本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（一）食品安全及產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于食品行業(yè)而言，食品安全及產(chǎn)品質(zhì)量控制已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的重中之重。公司下游嬰幼兒食品行業(yè)非常注重食品安全。近年來(lái)，世界各國(guó)時(shí)有發(fā)生食品安全和健康問(wèn)題，給涉事企業(yè)、消費(fèi)者都造成極大的負(fù)面影響。公司一直秉承“好品質(zhì)、為健康”的發(fā)展理念，高度重視食品安全管理。公司已經(jīng)通過(guò)ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證、FSSC22000食品安全體系認(rèn)證，按照國(guó)家和行業(yè)監(jiān)管政策的要求建立了一系列生產(chǎn)質(zhì)量控制制度并嚴(yán)格執(zhí)行。

自設(shè)立以來(lái)，公司未發(fā)生重大產(chǎn)品質(zhì)量事故和質(zhì)量糾紛。但隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，如果公司的產(chǎn)品質(zhì)量控制措施不能適應(yīng)規(guī)模增長(zhǎng)以及行業(yè)監(jiān)管政策變動(dòng)帶來(lái)的新形勢(shì)，將可能會(huì)帶來(lái)食品安全風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)索賠、停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)事件，甚至在危害社會(huì)安全的情況下存在被退市的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的不利影響。

（二）下游行業(yè)發(fā)生不利變化風(fēng)險(xiǎn)

下游行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況密切相關(guān)。公司產(chǎn)品的主要下游行業(yè)為嬰幼兒配方奶粉及健康食品行業(yè)，下游產(chǎn)品與消費(fèi)者的個(gè)人健康息息相關(guān)。隨著政府監(jiān)管、輿論監(jiān)督以及消費(fèi)者維權(quán)意識(shí)的不斷加強(qiáng)，食品安全控制已成為公司及下游行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。未來(lái)，一旦出現(xiàn)下游行業(yè)群體性食品安全事件或公司主要客戶(hù)出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，均會(huì)導(dǎo)致公司的產(chǎn)品需求下降，使公司面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

公司ARA產(chǎn)品提油和精煉等生產(chǎn)環(huán)節(jié)會(huì)使用到易燃易爆的溶劑，ARA、DHA發(fā)酵環(huán)節(jié)會(huì)使用壓力容器罐，對(duì)操作安全有較為嚴(yán)格的要求。盡管公司已經(jīng)建立較為完善的預(yù)防安全生產(chǎn)制度，配備了較為完善的安全生產(chǎn)設(shè)施，但仍不能排除因操作不當(dāng)、自然災(zāi)害等原因引發(fā)安全生產(chǎn)事故的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）原材料和能源價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)所需的原材料主要是葡萄糖、酵母粉、乳糖、玉米糖漿等，多來(lái)源于農(nóng)產(chǎn)品的加工。原材料的供應(yīng)受地域、氣候等多方面因素影響，價(jià)格具有波動(dòng)性。盡管公司根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)調(diào)整采購(gòu)計(jì)劃、與重點(diǎn)供應(yīng)商簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議、優(yōu)化物流管理、實(shí)施最佳采購(gòu)和儲(chǔ)存批量、改進(jìn)工藝路線以降低單位產(chǎn)品物料消耗水平，有效地減少了原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，但如果公司主要原材料產(chǎn)地發(fā)生自然災(zāi)害，或受到其他不可控因素的重大影響。原材料價(jià)格波動(dòng)在未來(lái)仍可能給公司生產(chǎn)成本、盈利能力帶來(lái)一定的不利影響。

（五）環(huán)保政策的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要產(chǎn)品ARA、DHA的生產(chǎn)工藝涉及發(fā)酵工藝和化工工藝，存在廢水、廢氣、廢渣等污染性排放物和噪聲。公司已嚴(yán)格按照有關(guān)環(huán)保法規(guī)及相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)上述污染物排放進(jìn)行了有效治理，使“三廢”的排放達(dá)到了環(huán)保規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，且募集資金投資項(xiàng)目均已取得環(huán)保監(jiān)管部門(mén)的環(huán)評(píng)批復(fù)，報(bào)告期內(nèi)未受到過(guò)環(huán)保部門(mén)的行政處罰。

隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的全面實(shí)施，國(guó)家環(huán)保政策日益完善，環(huán)境污染管理標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格，行業(yè)內(nèi)環(huán)保治理成本將不斷增加。如果政府出臺(tái)更嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，公司將有可能加大環(huán)保投入，增加環(huán)保費(fèi)用的相應(yīng)支出，或者可能發(fā)生整改、限產(chǎn)、停產(chǎn)等影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不利情形。

（六）部分房產(chǎn)未取得產(chǎn)權(quán)證書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)

公司位于武漢市江夏區(qū)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)江夏大道武漢醫(yī)藥園的輕鋼廠房、鍋爐房及冷庫(kù)機(jī)房因歷史原因?qū)е陆ㄔO(shè)手續(xù)不齊全而暫未取得房產(chǎn)證，共計(jì)1,357平方米，占公司全部房產(chǎn)面積的3.87%。盡管公司已取得政府部門(mén)出具的相關(guān)證明，確認(rèn)公司可以繼續(xù)使用該房屋，不會(huì)責(zé)令發(fā)行人對(duì)該等建筑進(jìn)行拆除或?qū)υ摪l(fā)行人進(jìn)行處罰。但未來(lái)一旦相關(guān)情況發(fā)生變化，公司仍然面臨該等房產(chǎn)因產(chǎn)權(quán)手續(xù)不完善帶來(lái)的拆除、停產(chǎn)和處罰等風(fēng)險(xiǎn)。

二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

（一）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

公司的主要產(chǎn)品包括ARA、DHA等系列產(chǎn)品。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)擁有較高的品牌知名度和美譽(yù)度，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球，與國(guó)內(nèi)外嬰幼兒配方食品領(lǐng)域的知名企業(yè)展開(kāi)深度合作。公司在國(guó)內(nèi)外均面臨日益加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)外帝斯曼公司在全球保持領(lǐng)先地位，國(guó)內(nèi)也有廣東潤(rùn)科生物工程股份有限公司等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。若競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)能、降低售價(jià)等方式加劇競(jìng)爭(zhēng)，可能導(dǎo)致市場(chǎng)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品價(jià)格體系發(fā)生變化，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

（二）產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司主要收入來(lái)源于ARA、DHA等產(chǎn)品，相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售情況與下游行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和客戶(hù)需求密切相關(guān)，報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格和銷(xiāo)售數(shù)量存在一定波動(dòng)。公司產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的主要原因包括市場(chǎng)供應(yīng)結(jié)構(gòu)變化、原材料價(jià)格波動(dòng)、下游需求變化、技術(shù)進(jìn)步等。未來(lái)公司將通過(guò)加大產(chǎn)能供給以平滑市場(chǎng)供需矛盾帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)。

同時(shí)，公司將不斷進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)及新市場(chǎng)的開(kāi)拓，通過(guò)開(kāi)辟新的市場(chǎng)領(lǐng)域避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，不斷提升產(chǎn)品應(yīng)用技術(shù)服務(wù)能力和客戶(hù)滿(mǎn)意度，鞏固公司主要產(chǎn)品的行業(yè)領(lǐng)先地位，增強(qiáng)公司的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但若上述措施達(dá)不到預(yù)期效果，公司無(wú)法有效應(yīng)對(duì)銷(xiāo)售價(jià)格和銷(xiāo)售數(shù)量的不利變動(dòng)的問(wèn)題，將可能導(dǎo)致利潤(rùn)率水平有所降低。

（三）客戶(hù)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

公司的主要客戶(hù)多為國(guó)內(nèi)外知名嬰幼兒配方奶粉企業(yè)，下游客戶(hù)的集中度相對(duì)較高。如若未來(lái)主要客戶(hù)因其經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整或經(jīng)營(yíng)狀況不佳，減少對(duì)公司的采購(gòu)訂單，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的不利影響。另外，如若主要客戶(hù)出現(xiàn)重大經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司對(duì)其貨款回收將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

（四）海外業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司的境外產(chǎn)品銷(xiāo)售金額分別為5,667.50萬(wàn)元、9,232.60萬(wàn)元和8,407.65萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為29.87%、40.51%和29.51%。公司已與嘉吉、沃爾夫坎亞等經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行合作，積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，目前產(chǎn)品已出口30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。但如果公司經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售情況出現(xiàn)重大的不利變化，同時(shí)公司直接銷(xiāo)售規(guī)模下降，將對(duì)于公司的海外業(yè)務(wù)開(kāi)拓帶來(lái)影響。根據(jù)公司與帝斯曼簽署的《專(zhuān)利許可協(xié)議》，公司在境外帝斯曼專(zhuān)利區(qū)開(kāi)拓新增客戶(hù)受到限制，存量客戶(hù)的銷(xiāo)售數(shù)量也規(guī)定了上限，使得公司在2023年以前的海外業(yè)務(wù)拓展受到一定的限制。此外，如若未來(lái)客戶(hù)所在國(guó)政府的相關(guān)監(jiān)管政策出現(xiàn)不利變化，也將導(dǎo)致公司的海外業(yè)務(wù)拓展受到影響。