（四）經(jīng)營風險

（1）成長性風險

公司是以移動通信技術(shù)為基礎(chǔ)的移動網(wǎng)絡(luò)可視化產(chǎn)品供應(yīng)商，同時具備公安和軍隊的裝備承制資格，報告期內(nèi)主要客戶是公安部門。公司已經(jīng)在業(yè)務(wù)資質(zhì)、產(chǎn)品線、核心技術(shù)、客戶基礎(chǔ)、市場開拓等方面形成了一定的競爭優(yōu)勢。2017年至2019年，公司營業(yè)收入分別為18,729.47萬元、19,506.24萬元和17,010.23萬元；凈利潤分別為7,093.35萬元、6,220.22萬元和5,192.73萬元。

公司未來能否保持持續(xù)成長，受到宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)競爭態(tài)勢、技術(shù)研發(fā)、市場推廣等多個方面的影響。同時，公司也必須不斷提升管理能力，加大人才隊伍建設(shè)力度、研發(fā)投入力度，以持續(xù)保持較強的市場競爭力，培育新的業(yè)務(wù)增長點。如果上述影響公司持續(xù)成長的因素發(fā)生不利變化，且公司未能及時采取措施積極應(yīng)對，將導致公司存在成長性下降或者不能達到預期的風險。

（2）訂單獲取的風險

公司的客戶主要包括公安等政府部門和集成商，其中向公安等政府部門銷售的訂單需按規(guī)定履行政府采購流程。政府采購一般需履行“預算編列和審批、合格供應(yīng)商評審和入圍、履行政府采購程序、簽訂合同、安裝驗收”等一系列程序，流程相對較長。同時，行業(yè)內(nèi)企業(yè)參與政府采購需具備相應(yīng)資質(zhì)，及滿足不同采購單位對供應(yīng)商能力的特定要求，因此公司訂單獲取的影響因素較多。

公司向集成商銷售的訂單則需同時滿足最終用戶和直接用戶的各項要求，訂單獲取同樣受多種因素影響。公司可能存在由于各地財政預算金額減少、市場競爭加劇、客戶需求變化、訂單來源變化等因素導致訂單量下降、部分訂單被取消或變更的風險，上述因素如發(fā)生不利變化，將直接造成公司短期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績的波動。

（3）收入季節(jié)性波動的風險

公安部門客戶采購通常履行政府預算、采購制度，具有較明顯的上半年立項、預算、供應(yīng)商資格評審，下半年履行政府采購流程、簽約、驗收的特點。公司主要以安裝調(diào)試完畢并經(jīng)客戶驗收合格作為收入確認標準，因此第4季度確認的收入占比較大，收入分布呈較明顯的季節(jié)性特征，具體如下表：

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

其中，2018年2季度營業(yè)收入較高，主要是該季度單一大項目深圳市公安局項目完成驗收，公司確認相關(guān)收入4,685.78萬元所致。公司提醒投資者不應(yīng)以中期的訂單數(shù)據(jù)和財務(wù)數(shù)據(jù)簡單推算全年的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，注意經(jīng)營業(yè)績季節(jié)性波動的風險。

（4）銷售區(qū)域及客戶相對集中的風險

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入按銷售區(qū)域分布的情況如下：

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域相對集中，目標客戶群體主要為全國各級公安部門等執(zhí)法機構(gòu)。各地公安部門對產(chǎn)品的需求量受多種因素影響，主要包括當?shù)刎斦A算情況、當?shù)毓膊块T客戶對產(chǎn)品的認知程度以及公司在當?shù)氐氖袌鼋?jīng)營情況等。報告期內(nèi)，公司的銷售區(qū)域及客戶主要集中在廣東、重慶、云南、河北和四川等地。

報告期內(nèi)，公司在該等地區(qū)的銷售額占營業(yè)收入的比例為67.62%。公司可能存在由于重點銷售區(qū)域需求量下降、競爭程度加劇，而同時新市場開拓不力導致訂單數(shù)量下降，進而對財務(wù)數(shù)據(jù)和可持續(xù)經(jīng)營能力造成不利影響的風險。