國泰君安：計(jì)算機(jī)板塊十大“高送轉(zhuǎn)”潛力個股

恰逢年終歲末，我們建議投資者短期關(guān)注“高送轉(zhuǎn)”主題。根據(jù)歷年的市場統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，每逢年底年報(bào)披露的前后一段時(shí)間，“高送轉(zhuǎn)”概念的個股往往受到市場的更多關(guān)注和追捧，股價(jià)走勢強(qiáng)于大盤整體。

“高送轉(zhuǎn)”向市場傳達(dá)了公司未來發(fā)展業(yè)績持續(xù)看好的積極態(tài)度。其一，“送”是將上市公司未分配利潤以紅利的形式分配給股東的分配方式，通常情況下只有公司有較為充沛的未分配利潤積累才會送股；其二，“轉(zhuǎn)”指上市公司將企業(yè)的資本公積金轉(zhuǎn)換為股本，并將由此而增加的可流通股分配給股東，這需要公司有豐厚的資本公積。

“高送轉(zhuǎn)”除權(quán)后走出填權(quán)行情是大概率事件。公司股票除權(quán)后流通股增加，價(jià)格下降，流通能力提升，對于有良好業(yè)績表現(xiàn)的股票，通常會掀起一輪填權(quán)行情，這也是“高送轉(zhuǎn)”持續(xù)為市場所關(guān)注的重要原因。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年年初至3月23日，193家“高送轉(zhuǎn)”上市公司中，上漲比例達(dá)97%；漲幅超過50%的有83家公司，漲幅超過100%的有28家公司，漲幅超過200%的有3家（數(shù)據(jù)來源：Wind）。

“高送轉(zhuǎn)”公司的特征：需要有豐厚的資本公積和未分配利潤，以及較高的股價(jià)。根據(jù)我們的研究經(jīng)驗(yàn)和對歷史案例的積累，我們發(fā)現(xiàn)，“高送轉(zhuǎn)”公司通常具有兩個核心特征：其一是豐厚的資本公積和未分配利潤，這是公司實(shí)現(xiàn)“高送轉(zhuǎn)”的基礎(chǔ)條件；其二，較高的股價(jià)，高企的股價(jià)是公司決定“高送轉(zhuǎn)”的助推器?；谀壳坝?jì)算機(jī)板塊的整體股價(jià)情況，我們認(rèn)為，計(jì)算機(jī)將是“高送轉(zhuǎn)”股票的重要聚集板塊。

我們將股價(jià)、資本公積、未分配利潤作為判斷“高送轉(zhuǎn)”的核心指標(biāo)，同時(shí)將股本規(guī)模納入考量體系：1）篩選股價(jià)排名位于計(jì)算機(jī)板塊前20位的個股；2）要求股本規(guī)模小于2億；3）在以上兩個條件之下，按照資本公積與未分配利潤之和與總股本的比值進(jìn)行排序，并通過比值結(jié)果判斷相關(guān)公司后續(xù)送轉(zhuǎn)的理論次數(shù)。

基于以上評判標(biāo)準(zhǔn)，我們篩選出十大“高送轉(zhuǎn)”潛力個股。他們分別是浩豐科技、運(yùn)達(dá)科技、全志科技、漢邦高科、創(chuàng)業(yè)軟件、南威軟件、四方精創(chuàng)、東方通、浩云科技、真視通。

風(fēng)險(xiǎn)因素：“高送轉(zhuǎn)”的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

（來源：國泰君安 符?。?