（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司主要從事的自主產(chǎn)品和IC增值分銷業(yè)務(wù)均屬于電子信息產(chǎn)業(yè)，公司的下游客戶主要為電子產(chǎn)品制造商，所涉及的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，涵蓋工業(yè)智能物聯(lián)、汽車電子、軌道交通、消費(fèi)電子、電力能源、醫(yī)療設(shè)備、安防家居等領(lǐng)域。因而宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)將直接影響下游電子產(chǎn)品制造行業(yè)對(duì)自主產(chǎn)品及IC分銷產(chǎn)品的需求，并進(jìn)而影響公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)。

（2）下游行業(yè)需求下滑風(fēng)險(xiǎn)

公司的下游客戶主要集中于工業(yè)智能物聯(lián)以及汽車電子領(lǐng)域，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)上述兩個(gè)領(lǐng)域的客戶的銷售收入分別占到當(dāng)年總收入的82.95%、83.20%以及82.11%。工業(yè)智能物聯(lián)領(lǐng)域方面，受我國(guó)工業(yè)自動(dòng)化程度的提高，以及我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展推進(jìn)，下游工業(yè)智能物聯(lián)領(lǐng)域?qū)Ω叨薎C產(chǎn)品以及其嵌入式應(yīng)用產(chǎn)品的需求量逐年擴(kuò)張。若未來(lái)，相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域的增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩，或下游市場(chǎng)集中度提升，公司下游客戶被洗牌等重大不利變化產(chǎn)生，則公司所面對(duì)的下游行業(yè)需求將下滑，并對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

汽車電子行業(yè)方面，近年來(lái)，受汽車智能化、電動(dòng)化的趨勢(shì)影響，同時(shí)亦受新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展的帶動(dòng)，我國(guó)汽車電子的滲透率不斷上升，汽車電子的價(jià)值在整車中的占比亦呈現(xiàn)逐年提升趨勢(shì)。2018度及2019年度，因國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降，我國(guó)汽車行業(yè)產(chǎn)銷量同比下降。若未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，或者國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生不利變化，則可能導(dǎo)致我國(guó)汽車行業(yè)產(chǎn)銷量持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈利能力造成不利影響。

（3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

公司自主產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域眾多，隨著下游物聯(lián)網(wǎng)嵌入式等關(guān)鍵技術(shù)的成熟及普及，物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)品制造商逐步增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度將進(jìn)一步加深，如果公司不能保持現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和品牌效應(yīng)，可能在相關(guān)產(chǎn)品的議價(jià)能力及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。IC增值分銷業(yè)務(wù)方面，受資金、人員、資源以及海外分銷商強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)等因素限制，本土分銷商規(guī)模相對(duì)較小，業(yè)務(wù)范圍相對(duì)狹窄。隨著IC增值分銷行業(yè)的逐步成熟，市場(chǎng)集中度逐步提升，公司同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亦在逐步豐富自己所代理的產(chǎn)線、加強(qiáng)研發(fā)方面的投入，或開(kāi)始選擇與自身優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的分銷商進(jìn)行并購(gòu)，故存在因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇而擠占公司產(chǎn)品市場(chǎng)份額的可能。

（4）供應(yīng)商相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五名供應(yīng)商采購(gòu)金額占采購(gòu)總額的比例分別為84.50%、83.40%和78.17%，采購(gòu)集中度較高，其中向供應(yīng)商N(yùn)XP采購(gòu)金額占采購(gòu)總額比例分別為63.54%、58.86%、51.31%。公司的上游供應(yīng)商主要為IC設(shè)計(jì)制造商，主流IC設(shè)計(jì)制造商主要集中在海外，為資金密集型和技術(shù)密集型企業(yè)，進(jìn)入壁壘高，數(shù)量較少，具備先進(jìn)IC產(chǎn)品的設(shè)計(jì)及生產(chǎn)能力，故上游IC設(shè)計(jì)制造行業(yè)具有集中度較高的特征。同時(shí)，公司是NXP、NEXP、ISSI等知名IC設(shè)計(jì)制造商的授權(quán)代理商。未來(lái)，若上游IC設(shè)計(jì)制造商的股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層或經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大變化或調(diào)整下游代理政策，或因公司的技術(shù)服務(wù)能力及下游客戶渠道發(fā)生變化而導(dǎo)致IC設(shè)計(jì)制造商終止與公司的授權(quán)代理協(xié)議或合作，則公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受此影響而下滑。

（5）供應(yīng)商返利對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的風(fēng)險(xiǎn)

公司向部分供應(yīng)商如NXP、NEXP、ON采購(gòu)貨物主要采用“價(jià)目表采購(gòu)并返款”（SND返利）方式，該模式是國(guó)際IC設(shè)計(jì)制造商為獲取銷售主動(dòng)權(quán)、管理代理商、穩(wěn)定芯片價(jià)格體系的商業(yè)慣例。報(bào)告期內(nèi)，公司確認(rèn)的SND返利金額分別為56,866.97萬(wàn)元、73,069.33萬(wàn)元、74,917.23萬(wàn)元，其中確認(rèn)NXP的SND返利金額分別為50,248.70萬(wàn)元、65,814.28萬(wàn)元、65,210.33萬(wàn)元。

根據(jù)上述供應(yīng)商的分銷政策，供應(yīng)商會(huì)不定期對(duì)授權(quán)分銷商的分銷活動(dòng)和返利申報(bào)情況進(jìn)行檢查，若檢查發(fā)現(xiàn)公司存在返利申報(bào)不符合供應(yīng)商相關(guān)政策，存在返利調(diào)整或被收回的風(fēng)險(xiǎn)。公司對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提返利風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，報(bào)告期各期末，公司返利風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備余額分別為3,319.53萬(wàn)元、5,051.33萬(wàn)元、3,667.25萬(wàn)元。

（四）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）公司未來(lái)規(guī)模擴(kuò)張引致的管理風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司業(yè)務(wù)不斷發(fā)展、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施，公司收入規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，相應(yīng)將在資源整合、市場(chǎng)開(kāi)拓、產(chǎn)品研發(fā)、質(zhì)量管理、內(nèi)部控制等方面對(duì)管理人員提出更高的要求。如果公司的組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模擴(kuò)張及時(shí)調(diào)整完善，將使公司一定程度上面臨規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致的管理風(fēng)險(xiǎn)。

（2）公司股權(quán)集中的風(fēng)險(xiǎn)

公司實(shí)際控制人為周立功、陳智紅夫婦。本次發(fā)行前，實(shí)際控制人直接及間接持有公司80.79%的股份。如果實(shí)際控制人利用其控制和主要決策者的地位，通過(guò)行使表決權(quán)對(duì)公司重大資本性支出、人事任免、發(fā)展戰(zhàn)略等方面施加影響，將可能使公司決策偏離中小股東最佳利益目標(biāo)。