本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）下游市場(chǎng)需求變動(dòng)引起的業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品最終主要運(yùn)用于軌道交通機(jī)車車輛和相關(guān)地面系統(tǒng)，軌道交通運(yùn)營(yíng)單位新造車輛的采購(gòu)和既有車輛的維保需求量直接影響公司業(yè)績(jī)。鐵路機(jī)車是公司產(chǎn)品的主要應(yīng)用領(lǐng)域之一，我國(guó)鐵路機(jī)車整體市場(chǎng)需求大，但受中國(guó)鐵路總公司內(nèi)部發(fā)展規(guī)劃和資金預(yù)算等影響，其各年度對(duì)鐵路機(jī)車的采購(gòu)不是均衡采購(gòu)，不同期間對(duì)鐵路機(jī)車的采購(gòu)數(shù)量有所波動(dòng)。

2017年、2018年和2019年，中國(guó)鐵路總公司電力機(jī)車招標(biāo)數(shù)量分別為630臺(tái)、709臺(tái)和784臺(tái)，存在一定的波動(dòng)。2017年、2018年和2019年，公司歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為5,018.96萬(wàn)元、6,195.00萬(wàn)元和7,141.81萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。2017年、2018年和2019年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為30,629.10萬(wàn)元、35,240.69萬(wàn)元和38,311.97萬(wàn)元。公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受下游客戶招標(biāo)和采購(gòu)規(guī)模影響，存在波動(dòng)，如果未來(lái)下游行業(yè)的需求量及需求結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，公司不能及時(shí)調(diào)整決策應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求，不排除公司存在未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無(wú)法實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）“新冠疫情”對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

2020年初，新型冠狀病毒肺炎的爆發(fā)對(duì)我國(guó)及全球都造成了重大影響。為減低病毒感染速度，我國(guó)采取封閉及隔離措施，延遲企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏，致使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品交付較往年有較大的推遲。受封閉及隔離影響，2020年春運(yùn)運(yùn)力需求急劇減少，軌道交通運(yùn)輸設(shè)備的運(yùn)行里程數(shù)未達(dá)預(yù)期，檢修需求相應(yīng)的有所推遲。受“新冠疫情”影響，預(yù)期公司2020年1-6月，營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降25%-35%，凈利潤(rùn)較上年同期下降40%-50%。

根據(jù)《鐵路十三五規(guī)劃》、《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》、《“十三五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》規(guī)劃，在國(guó)內(nèi)基建投資發(fā)力背景下，國(guó)家鐵路裝備行業(yè)將保持長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)、城市軌道交通將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)的大趨勢(shì)。隨著我國(guó)“新冠疫情”的有效控制，行業(yè)完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以及軌道交通運(yùn)力的逐漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)2020下半年的收入和利潤(rùn)將較上半年會(huì)有較大回升，但全年公司收入較2019年可能出現(xiàn)一定幅度下降。如果我國(guó)疫情出現(xiàn)反復(fù)，將可能對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/p>

（三）應(yīng)收賬款余額較高的風(fēng)險(xiǎn)

2017年末、2018年末和2019年末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為10,082.30萬(wàn)元、13,382.13萬(wàn)元和15,518.48萬(wàn)元，占當(dāng)期期末資產(chǎn)總額的比例分別達(dá)到24.55%、29.58%和29.72%，公司期末應(yīng)收賬款金額較高。

公司主要從事軌道交通機(jī)車車輛電氣產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和維保。公司主要客戶為軌道交通機(jī)車車輛制造商、中國(guó)鐵路總公司下屬各鐵路局（含站段）、城市地鐵公司及地方鐵路公司等軌道交通運(yùn)營(yíng)單位，信譽(yù)優(yōu)良，實(shí)力雄厚，公司應(yīng)收賬款發(fā)生大面積、大比例壞賬的可能性較小，但是，如果市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大或宏觀經(jīng)濟(jì)政策收緊，公司仍存在無(wú)法及時(shí)回收貨款，流動(dòng)資金緊張的風(fēng)險(xiǎn)。