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西安瑞聯(lián)新材料首次發(fā)布在科創(chuàng)板上市上市主要存在風(fēng)險(xiǎn)分析（附圖）

來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布日期：2020-08-14 10:58

有機(jī)新材料

（三）公司控制權(quán)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)

呂浩平夫婦和劉曉春為公司的實(shí)際控制人，對公司實(shí)施共同控制。呂浩平夫婦為公司第一大股東卓世合伙的實(shí)際控制人，通過卓世合伙控制公司26.02%的股份；劉曉春持有公司8.67%的股份，自2001年至今一直擔(dān)任董事長?；趯餐聵I(yè)的信心和公司治理理念的認(rèn)同，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)際控制人在歷次董事會(huì)及股東大會(huì)的決策中均表決一致，且為進(jìn)一步增強(qiáng)上市后公司控制結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，雙方已簽署了一致行動(dòng)協(xié)議。但如果未來雙方合作關(guān)系發(fā)生變化，公司將面臨控制權(quán)發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，本次發(fā)行前雙方能夠?qū)嶋H支配的公司股權(quán)比例合計(jì)為34.69%，本次發(fā)行后合計(jì)持股比例將進(jìn)一步降低，實(shí)際控制人持股比例的降低亦存在控制權(quán)發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）存貨減值風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，發(fā)行人存貨賬面價(jià)值分別為23,322.94萬元、28,382.85萬元和31,875.61萬元，占總資產(chǎn)比例分別為24.24%、22.97%和25.73%。發(fā)行人存貨主要構(gòu)成是庫存商品，存貨絕對金額較大、占總資產(chǎn)比例較高，主要原因是：①市場持續(xù)拓展，銷售規(guī)模增長，存貨相應(yīng)增加；②公司生產(chǎn)備貨中存在“安全庫存、超額投料、規(guī)模經(jīng)濟(jì)”的需要。報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人嚴(yán)格按照存貨減值測試規(guī)則，計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。但是發(fā)行人仍然可能面臨因市場需求環(huán)境變化、客戶提貨延遲甚至違約等情形，導(dǎo)致存貨減值大幅增加的可能。