本次上市存在的風(fēng)險

（一）創(chuàng)新風(fēng)險

公司通過自主創(chuàng)新經(jīng)營模式、養(yǎng)殖模式、管理模式，持續(xù)集成新技術(shù)、新設(shè)備與養(yǎng)殖和孵化環(huán)節(jié)深度融合應(yīng)用，推動新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，實現(xiàn)了傳統(tǒng)蛋雞產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和可持續(xù)發(fā)展，已成為行業(yè)內(nèi)具有影響力的“引、繁、推”一體化科技型蛋雞制種企業(yè)。秉持打造中國蛋雞產(chǎn)業(yè)生物安全第一品牌的理念，公司將繼續(xù)探索新模式和新技術(shù)的應(yīng)用。在未來持續(xù)探索新模式、新技術(shù)的過程中，若新模式、新技術(shù)與現(xiàn)有業(yè)務(wù)融合的經(jīng)濟效益或者市場認可度未達預(yù)期，將對公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)和財務(wù)狀況造成不利影響。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

（1）禽類疫病的風(fēng)險

禽類疫病是制約家禽養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的瓶頸之一，也是家禽養(yǎng)殖業(yè)中公認的重大風(fēng)險。隨著全球經(jīng)濟和國際貿(mào)易一體化的發(fā)展，國內(nèi)蛋雞行業(yè)疫病防控將面臨更大的挑戰(zhàn)。重大疫病一旦出現(xiàn)并大面積傳播，將會給公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大的影響。公司業(yè)務(wù)面臨的疫病主要包括禽流感、新城疫、馬立克氏病等。禽類疫病給公司帶來的損害主要表現(xiàn)為以下三個方面：

1、自有蛋種雞在養(yǎng)殖過程中若發(fā)生疾病，將導(dǎo)致自有雞群的整體健康狀況和生產(chǎn)性能大幅下降，病死雞出現(xiàn)率增加，給公司直接帶來經(jīng)濟損失；

2、家禽養(yǎng)殖行業(yè)若爆發(fā)大規(guī)模疫病，將導(dǎo)致公司自有蛋雞受疫病感染的風(fēng)險增大，公司在疫苗接種、緊急免疫隔離帶建設(shè)等防疫措施上的投入提高，進而導(dǎo)致公司經(jīng)營成本提高；

3、行業(yè)內(nèi)重大疫病的發(fā)生和流行將會影響公眾對禽產(chǎn)品的需求量，一方面消費者對禽類疾病

可能引發(fā)的人體生命安全問題過于擔(dān)心，導(dǎo)致消費者對相關(guān)產(chǎn)品的消費心理恐慌，降低相關(guān)產(chǎn)品的需求量，影響公司的產(chǎn)品銷售；另一方面養(yǎng)殖戶擔(dān)心遭受疫病風(fēng)險，影響其飼養(yǎng)積極性，進而直接影響公司業(yè)績。

（2）價格波動風(fēng)險

①原料價格的波動風(fēng)險

公司建有單獨的飼料加工廠。飼料原料中玉米、豆粕所占比重較大，玉米和豆粕的價格受國家農(nóng)產(chǎn)品政策、國內(nèi)與國際市場供求狀況、運輸條件、氣候、自然災(zāi)害等多種因素的影響，且公司所處行業(yè)為充分競爭行業(yè)，提高商品銷售價格從而向下游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移成本的能力有限。一旦玉米和豆粕市場價格大幅上升，一方面將會導(dǎo)致公司單位生產(chǎn)成本提高，毛利率下降，對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響；另一方面，我國蛋雞“小規(guī)模、大群體”的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，使得市場上的多數(shù)蛋雞飼養(yǎng)者抗風(fēng)險能力較差，玉米、豆粕價格若出現(xiàn)大幅上升，將壓縮下游養(yǎng)殖戶的利潤空間，降低其養(yǎng)殖的積極性，進而減少公司產(chǎn)品的市場需求量，對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

②產(chǎn)品價格的波動風(fēng)險

中國的雞蛋消費市場巨大，但市場價格受到宏觀經(jīng)濟、季節(jié)、突發(fā)的疫病和公共衛(wèi)生事件等多種因素影響，波動較為頻繁。首先，我國大多數(shù)蛋雞養(yǎng)殖經(jīng)營者的抗風(fēng)險能力弱，市場預(yù)判能力不足，往往根據(jù)雞蛋當(dāng)前的市場行情決定補欄或空欄。長期來看，這種滯后的市場行為直接導(dǎo)致雞蛋價格周期性地發(fā)生較大幅度的波動，進而影響公司商品代雛雞的銷售價格。其次，如果潛在競爭者進入市場或者現(xiàn)有競爭對手擴大產(chǎn)能，將導(dǎo)致整個市場供給大量增加，在一定時間內(nèi)會使公司商品代雛雞價格下跌。最后，如果消費者對雞蛋的偏好下降或者雞蛋的替代品供給增加，市場對雞蛋的需求下降，將使下游行業(yè)對公司商品代雛雞的需求下降，進而導(dǎo)致公司產(chǎn)品價格下跌。

（3）對國外蛋種雞供應(yīng)商及其育種技術(shù)依賴的風(fēng)險

目前世界范圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)原種雞種源主要控制于歐美少數(shù)幾家育種公司手中，為了保證產(chǎn)品質(zhì)量、市場認可度，公司引種擴繁的品種均從國外進口；經(jīng)過長期穩(wěn)定的合作，公司與美國海蘭國際公司建立了良好的合作關(guān)系，將其作為重要的祖代蛋種雞供應(yīng)商，在祖代蛋種雞引種方面對該供應(yīng)商存在一定程度的依賴。雖然國外其他育種公司的羅曼系列、伊莎系列以及其他品種在國內(nèi)同樣具有一定的市場認可度，并且公司已就個別品類進行了推廣嘗試，但公司已經(jīng)與美國海蘭國際公司建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，一旦美國海蘭國際公司由于疫病或其他原因減少或停止輸出祖代蛋種雞，仍將會對公司業(yè)務(wù)造成不利影響。

（4）環(huán)保政策風(fēng)險

公司主營業(yè)務(wù)為祖代蛋種雞、父母代蛋種雞養(yǎng)殖；父母代種雛雞、商品代雛雞（蛋）及其副產(chǎn)品銷售；商品代育成雞養(yǎng)殖及銷售。養(yǎng)殖過程中的污染物主要是畜禽飼養(yǎng)過程中產(chǎn)生的廢氣、糞便、污水等。近年來各級政府對于環(huán)境保護問題日益重視，先后制定了日益嚴格的環(huán)保標(biāo)準及規(guī)范。

例如，2014年我國頒布了新的《環(huán)境保護法》，對畜禽養(yǎng)殖企業(yè)的環(huán)保監(jiān)管要求進一步提高。雖然公司已對場址進行了精心選擇，保證了必要的環(huán)保投入，并按要求采取了相應(yīng)的環(huán)保措施，生產(chǎn)過程中污染物的排放符合國家現(xiàn)有的環(huán)保法律、法規(guī)。但如果今后國家提高環(huán)保標(biāo)準，一方面將增加公司的環(huán)保投入而導(dǎo)致成本增加，有可能對公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響；另一方面，我國存在大量規(guī)模較小的蛋雞養(yǎng)殖戶，盈利能力較弱，用于環(huán)保的投入有限，若國家提高環(huán)保標(biāo)準，將導(dǎo)致公司部分蛋雞養(yǎng)殖客戶無法滿足環(huán)保要求而退出蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)，公司產(chǎn)品的市場需求短期內(nèi)可能因此下降，影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

（5）生產(chǎn)經(jīng)營場所租賃風(fēng)險

截至本上市保薦書簽署日，公司昌吉分公司、三原分公司、長春分公司和五家渠分公司經(jīng)營場所為租賃取得，雖然公司與出租方簽訂了租賃協(xié)議，但相關(guān)經(jīng)營場所未辦理租賃備案手續(xù)，且昌吉分公司經(jīng)營場所的出租方未辦理設(shè)施農(nóng)用地備案。此外，隨著地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展以及周邊土地用途的改變，存在出租方違約的風(fēng)險，一旦出租方違約，公司上述地區(qū)的生產(chǎn)場地將面臨著中途被迫搬遷、到期無法續(xù)租而導(dǎo)致生產(chǎn)中斷的風(fēng)險，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

（6）自然人供應(yīng)商和客戶經(jīng)營穩(wěn)定性較弱的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司存在部分自然人供應(yīng)商和自然人客戶（含個體工商戶）。與法人供應(yīng)商和客戶相比，自然人供應(yīng)商和客戶經(jīng)營能力存在一定的局限性，抗風(fēng)險能力更差。當(dāng)市場發(fā)生較大波動時，自然人供應(yīng)商和客戶的經(jīng)營穩(wěn)定性可能受到較大影響，可能會減少供應(yīng)量或者采購量，進而對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（7）新冠疫情引起的風(fēng)險

2020年初，國內(nèi)新型冠狀病毒疫情爆發(fā)，對公司經(jīng)營產(chǎn)生較大不利影響。一方面，全國多地相繼采取了封村封路、設(shè)置關(guān)卡等措施，使得公司雛雞運輸不暢，出現(xiàn)了客戶退單、推遲進雞計劃等情況，由于雛雞產(chǎn)品無法長期儲存，公司對無法完成銷售的雛雞進行了無害化處理，對公司的經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。另一方面，受疫情影響，學(xué)校延遲開學(xué)，工廠延遲開工，節(jié)慶、旅游和會議等社會集中性活動取消，導(dǎo)致雞蛋消費需求和市場價格的下降，公司下游客戶養(yǎng)殖蛋雞的積極性受挫，進而影響了公司雛雞的銷售。

盡管公司已根據(jù)相關(guān)要求采取了積極應(yīng)對措施，并復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但2020年一季度的經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀皇艿搅诵鹿谝咔榈挠绊懀热ツ晖谟兴陆?。截至目前，國?nèi)疫情雖已基本得到控制，但在全球范圍內(nèi)尚未得到有效控制，消費市場受疫情影響表現(xiàn)低迷，如果未來新冠疫情卷土重來，或者消費市場持續(xù)低迷，將對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營及財務(wù)狀況造成較大不利影響。