（七）市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)

我國網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)市場空間已頗具規(guī)模。根據(jù)賽迪咨詢發(fā)布的《2019中國網(wǎng)絡(luò)安全發(fā)展白皮書》，網(wǎng)絡(luò)安全政策法規(guī)持續(xù)完善，網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)范性逐步提升，政企客戶在網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)上的投入穩(wěn)步增長，2018年市場整體規(guī)模達(dá)到495.2億元；隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的逐步推進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)安全作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要保障，其投入將持續(xù)增加，預(yù)計(jì)到2021年網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模將達(dá)到926.8億元。

網(wǎng)絡(luò)安全市場快速增長，市場機(jī)遇也帶來了較多參與者，競爭相對激烈。在國際方面，大型跨國IT巨頭具備產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢地位，正積極拓展國內(nèi)市場；在國內(nèi)方面，已有多家企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市融資，并積極開展收購兼并。隨著網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的快速發(fā)展，未來不排除會有更多的企業(yè)參與市場競爭，公司與其他廠商的競爭可能進(jìn)一步加劇。

（八）產(chǎn)品銷售的季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入按季度分布情況如下：

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

從公司各季度主營業(yè)務(wù)收入占全年的比重來看，2017年、2018年和2019年公司第四季度主營業(yè)務(wù)收入占比均在50%以上。公司的銷售收入呈現(xiàn)顯著的季節(jié)性特征，且主要在第四季度實(shí)現(xiàn)，由于費(fèi)用在年度內(nèi)較為均衡的發(fā)生，而收入主要集中在第四季度，因此可能造成公司前三季度虧損較大的情況。公司收入和盈利有一定的季節(jié)性波動，投資者不宜以半年度或者季度報(bào)告的數(shù)據(jù)推測全年盈利情況。

（九）主營業(yè)務(wù)毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

2017年度、2018年度及2019年度，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為74.39%、55.15%及56.69%，呈下降趨勢，主要由于公司毛利率較低的硬件及其他業(yè)務(wù)收入在2018年和2019年的增長幅度相對較高，導(dǎo)致該期間公司主營業(yè)務(wù)毛利率水平有所下降。

近年來，隨著政企單位信息化改造需求的擴(kuò)大，公司承接了多個(gè)大型系統(tǒng)集成性質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)安全項(xiàng)目，此類項(xiàng)目中包含了規(guī)模較大的第三方硬件采購，由于該等第三方硬件的市場較為成熟、價(jià)格相對透明，因此硬件及其他業(yè)務(wù)毛利率較低。未來，在政企單位信息化改造以及新基建建設(shè)過程中，公司仍可能承接系統(tǒng)集成性質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)安全項(xiàng)目，使得公司主營業(yè)務(wù)毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。