本次上市存在的風(fēng)險

（一）公司發(fā)展新模式的風(fēng)險

公司通過持續(xù)的模式創(chuàng)新，已擁有具有自身特點的業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用模式。然而，隨著物流行業(yè)的快速發(fā)展，帶動公司所處的多式聯(lián)運行業(yè)發(fā)展日新月異，公司需要及時判斷和把握行業(yè)發(fā)展趨勢，不斷調(diào)整相應(yīng)的研發(fā)和創(chuàng)新，并將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為實際應(yīng)用推向市場，以適應(yīng)不斷變化的市場需求，并保持持續(xù)的競爭力和領(lǐng)先優(yōu)勢。行業(yè)發(fā)展趨勢的不確定性，可能會導(dǎo)致公司在新模式、新技術(shù)的研發(fā)方向等方面不能及時做出準(zhǔn)確決策，從而使公司新模式、新技術(shù)無法滿足未來的行業(yè)需求，存在開發(fā)失敗的風(fēng)險。

同時，模式、技術(shù)創(chuàng)新需要投入大量資金和人員，通過不斷嘗試才可能成功，因此在開發(fā)過程中存在關(guān)鍵節(jié)點、技術(shù)未能突破無法達到預(yù)期而研發(fā)失敗的風(fēng)險。此外，各種原因造成的研發(fā)創(chuàng)新及相應(yīng)應(yīng)用場景轉(zhuǎn)化的進度拖延，也有可能造成公司未來新模式、新技術(shù)無法及時投放市場，對公司未來的市場競爭造成不利影響。

（二）客戶相對集中的風(fēng)險

客戶資源是汽車物流企業(yè)最重要的行業(yè)壁壘，亦是企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢所在。報告期內(nèi)，公司與前幾大客戶保持了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，主要客戶集中于少數(shù)規(guī)模大、信用良好的優(yōu)質(zhì)客戶，如中鐵特貨物流股份有限公司、重慶長安民生物流股份有限公司、重慶小康工業(yè)集團股份有限公司、百威（中國）銷售有限公司。

2017年-2019年，公司對前五名客戶的銷售收入占同期全部營業(yè)收入的比例分別為83.23%、80.08%和72.70%，所占比例較高。雖然公司的主要客戶群為具有較強經(jīng)營實力的大型知名企業(yè)，業(yè)務(wù)穩(wěn)定性和持續(xù)性較好，但若未來公司主要客戶群的經(jīng)營狀況因各種原因發(fā)生不利變化，則可能會對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致公司營業(yè)收入出現(xiàn)下降，可能給公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的風(fēng)險。

（三）應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險

2017年12月31日、2018年12月31日和2019年12月31日，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為27,326.98萬元、33,690.59萬元和34,845.75萬元，占同期營業(yè)收入比例分別為34.83%、40.63%和37.88%。雖然公司已嚴(yán)格按照會計政策充分計提壞賬準(zhǔn)備，且公司主要客戶均為資信狀況良好的大中型企業(yè)。但若未來下游市場發(fā)生重大不利變化，客戶因財務(wù)狀況惡化而發(fā)生延遲付款或無法支付的情形，公司將面臨著應(yīng)收賬款管理及回收風(fēng)險。

（四）采購運輸及物流輔助成本上升的風(fēng)險

公司物流運輸主要是通過不同運輸方式組合的多式聯(lián)運，因此公司物流業(yè)務(wù)運營過程中，需要對外采購鐵路運輸、外協(xié)運力（公路運輸部分）、兩端作業(yè)服務(wù)等。外購成本是公司主要成本，價格一般隨行就市，存在波動。雖然公司與主要客戶約定運輸價格與燃油費、鐵路運費調(diào)價進行同比調(diào)整，且公司已通過自建車隊、加強裝卸人員等方式減少外部物流成本波動的影響，但是仍然不能排除物流供應(yīng)商成本波動對發(fā)行人經(jīng)營成本產(chǎn)生較大壓力的影響。