南京萬(wàn)德斯環(huán)??萍际状伟l(fā)布在科創(chuàng)板上市 上市主要存在風(fēng)險(xiǎn)分析(圖)
來(lái)源:中商產(chǎn)業(yè)研究院 發(fā)布日期:2020-08-20 11:05
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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

(一)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

(1)技術(shù)升級(jí)迭代風(fēng)險(xiǎn)

公司所處的垃圾污染和水污染治理行業(yè)是一個(gè)技術(shù)密集型行業(yè),行業(yè)對(duì)于相關(guān)處理技術(shù)的要求較高。公司依靠多年的經(jīng)驗(yàn)積累以及持續(xù)的自主研發(fā),形成了一套先進(jìn)、全面和實(shí)用的垃圾污染治理和水污染治理技術(shù)體系,并已取得或掌握多項(xiàng)專利及非專利核心技術(shù)。

同時(shí),公司整合現(xiàn)有研發(fā)資源,與中國(guó)環(huán)境科學(xué)研究院、江蘇省環(huán)境科學(xué)研究院、東南大學(xué)、暨南大學(xué)、南京理工大學(xué)等國(guó)內(nèi)知名科研單位進(jìn)行合作,持續(xù)增強(qiáng)自身研發(fā)實(shí)力。公司深知技術(shù)創(chuàng)新是保持核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素,也將持續(xù)保持相應(yīng)的研發(fā)投入。但隨著行業(yè)的快速發(fā)展,技術(shù)不斷升級(jí)迭代,若公司不能及時(shí)、準(zhǔn)確地把握技術(shù)、市場(chǎng)和政策的變化趨勢(shì),不能及時(shí)將技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)需求相結(jié)合,公司可能會(huì)面臨技術(shù)升級(jí)迭代的風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將可能被削弱。

(2)研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

垃圾污染和水污染治理行業(yè)技術(shù)發(fā)展日新月異,企業(yè)必須根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)把握創(chuàng)新方向,持續(xù)不斷的推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新以及新產(chǎn)品或服務(wù)開(kāi)發(fā),并將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為成熟的產(chǎn)品或服務(wù)推向市場(chǎng),以適應(yīng)不斷發(fā)展的市場(chǎng)需求。首先,如果公司未來(lái)不能對(duì)技術(shù)、產(chǎn)品或服務(wù)、市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)做出正確判斷,不能及時(shí)覺(jué)察到行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)的發(fā)展方向,將使公司在新技術(shù)的研發(fā)方向、重要產(chǎn)品或服務(wù)的方案等方面不能及時(shí)做出準(zhǔn)確決策,公司技術(shù)創(chuàng)新及新產(chǎn)品或服務(wù)的開(kāi)發(fā)將存在失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

其次,技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品或服務(wù)的開(kāi)發(fā)需要投入大量資金和人員,通過(guò)不斷嘗試才可能成功,在開(kāi)發(fā)過(guò)程中存在未能突破關(guān)鍵技術(shù)、產(chǎn)品或服務(wù)的具體性能、指標(biāo)、開(kāi)發(fā)進(jìn)度無(wú)法達(dá)到預(yù)期而研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。再次,公司也存在新技術(shù)、新產(chǎn)品或服務(wù)研發(fā)成功后不能得到市場(chǎng)的認(rèn)可或者未達(dá)到預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)

公司所處的垃圾污染和水污染治理行業(yè)為技術(shù)密集型行業(yè),技術(shù)門檻較高,對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的能力及投入、核心技術(shù)人員的穩(wěn)定性具有較高要求。盡管公司擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力、較深厚的技術(shù)積累和較多的自主核心技術(shù),但如果公司未來(lái)獲得的技術(shù)專利許可或授權(quán)不具排他性,未來(lái)掌握的技術(shù)未能形成產(chǎn)品或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,都將可能使公司喪失技術(shù)優(yōu)勢(shì),對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

(二)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

(1)市場(chǎng)變化風(fēng)險(xiǎn)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為垃圾污染削減及修復(fù)業(yè)務(wù)、高難度廢水處理業(yè)務(wù)。公司垃圾污染削減及修復(fù)業(yè)務(wù)的下游客戶主要為各地的環(huán)衛(wèi)或城管部門下設(shè)的國(guó)有城建單位、市政單位等。隨著政府對(duì)于環(huán)境污染治理的各項(xiàng)投入逐年增加,垃圾污染削減及修復(fù)行業(yè)迎來(lái)了良好的發(fā)展機(jī)遇,市場(chǎng)前景廣闊。

然而,垃圾填埋場(chǎng)、垃圾焚燒廠的運(yùn)營(yíng)周期較長(zhǎng),從修建、運(yùn)營(yíng)到關(guān)閉需要經(jīng)歷較長(zhǎng)的期間,各地政府通常不具有長(zhǎng)期連續(xù)的業(yè)務(wù)需求。為應(yīng)對(duì)下游需求不穩(wěn)定的狀況,公司需要不斷開(kāi)拓新的客戶,承接新的垃圾污染削減及修復(fù)業(yè)務(wù)。

公司高難度廢水處理業(yè)務(wù)的下游客戶主要為各地市政單位、水務(wù)公司及各類工業(yè)企業(yè)等。近年來(lái),下游的工業(yè)企業(yè)發(fā)展較快,創(chuàng)造了一定的高難度廢水處理業(yè)務(wù)需求。然而,工業(yè)、能源、城市水環(huán)境等行業(yè)受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和政府調(diào)控等因素的影響較大,如果未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩或國(guó)家對(duì)上述行業(yè)的指導(dǎo)政策發(fā)生不利變化,可能對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

(2)商業(yè)周期變化風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi),公司業(yè)務(wù)保持高速成長(zhǎng)態(tài)勢(shì),公司的快速成長(zhǎng)一方面依賴于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政府和居民環(huán)保意識(shí)提高所帶來(lái)的大量業(yè)務(wù)需求;另一方面則依賴于公司在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓、項(xiàng)目質(zhì)量與品牌等領(lǐng)域不斷增強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。垃圾污染和水污染治理行業(yè)的周期變化受到國(guó)家政策、社會(huì)各界重視程度等因素的影響,未來(lái)若上述因素發(fā)生不利變化,可能會(huì)導(dǎo)致公司面臨商業(yè)周期變化的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)客戶需求變化風(fēng)險(xiǎn)

公司下游客戶主要包括各地的環(huán)衛(wèi)或城管部門下設(shè)的國(guó)有城建單位、市政單位、水務(wù)公司及各類工業(yè)企業(yè)等,大多數(shù)項(xiàng)目的建設(shè)資金來(lái)源于當(dāng)?shù)卣呢?cái)政撥款。垃圾污染和水污染治理行業(yè)是一個(gè)政策引導(dǎo)型行業(yè),客戶需求主要受政策影響。國(guó)家環(huán)保政策、法律法規(guī)的日漸完善是推動(dòng)行業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷深入發(fā)展和城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn),垃圾污染和水污染日漸增多,影響和制約著居民健康生活和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。雖然目前國(guó)家相繼出臺(tái)各項(xiàng)措施,制定相關(guān)政策,在環(huán)境污染防治方面提出新的任務(wù),強(qiáng)調(diào)要加快發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè),用政策引導(dǎo),全面促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但未來(lái)若國(guó)家對(duì)于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的引導(dǎo)政策發(fā)生變化,可能會(huì)對(duì)客戶需求造成影響,從而影響當(dāng)?shù)卣呢?cái)政撥款,導(dǎo)致公司主要業(yè)務(wù)出現(xiàn)投資規(guī)??s減、建設(shè)期延緩、回款效率降低等情況。

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