本次上市存在的風險

一、經(jīng)營風險

（一）國際貿(mào)易摩擦風險

報告期內(nèi)，公司境外銷售收入占主營業(yè)務收入比例分別為69.43%、71.21%、68.85%和71.75%，占比較高。境外市場是公司銷售的重點，未來如果境外客戶所在國家和地區(qū)的法律法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策、政治經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生重大變化，國際貿(mào)易摩擦進一步升級，或發(fā)生國際關(guān)系緊張等無法預知因素，將可能影響公司產(chǎn)品的正常出口銷售，進而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（二）市場競爭加劇的風險

鑒于超高分子量聚乙烯纖維屬于關(guān)鍵戰(zhàn)略材料，具備良好的市場前景，國際上的主要參與者都投入了大量精力和資源進行相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)，我國目前也存在一批企業(yè)正在從事超高分子量聚乙烯纖維的研發(fā)和生產(chǎn)。國際行業(yè)巨頭憑借自身的底蘊積累，具有較強的品牌知名度和市場影響力，在超高分子量聚乙烯纖維領(lǐng)域市場份額相對較高，可能針對行業(yè)內(nèi)的參與者采取更激進的競爭策略。隨著公司業(yè)務規(guī)模的擴大，國際行業(yè)巨頭可能會對公司采取更具針對性的競爭措施，公司可能會面臨國際行業(yè)巨頭更大的競爭壓力。此外，雖然本行業(yè)的進入門檻較高，公司已擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢，但部分競爭對手的進入仍將對公司的行業(yè)地位造成潛在威脅。因此，未來公司可能會面臨更加激烈的市場競爭。

（三）經(jīng)營業(yè)績下滑的風險

公司目前的收入主要來源于超高分子量聚乙烯纖維行業(yè)，盡管公司在超高分子量聚乙烯纖維行業(yè)具有較強的競爭力，但假如公司市場開拓不利、未能保持競爭優(yōu)勢，或因市場競爭加劇，公司產(chǎn)品銷售價格下降，或下游客戶產(chǎn)品銷售下滑，疊加新冠疫情等不確定性因素，可能導致公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑。

（四）租賃廠房未取得產(chǎn)權(quán)證的風險

公司在新泰市租賃的位于泰豐研發(fā)基地的超高分子量聚乙烯纖維生產(chǎn)車間，尚未取得房產(chǎn)證。該廠房面積為25,000平方米，占公司使用的租賃房屋及自用房屋總面積的比例約為21.34%。政府部門出具的相關(guān)證明，確認該廠房短期內(nèi)沒有拆遷或拆除計劃，但未來一旦相關(guān)情況發(fā)生變化，公司仍然面臨該廠房因產(chǎn)權(quán)手續(xù)不完善帶來的拆除、停產(chǎn)等風險。

（五）材料供應商集中風險

公司產(chǎn)品生產(chǎn)所需的主要原材料為超高粉，為了提高生產(chǎn)效率，公司通過測試精選出性能穩(wěn)定，貨源充足的三家供應商進行合作。報告期內(nèi)，公司的超高粉主要向TTC公司（日本）采購。未來，如果因某些原因?qū)е鹿虩o法及時向公司供應原材料，可能會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（六）安全生產(chǎn)及環(huán)保風險

公司建立了較為完善的安全生產(chǎn)管理體系及環(huán)境保護控制體系，報告期內(nèi)公司未發(fā)生安全事故、重大環(huán)境保護處罰及其他違反相關(guān)法律法規(guī)的行為。但隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，如不能始終嚴格執(zhí)行各項安全管理措施，不斷提高員工的安全生產(chǎn)能力和意識，公司仍然存在發(fā)生安全事故的風險，對員工人身及公司財產(chǎn)安全造成重大損失，對公司經(jīng)營造成不利影響。公司生產(chǎn)過程中亦會產(chǎn)生部分廢氣、廢水和固廢等污染物。公司遵照國家及地方政府有關(guān)環(huán)境保護的法律法規(guī)，對污染物進行了有效處理，做到達標安全合規(guī)排放。但是，隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，公司廢氣、廢水、固廢的排放量可能會相應增加，如果公司的環(huán)保治理、“三廢”排放不能滿足監(jiān)管要求，將可能導致公司受到罰款等監(jiān)管措施，從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。此外，隨著人民生活水平的提高及社會對環(huán)境保護意識的不斷增強，國家及地方政府可能在將來頒布更嚴格的環(huán)境保護法律法規(guī)，提高環(huán)保標準，對公司環(huán)保管理工作提出更高的要求，公司可能需要進一步增加環(huán)保投入以滿足監(jiān)管部門對環(huán)保的要求，將導致經(jīng)營成本增加。

二、技術(shù)風險

（一）技術(shù)不能保持先進性的風險

公司專注于超高分子量聚乙烯纖維及其復合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，具有核心研制生產(chǎn)能力，形成了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)。盡管公司一直致力于科技創(chuàng)新，但不排除國內(nèi)外競爭對手或潛在競爭對手率先在上述領(lǐng)域取得重大突破，從而推出更先進、更具有競爭力的技術(shù)和產(chǎn)品，從而使本公司的產(chǎn)品和技術(shù)失去領(lǐng)先優(yōu)勢。

（二）技術(shù)人才流失風險

公司目前已授權(quán)及正在申請的專利范圍涵蓋了超高分子量聚乙烯纖維及其復合材料的技術(shù)、工藝、產(chǎn)品及應用等各個方面?？紤]到核心技術(shù)的重要性，公司高度重視技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)工作，已組建專門的研發(fā)團隊負責公司技術(shù)研發(fā)工作。但隨著公司業(yè)務規(guī)模的擴張和研發(fā)技術(shù)人員數(shù)量的增加，公司的核心技術(shù)仍存在擴散的風險，從而可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。此外，隨著市場需求快速增長和行業(yè)競爭加劇，超高分子量聚乙烯纖維行業(yè)對專業(yè)人才和技術(shù)需求與日俱增，行業(yè)內(nèi)人才競爭也日趨激烈，公司若不能持續(xù)加強研發(fā)技術(shù)人員的引進、培養(yǎng)，則不能排除無法招募或挽留優(yōu)秀研發(fā)技術(shù)人才的風險，進而影響公司的持續(xù)研發(fā)能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

三、財務風險

（一）稅收優(yōu)惠變化的風險

報告期內(nèi)，公司享受高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠，適用企業(yè)所得稅稅率為15%，若未來公司不能持續(xù)符合高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)標準，或國家稅收政策有所調(diào)整，公司未來稅后經(jīng)營業(yè)績將受到一定的影響。

（二）出口退稅政策變化的風險

根據(jù)財政部、國家稅務總局《關(guān)于出口貨物勞務增值稅和消費稅政策的通知》（財稅[2012]39號），公司享受出口產(chǎn)品免、抵、退的增值稅稅收優(yōu)惠政策，報告期各期，公司應退稅額分別為1,799.81萬元、1,665.25萬元、1,184.75萬元和753.00萬元。如果未來國家對出口產(chǎn)品的退稅率進行調(diào)整，出現(xiàn)調(diào)低公司主營產(chǎn)品出口退稅率的情況，公司出口銷售業(yè)務將可能受到一定程度的影響，進而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

（三）匯率變動可能導致公司匯兌損益變動的風險

公司產(chǎn)品主要以境外銷售為主，通常采用美元進行結(jié)算，報告期內(nèi)，因匯率變動產(chǎn)生的匯兌損益分別為-137.95萬元、14.17萬元、16.08萬元和-53.08萬元。若人民幣對美元匯率發(fā)生較大變化，將會引起以外幣計價的公司產(chǎn)品售價的波動，可能導致公司匯兌損益增大的風險，進而會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。

（四）存貨周轉(zhuǎn)風險

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為8,867.49萬元、9,580.58萬元、9,296.60萬元和9,031.71萬元。公司主要采取“以銷定產(chǎn)”與“合理庫存”相結(jié)合的經(jīng)營模式，期末存貨主要系根據(jù)客戶訂單安排生產(chǎn)的庫存商品，以及為保證及時交付而提前進行的主要產(chǎn)品和主要原輔料的備貨。2020年若因新冠疫情等原因，導致客戶取消訂單或采購意向，或者備貨的產(chǎn)品市場預計需求發(fā)生不利變化，存貨可能會出現(xiàn)積壓、滯銷的風險。

四、新型冠狀病毒肺炎引發(fā)的風險

2020年，隨著新冠疫情的全球蔓延，公司生產(chǎn)、銷售、物流運輸等環(huán)節(jié)在短期內(nèi)均受到了一定程度的影響。新冠疫情的全球蔓延將導致終端市場對超高分子量聚乙烯纖維的需求減少，疊加疫情導致的安全防護產(chǎn)品、纜繩等生產(chǎn)企業(yè)大面積停工，必然導致公司的超高分子量聚乙烯纖維及無緯布需求的短期下降?，F(xiàn)階段中國疫情防控取得了明顯成效，新冠疫情對公司境內(nèi)生產(chǎn)、銷售和物流運輸?shù)确矫嬖斐傻牟焕绊懻谙?，但公司產(chǎn)品主要出口海外，目前海外疫情形勢仍然嚴峻，世界主要國家均已對人員進出過境以及境內(nèi)活動作出一定限制，導致全球范圍內(nèi)對超高分子量聚乙烯纖維產(chǎn)業(yè)鏈及終端市場需求受到一定程度的不利影響。若未來全球新冠疫情的發(fā)展失控或難以在短時間內(nèi)有效抑制，將對全球超高分子量聚乙烯纖維產(chǎn)業(yè)鏈造成進一步?jīng)_擊，公司經(jīng)營業(yè)績可能出現(xiàn)因需求萎縮而不達預期的風險。

五、內(nèi)控風險

（一）管理風險

隨著公司發(fā)展，公司的資產(chǎn)規(guī)模逐漸增長，經(jīng)營活動更趨復雜，業(yè)務量也隨之有較大增長，專業(yè)的人才隊伍也將進一步擴大。因此，公司的管理水平及駕馭經(jīng)營風險的能力未來將面臨較大程度的挑戰(zhàn)。如果公司管理水平和組織結(jié)構(gòu)的設置不能滿足公司資產(chǎn)、經(jīng)營規(guī)模以及人才隊伍擴大后的要求，將對公司經(jīng)營管理目標的順利實現(xiàn)帶來風險。

（二）產(chǎn)品質(zhì)量控制的風險

超高分子量聚乙烯纖維和無緯布在下游工業(yè)生產(chǎn)中起到十分重要的作用，防彈制品也在終端應用中起到至關(guān)重要的作用，產(chǎn)品的性能和穩(wěn)定性對客戶的生產(chǎn)和使用尤其重要，因此，客戶選擇超高分子量聚乙烯纖維及其復合材料供應商往往有一個嚴格的篩選流程，經(jīng)過性能測試后，方開展深入合作。如由于不可預見因素導致公司產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題，進而導致客戶產(chǎn)品質(zhì)量或客戶使用效果受到影響，則公司的生產(chǎn)經(jīng)營、市場聲譽、持續(xù)盈利能力將受到負面影響。

六、募集資金投資項目風險

（一）項目管理與收益變動風險

公司雖然已對募集資金投資項目進行充分可行性論證，具有良好市場前景和效益預期，但如果出現(xiàn)募集資金不能如期到位、項目實施的組織管理不力、項目不能按計劃開工或完工、項目投產(chǎn)后市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化或市場拓展不理想等情況，可能影響募集資金投資項目的實施效果。如因出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟波動，影響公司產(chǎn)品需求，亦將給募集資金投資項目的效益實現(xiàn)帶來風險。因此，募集資金投資項目產(chǎn)生的經(jīng)濟效益、產(chǎn)品市場接受程度、銷售價格、生產(chǎn)成本等均有可能與公司預測存在一定差異，項目盈利能力具有一定的不確定性。如募集資金投資項目實施不能取得預期投資效益，則因募集資金投入形成的固定資產(chǎn)折舊及相關(guān)費用的增加將影響公司現(xiàn)有的盈利水平。

（二）項目達產(chǎn)后產(chǎn)能擴張引致的銷售風險

本次募集資金投資項目達產(chǎn)后，公司將主要新增2,240噸超高分子量聚乙烯纖維和2,000噸防彈無緯布產(chǎn)能。雖然超高分子量聚乙烯纖維作為國家的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，受到國家的高度重視，市場需求穩(wěn)步增長，但若公司市場開拓未能達到預期效果，導致銷售不能完全消化擴大的產(chǎn)能，公司將會面臨產(chǎn)能閑置，運營資金被庫存過度占用的風險。

（三）本次發(fā)行后股東即期回報攤薄的風險

本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)及總股本將在短時間內(nèi)大幅增長，但募集資金投資項目有一定的建設周期，項目產(chǎn)生效益尚需一段時間。因此，發(fā)行當年公司基本每股收益、凈資產(chǎn)收益率等將有所下降，公司存在因本次發(fā)行導致股東即期回報攤薄的風險。

七、發(fā)行失敗風險

公司本次發(fā)行結(jié)果將受到證券市場整體情況、公司經(jīng)營業(yè)績、投資者對本次發(fā)行方案的認可程度等多種內(nèi)、外部因素的影響，存在投資者認購不足或未能達到預計市值上市條件而導致發(fā)行失敗的風險。