高端女裝回暖明顯中端商務(wù)男裝表現(xiàn)穩(wěn)定

統(tǒng)計表中的4家女裝上市公司，均呈現(xiàn)營收與凈利雙升趨勢。

其中歌力思表現(xiàn)最為強勁，期內(nèi)實現(xiàn)營收88.37%的增長，為3.4億元；凈利潤增長更是達到了153.15%，為0.6億元，主要是新品牌并表所致。

資料顯示，歌力思除ELLASAY和線上品牌WithSong外，近年陸續(xù)引入不同定位的德國Laurel、美國輕奢潮牌EdHardy和法國輕奢IRO。同時加強線上滲透，于2016年8月收購電商代運營百秋網(wǎng)絡(luò)75%的股權(quán)。

其中，主品牌ELLASSAY仍貢獻主要業(yè)績，自2016Q4結(jié)束了下跌轉(zhuǎn)為增長8.6%以來回暖明顯。2017Q1營收2.02億元，同比增速提高至13.85%，持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。而Laurel也開始貢獻收入，品牌2016Q4實現(xiàn)營收2958萬元，2017Q1實現(xiàn)營收1860萬元，毛利率高達85.1%。IRO也于2017年已并表，并在上海開出首家店鋪。

除了高端女裝外，中端商務(wù)男裝表現(xiàn)一直較為穩(wěn)定。在所統(tǒng)計營收排名前十的企業(yè)中，占據(jù)榜單首要位置的還是像海瀾之家和雅戈爾這樣的中端商務(wù)男裝。兩家營收達85.52億元，占25家總營收的33.56%，而位居第一的海瀾之家的營收是排名第十的貴人鳥的近7倍。

招商證券分析師孫妤和王孜也表示，中端商務(wù)休閑男裝龍頭競爭格局相對穩(wěn)定。在歷經(jīng)庫存、渠道、供應(yīng)鏈整合等一系列調(diào)整后，有望繼體育用品龍頭公司，早于時尚休閑走出調(diào)整周期。

休閑裝穩(wěn)中求進運動戶外庫存壓力仍重

在記者統(tǒng)計的排名前十的服裝企業(yè)中，休閑裝領(lǐng)域占得過半的份額，達6家。其中不乏期內(nèi)剛上市的的太平鳥，一季度實現(xiàn)營收同比增長11.47%，為15.14億元。因受到訂貨模式切換影響，森馬在期內(nèi)增長沒有達到雙位數(shù)，但還是實現(xiàn)了營收與凈利雙升。

森馬自2016Q4以來，開始操作“期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨+快速反應(yīng)模式”重點推進致當季部分收入延遲確認。2017Q1該訂貨模式切換疊加現(xiàn)貨比例提升將繼續(xù)影響收入確認節(jié)奏、收入端繼續(xù)承壓，預(yù)計Q2開始模式調(diào)整對業(yè)績造成的沖擊逐步消除，收入增速有望回歸雙位數(shù)。

此外，搜于特在期內(nèi)的表現(xiàn)可謂搶眼。實現(xiàn)營業(yè)收入25.9億元，同比增長近200%，為198.63%。歸屬于上市公司股東的凈利潤1.42億元，同比增長85.75%，這主要歸功于供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的快速增長。