(shì)不明的情況下，投資價(jià)值凸顯。且從歷史上看，這些板塊年末往往出現(xiàn)一波行情。

此外，業(yè)績(jī)超預(yù)期、高送轉(zhuǎn)預(yù)期、有并購(gòu)重組預(yù)期的股票年末也較受追捧。

根據(jù)以下指標(biāo)，篩選出17只低估值績(jī)優(yōu)股，供投資者參考。1、股東戶(hù)數(shù)小于4萬(wàn)；2、三季報(bào)凈利潤(rùn)同比增速高于10%；3、三季度銷(xiāo)售毛利率大于30%；4、技術(shù)形態(tài)有效突破所有均線。

4、別忘風(fēng)險(xiǎn)：紅包雖好仍需警惕三大潛在利空

"紅包雖好，不能貪杯"，愛(ài)建證券認(rèn)為，年末紅包行情可期，但有三大潛在利空需要重視：年末資金面緊張、減持禁令即將到期和監(jiān)管層對(duì)杠桿的關(guān)注。我們對(duì)年末行情抱有謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，短期內(nèi)且戰(zhàn)且退是最好選擇。

一、年末資金面緊張：

近期臨近年末，企業(yè)結(jié)賬壓力疊加打新抽血導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)一定的緊張狀況，shibor不斷走高。雖然本年度IPO進(jìn)程已經(jīng)完結(jié)，資金也將于下周回流，但年底結(jié)賬壓力仍然繼續(xù)存在，加之明年換匯額度即將到來(lái)，短期內(nèi)資金面偏緊的格局預(yù)計(jì)仍會(huì)維持一段時(shí)間。

二、減持禁令即將到期：

由于股災(zāi)救市，證監(jiān)會(huì)7月8日出臺(tái)禁令，半年內(nèi)上市公司持股5%以上股東禁止在二級(jí)市場(chǎng)拋售股份，而這一禁令即將于明年1月8日到期，距今只有不到10個(gè)交易日。而在這半年期間，違反此禁令的案件屢見(jiàn)不鮮，說(shuō)明部分上市公司股東有極大的動(dòng)力減持自身持有的股份。加之實(shí)體經(jīng)濟(jì)處境較差，部分實(shí)體企業(yè)有拋售股份"保命"的需求，預(yù)計(jì)減持禁令到期后會(huì)有更多上市公司股東在二級(jí)市場(chǎng)減持，特別是股災(zāi)后漲幅過(guò)大、屢創(chuàng)新高且成長(zhǎng)性存疑的個(gè)股，更可能成為股東集中拋售的對(duì)象。

三、監(jiān)管層對(duì)杠桿的關(guān)注：

近期的"萬(wàn)寶之爭(zhēng)"吸引了市場(chǎng)的眼球，而寶能運(yùn)用的資金杠桿中所蘊(yùn)含的期限錯(cuò)配和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)更是引起了監(jiān)管層的高度重視。