本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，憑借公司核心研發(fā)設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)，公司毛利率分別為43.00%、40.46%和45.58%。公司研發(fā)設(shè)計(jì)系統(tǒng)覆蓋結(jié)構(gòu)力學(xué)、材料物理學(xué)、土木工程、自動(dòng)化控制、嵌入式軟件、AI、VR和數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)等諸多前沿學(xué)科，是一個(gè)精細(xì)定制型系統(tǒng)。公司自主研發(fā)的專業(yè)鋁模配模設(shè)計(jì)系統(tǒng)，能夠提供多種結(jié)構(gòu)模型建模、自動(dòng)批量配模、復(fù)雜節(jié)點(diǎn)精細(xì)配模，具有自動(dòng)、準(zhǔn)確、實(shí)用、高效、協(xié)同的特點(diǎn)，大幅提升了鋁模系統(tǒng)設(shè)計(jì)效率及準(zhǔn)確性。

公司在上述方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)。研發(fā)設(shè)計(jì)能力是公司保持核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。雖然公司重視人才隊(duì)伍的建設(shè)，與研發(fā)人員簽署了競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議，并采用技術(shù)人員持股等激勵(lì)措施，但如果公司的技術(shù)創(chuàng)新能力不足，在技術(shù)積累、產(chǎn)品研發(fā)等方面不能及時(shí)跟上行業(yè)變化趨勢(shì)和下游客戶的需求，將導(dǎo)致研發(fā)水平下降，進(jìn)而影響公司的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（二）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

鋁模板產(chǎn)品的推廣應(yīng)用推動(dòng)了傳統(tǒng)鋁行業(yè)的創(chuàng)新升級(jí)。隨著中國(guó)成為全球最大的鋁擠壓材生產(chǎn)國(guó)、出口國(guó)和消費(fèi)國(guó)，建筑模板行業(yè)正處于“以鋁代木”、“綠色建筑施工”的結(jié)構(gòu)調(diào)整期，但目前行業(yè)內(nèi)也出現(xiàn)了其他新型建筑模板材料，如玻璃纖維模板等，若其他新型模板在未來(lái)取得重大技術(shù)突破，并在成本或性能上較鋁合金模板具有更多競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，鋁合金模板有可能面臨被部分替代或使用率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，我國(guó)目前的建筑施工工藝尚停留在現(xiàn)場(chǎng)混凝土澆筑的濕作業(yè)階段，而更符合工廠化理念的預(yù)制PC構(gòu)件和3D打印等新型施工工藝正處于探索和推進(jìn)階段，若將來(lái)工廠化施工等新技術(shù)、新工藝取得重大突破，則將對(duì)鋁合金模板的創(chuàng)新應(yīng)用產(chǎn)生不利影響。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)或下游行業(yè)需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人主要從事建筑鋁模系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、租賃和相應(yīng)的技術(shù)服務(wù)，下游客戶主要集中于建筑行業(yè)。因此發(fā)行人所處行業(yè)對(duì)建筑行業(yè)依賴性較強(qiáng)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度關(guān)聯(lián)度較高，尤其與固定資產(chǎn)投資增速緊密相關(guān)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2017年、2018年和2019年，國(guó)內(nèi)建筑業(yè)總產(chǎn)值分別為213,953.96億元、235,086.00億元和248,446.00億元，增速分別為10.53%、9.88%和5.68%，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額分別為109,799.00億元、120,264.00億元和132,194.00億元，增速分別為7.04%、9.53%和9.92%。盡管鋁合金模板正快速替代傳統(tǒng)模板，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為69.19%，呈現(xiàn)較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但如果國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速持續(xù)下降，將對(duì)公司的市場(chǎng)開(kāi)拓、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和盈利能力造成不利影響。

（2）不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

臺(tái)風(fēng)、地震、洪水等自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)及其他突發(fā)性公共事件會(huì)造成公司的經(jīng)濟(jì)損失或?qū)е掠芰ο陆怠?020年1月20日，國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)發(fā)布公告，新型冠狀病毒感染的肺炎納入法定傳染病乙類管理，采取甲類傳染病的預(yù)防、控制措施。

新型冠狀病毒肺炎疫情（簡(jiǎn)稱“疫情”）自2020年1月在全國(guó)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)家及各地政府均采取了延遲復(fù)工等措施阻止疫情進(jìn)一步蔓延，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成了一定短期影響。截至本上市保薦書(shū)出具日，國(guó)內(nèi)疫情得到了有效控制，公司已恢復(fù)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，國(guó)內(nèi)四大生產(chǎn)基地均已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，各項(xiàng)工作有序開(kāi)展。隨著疫情的擴(kuò)散，目前境外疫情較為嚴(yán)重，公司境外業(yè)務(wù)也受到了影響。

公司2019年境外業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重10.28%、境外業(yè)務(wù)毛利占比6.64%，預(yù)計(jì)境外疫情對(duì)公司2020年整體業(yè)績(jī)影響較小。若境外疫情未來(lái)無(wú)法得到有效控制，國(guó)內(nèi)存在發(fā)生輸入性疫情的可能性，國(guó)家及各地政府可能出臺(tái)進(jìn)一步控制疫情的措施，可能會(huì)影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǔ潭鹊牟焕绊憽?/p>

（3）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

鋁合金模板行業(yè)市場(chǎng)的企業(yè)數(shù)量眾多，不僅有上游鋁加工企業(yè)憑借原材料供應(yīng)優(yōu)勢(shì)向下延伸投資設(shè)立鋁合金模板生產(chǎn)基地，也有下游建筑企業(yè)通過(guò)渠道優(yōu)勢(shì)向上延伸進(jìn)入鋁合金模板行業(yè)，新進(jìn)入者大多具備材料供應(yīng)或銷售渠道等方面的優(yōu)勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有所加劇。

截至2019年6月，我國(guó)鋁合金模板相關(guān)企業(yè)近1,200家，具有一定規(guī)模生產(chǎn)加工能力的企業(yè)300余家。我國(guó)鋁合金模板大部分企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小，行業(yè)集中度不高，形成了“大行業(yè)，小企業(yè)”的行業(yè)特征。同時(shí)，行業(yè)中已經(jīng)涌現(xiàn)出較大規(guī)模、較強(qiáng)科研能力和良好管理水平的大型鋁合金模板公司，年產(chǎn)值在億元以上的鋁合金模板企業(yè)逐年增加，正朝著國(guó)際化、市場(chǎng)化、專業(yè)化方向發(fā)展。

部分行業(yè)龍頭企業(yè)，憑借設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、管理、銷售、服務(wù)及品牌等優(yōu)勢(shì)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中快速成長(zhǎng)，已具備成為世界級(jí)鋁模企業(yè)的潛力。鋁合金模板行業(yè)是完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，市場(chǎng)化程度較高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。奧地利DOKA、德國(guó)PERI和韓國(guó)三木等國(guó)外模板企業(yè)均已進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，但其業(yè)務(wù)重點(diǎn)和發(fā)展戰(zhàn)略在公共建筑領(lǐng)域，尚未大規(guī)模切入民用住宅領(lǐng)域。在未來(lái)，上述國(guó)外模板企業(yè)可能利用其品牌、資本、技術(shù)和管理能力等優(yōu)勢(shì)，大規(guī)模進(jìn)入民用住宅領(lǐng)域，從而加劇鋁合金模板行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。