（二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

掛面行業(yè)經(jīng)過多年的快速發(fā)展并進(jìn)行整合，行業(yè)知名企業(yè)集中度日益提高，市場(chǎng)份額占有率進(jìn)一步提升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。若市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，公司不能通過改善管理、加強(qiáng)市場(chǎng)推廣、研發(fā)推廣市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品等方式提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可能導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降。

七、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）新技術(shù)更新迭代風(fēng)險(xiǎn)

公司所處的食品加工制造業(yè)，系國(guó)家重要產(chǎn)業(yè)之一。由于食品加工制造行業(yè)發(fā)展較快，技術(shù)正向精細(xì)化、自動(dòng)化、節(jié)能化和環(huán)?；确较虬l(fā)展，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的要求越來(lái)越高，若公司未能及時(shí)進(jìn)行技術(shù)的更新迭代，可能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

（二）關(guān)鍵技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)

公司的核心技術(shù)是核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)在長(zhǎng)期研發(fā)、生產(chǎn)實(shí)踐中總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)成果，核心技術(shù)是公司綜合研發(fā)實(shí)力的重要表現(xiàn)形式，亦是公司持續(xù)發(fā)展，保持市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要保障。為降低核心技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)，公司制定了嚴(yán)格的保密制度，并與相關(guān)核心技術(shù)人員簽訂了保密協(xié)議，但上述措施仍無(wú)法完全消除公司核心技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)。

八、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司存貨主要為產(chǎn)成品和小麥以及面粉類原材料。報(bào)告期各期末，存貨賬面價(jià)值分別為4,836.13萬(wàn)元、10,030.21萬(wàn)元、9,812.41萬(wàn)元和17,167.54萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為10.98%、21.89%、15.82%和15.92%，呈現(xiàn)較快上升的趨勢(shì)。食品加工類企業(yè)對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)條件和管理要求較高，產(chǎn)品具有固定的保質(zhì)期限。因此，若倉(cāng)儲(chǔ)條件發(fā)生不利變化、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理不善或者產(chǎn)品市場(chǎng)銷路不暢等情形，可能存在存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）償債風(fēng)險(xiǎn)

2017年末、2018年末、2019年末和2020年一季度末，公司流動(dòng)比率分別為2.01、1.28、0.95和1.16；速動(dòng)比率分別為1.79、1.00、0.80和0.98；公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為71.10%、65.32%、50.85%和51.67%?，F(xiàn)階段，公司不僅需要營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，而且需要合理調(diào)度資金以保證項(xiàng)目的順利實(shí)施。公司根據(jù)資金周轉(zhuǎn)情況，在本次募集資金到位前適時(shí)增加負(fù)債類融資方式，將會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升。若公司所處行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化，則公司可能出現(xiàn)無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行募集資金到位后，公司的資產(chǎn)規(guī)模和股本規(guī)模將進(jìn)一步增加，募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)至完全實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益需要一定的周期，在此期間公司的凈利潤(rùn)難以實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)。因此，公司在募集資金到位后至實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)前，存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）長(zhǎng)期資產(chǎn)折舊攤銷費(fèi)用大幅增加的風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目的投資金額合計(jì)65,828.99萬(wàn)元，主要為廠房新建和設(shè)備采購(gòu)費(fèi)用，募集資金投資項(xiàng)目最高每年將產(chǎn)生折舊攤銷費(fèi)用合計(jì)1,586.07萬(wàn)元，募集資金投資項(xiàng)目將導(dǎo)致公司未來(lái)折舊攤銷費(fèi)用大幅增加，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?/p>

九、管理風(fēng)險(xiǎn)

（一）實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，公司實(shí)際控制人孫君庚、熊旭紅夫婦直接及間接控制公司56.50%的股權(quán)，具有直接影響公司重大經(jīng)營(yíng)決策的能力。本次公開發(fā)行后，實(shí)際控制人孫君庚、熊旭紅夫婦直接和間接控股比例仍達(dá)到42.30%，若孫君庚、熊旭紅夫婦利用其實(shí)際控制人地位和長(zhǎng)期以來(lái)形成的對(duì)公司的影響力，通過行使表決權(quán)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理、對(duì)外投資等重大事項(xiàng)實(shí)施不當(dāng)控制，有可能損害公司中小股東的利益。

（二）快速發(fā)展引致的管理及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過多年的發(fā)展，公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力得到明顯提升。本次發(fā)行后，隨著募集資金的到位和投資項(xiàng)目的實(shí)施，公司資產(chǎn)規(guī)模和綜合競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升，對(duì)公司在戰(zhàn)略規(guī)劃、制度建設(shè)、組織設(shè)置、運(yùn)營(yíng)管理、資金管理和內(nèi)部控制等方面提出更高的經(jīng)營(yíng)和管理要求，公司可能面臨快速發(fā)展引致的管理及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

十、募投項(xiàng)目產(chǎn)能不能充分消化風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，公司的產(chǎn)能和產(chǎn)量都將有較大幅度的增加。盡管公司對(duì)投資項(xiàng)目已經(jīng)過慎重、充分的可行性研究論證，但若市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)重大不利變化，或者未能成功實(shí)施新增產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣，公司可能存在新增產(chǎn)能不能充分消化的風(fēng)險(xiǎn)。

十一、發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)相關(guān)法規(guī)要求，若本次發(fā)行時(shí)有效報(bào)價(jià)投資者或網(wǎng)下申購(gòu)的投資者數(shù)量不滿足法律規(guī)定要求，或者發(fā)行時(shí)總市值未能達(dá)到預(yù)計(jì)市值上市條件的，本次發(fā)行應(yīng)當(dāng)中止，若發(fā)行人中止發(fā)行上市審核程序超過交易所規(guī)定的時(shí)限或者中止發(fā)行注冊(cè)程序超過3個(gè)月仍未恢復(fù)，或者存在其他影響發(fā)行的不利情形，將會(huì)出現(xiàn)發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。