（三）財務風險

（1）應收賬款余額較高及發(fā)生壞賬的風險

報告期各期末，公司的應收賬款凈額分別為9,381.36萬元、10,311.94萬元和14,390.83萬元，占各期末總資產的比例分別為44.87%、38.68%和37.29%。報告期各期末的應收賬款賬齡結構較好，一年以內賬齡的應收賬款占比分別為66.80%、75.62%和83.49%，公司的主要客戶具有良好的信用和較強的實力，發(fā)生壞賬的風險較小，但應收賬款余額較大，一旦發(fā)生大額壞賬，將對公司正常的生產經(jīng)營產生不利影響。

（2）毛利率下降的風險

報告期內，公司的毛利率水平較高但略有下滑，分別為48.90%、47.82%及44.42%。公司毛利率水平較高的原因包括持續(xù)保持較高的研發(fā)投入，掌握核心技術；采用一體化結構設計和全流程的制造工藝，生產效率高，產品質量可靠且成本相對較低。隨著未來市場競爭的進一步加劇以及新廠區(qū)投入使用導致固定成本有所增加，如果公司未能持續(xù)保持產品的技術與質量優(yōu)勢，不能有效控制成本，將導致公司面臨毛利率進一步下降的風險。

（四）稅收優(yōu)惠政策變化的風險

（1）增值稅稅收優(yōu)惠政策變化的風險

根據(jù)國務院《進一步鼓勵軟件產業(yè)和集成電路產業(yè)發(fā)展的若干政策》（國發(fā)〔2011〕4號）及財政部、國家稅務總局《關于軟件產品增值稅政策的通知》（財稅[2011]100號），自2011年起繼續(xù)實施軟件增值稅優(yōu)惠政策，對增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產的軟件產品，按17%（自2018年5月1日起稅率為16%）法定稅率征收增值稅后，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退的政策。增值稅退稅對公司發(fā)展起到了積極的推動作用，若未來國家相關稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，將對公司經(jīng)營業(yè)績產生一定影響。

（2）所得稅稅收優(yōu)惠政策變化的風險

公司于2014年10月11日取得四川省科學技術廳、四川省財政廳、四川省國家稅務局和四川省地方稅務局聯(lián)合頒發(fā)的高新技術企業(yè)證書（編號為GR201451000704），證書有效期為3年。2017年12月4日，公司高新技術企業(yè)復審獲通過，換發(fā)的高新技術企業(yè)證書編號GR201751001463，證書有效期三年。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第二十八條“國家需要重點扶持的高新技術企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅”的規(guī)定，報告期內公司按15%的稅率計繳企業(yè)所得稅。如果未來該項優(yōu)惠政策發(fā)生變化，公司將不能享受該項稅收優(yōu)惠；或者公司在以后年度的評審中未能滿足高新技術企業(yè)的條件，將不能繼續(xù)享受該稅收優(yōu)惠。前述事項的發(fā)生會對公司的經(jīng)營業(yè)績產生一定的影響。

（五）募集資金投資項目風險

（1）產能擴大導致的產能消化風險

公司本次募集資金將主要投資于智能燃氣表研發(fā)生產基地改擴建項目，其中生產基地改擴建子項目建成后公司將形成年產各類燃氣表230萬只的總產能。2018年度，公司各類燃氣表產能合計為84.75萬只，募集資金投資項目建成并達產后的產能較現(xiàn)有產能增長145.25萬只，增長幅度較大。雖然公司已經(jīng)對募集資金投資項目進行了充分的前期可行性調研和論證分析，并按照客戶訂單情況、產品需求變化趨勢、市場發(fā)展狀況和品牌的市場影響力等多個因素制定了應對新增產能消化的相應措施，預計項目實施后能夠較好地消化新增產能。但是，如果未來出現(xiàn)市場環(huán)境、技術、政策等方面的重大不利變化，可能會對項目的實施進展、實際收益產生不利影響，從而導致新增產能無法順利消化的風險。

（2）新增固定資產折舊、攤銷影響公司業(yè)績的風險

本次募集資金投資項目中生產設備、研發(fā)設備、房屋建筑物等固定資產投資規(guī)模較大，在增加公司資產規(guī)模、優(yōu)化資產質量及結構的同時，也會帶來相應的固定資產折舊、攤銷，進而對公司經(jīng)營成果帶來一定影響。若募集資金投資項目能達到預期的收益水平，將能夠消化固定資產折舊、攤銷增加的費用，保障公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長。但若因市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化等因素導致募集資金投資項目的預期收益不能實現(xiàn)，則公司將面臨因折舊及攤銷大量增加而導致利潤下滑的風險。

（3）凈資產規(guī)模大幅增加導致凈資產收益率下降的風險

報告期各期，公司加權平均凈資產收益率（扣除非經(jīng)常性損益后）分別為14.18%、21.07%和19.52%。公司本次股票發(fā)行完成后，凈資產規(guī)模將大幅增加。由于公司募集資金投資項目有一定的建設期和達產期，無法在短期內產生收益，且固定資產折舊、無形資產攤銷及項目前期費用將直接影響公司經(jīng)營業(yè)績。如果因未來市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化等因素使募集資金投資項目未能實現(xiàn)預期收益，則公司將面臨因利潤下滑而導致凈資產收益率下降的風險。