本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)及下游行業(yè)波動(dòng)影響公司業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要從事工業(yè)制冷設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前產(chǎn)品主要配套于數(shù)控裝備（包括數(shù)控機(jī)床、激光設(shè)備等）、電力電子裝置、工業(yè)洗滌設(shè)備等，而數(shù)控裝備、電力電子裝置等相關(guān)裝備行業(yè)是國(guó)家的工業(yè)基礎(chǔ)行業(yè)，也是國(guó)家工業(yè)升級(jí)的核心領(lǐng)域。由于產(chǎn)品下游領(lǐng)域的“基礎(chǔ)工業(yè)”特性，下游領(lǐng)域的需求與國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化密切相關(guān)。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷擴(kuò)大、國(guó)際貿(mào)易環(huán)境日趨復(fù)雜，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所下調(diào)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)更新升級(jí)等將成為我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)。上述新趨勢(shì)帶來(lái)的我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，將對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生不同程度的影響，也將影響到公司下游行業(yè)的需求，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司的盈利能力。

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)

工業(yè)制冷行業(yè)覆蓋的下游應(yīng)用領(lǐng)域較廣，在不同應(yīng)用領(lǐng)域，基于行業(yè)特性、客戶基礎(chǔ)、品牌建設(shè)、技術(shù)和產(chǎn)品特征等形成了相應(yīng)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)。公司目前的產(chǎn)品技術(shù)水平、綜合實(shí)力在市場(chǎng)中具有良好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)公司若進(jìn)一步拓展產(chǎn)品線寬度，在原有優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域外進(jìn)一步加大投入，可能會(huì)面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；此外，目前我國(guó)工業(yè)制冷行業(yè)企業(yè)眾多，部分中小型競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能會(huì)采用非合理的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段，增加公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。基于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，公司產(chǎn)品價(jià)格存在下降壓力。若公司未能有效應(yīng)對(duì)上述市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，將影響公司盈利的持續(xù)性。

（3）毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為40.17%、38.66%和36.84%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率受公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品市場(chǎng)供需情況及公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、原材料價(jià)格波動(dòng)及人力成本變動(dòng)等多重因素影響。報(bào)告期內(nèi)，由于2018年下半年至2019年末國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇、國(guó)內(nèi)汽車需求增速整體放緩甚至下滑等因素對(duì)公司下游市場(chǎng)尤其是數(shù)控裝備市場(chǎng)需求造成影響，以及公司拓展市場(chǎng)面臨的競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司不同類別產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下降，2018年及2019年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率有所下降。未來(lái)若出現(xiàn)下游行業(yè)需求的持續(xù)下滑以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，或公司經(jīng)營(yíng)成本上升，公司可能會(huì)面臨毛利率繼續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)公司直接材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為82.28%、82.84%和85.23%，比例較大，故原材料價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司產(chǎn)品成本的影響較大。公司產(chǎn)品工業(yè)制冷設(shè)備的主要原材料包括壓縮機(jī)、水泵、風(fēng)機(jī)等制冷及管路元件，鋼材、銅材等金屬材料以及控制器等電器元件等。除直接的金屬原材料，壓縮機(jī)、水泵、風(fēng)機(jī)等制冷及管路元件的原材料也包括鋼材、銅材等基礎(chǔ)原材料。若上述主要原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，而公司采購(gòu)原材料上升的風(fēng)險(xiǎn)又無(wú)法完全通過(guò)產(chǎn)品提價(jià)轉(zhuǎn)嫁到下游客戶，就可能會(huì)影響公司的盈利水平。

（5）勞動(dòng)力成本上升風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的內(nèi)部核心環(huán)節(jié)在于市場(chǎng)化導(dǎo)向的研發(fā)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品裝配及質(zhì)控環(huán)節(jié)，人力資源（包括適格的技術(shù)和生產(chǎn)人員）則是上述核心環(huán)節(jié)的關(guān)鍵要素之一。報(bào)告期內(nèi)，公司職工薪酬總額分別為4,717.40萬(wàn)元、5,912.28萬(wàn)元和6,622.77萬(wàn)元，人工成本占企業(yè)運(yùn)營(yíng)總成本的比重較高。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、勞動(dòng)力成本上升已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢(shì)，亦成為國(guó)內(nèi)許多企業(yè)面臨的共性問(wèn)題。未來(lái)幾年，如果國(guó)內(nèi)生產(chǎn)制造型企業(yè)的人力成本繼續(xù)上漲，公司存在因勞動(dòng)力成本持續(xù)上升導(dǎo)致未來(lái)盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（6）新型冠狀病毒疫情影響公司短期業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)

2020年初，受新型冠狀病毒疫情蔓延的影響，全國(guó)各行業(yè)的開(kāi)工及經(jīng)營(yíng)皆受到了不同程度的影響。對(duì)于本公司而言，國(guó)內(nèi)本次疫情可能對(duì)公司2020年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響，具體而言：湖北省作為本次疫情影響最大的省份，各工業(yè)企業(yè)復(fù)工并正常生產(chǎn)的日期滯后較長(zhǎng)。公司在湖北省主要的客戶為以激光設(shè)備為主的生產(chǎn)廠商，2017年-2019年公司在湖北省的銷售收入分別為2,599.30萬(wàn)元、2,903.64萬(wàn)元和2,951.38萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為7.78%、7.69%和7.05%，預(yù)期公司2020年來(lái)自湖北省的銷售收入可能會(huì)有所下降。

除湖北省外的其他各省份自2020年2月下旬以來(lái)，各行業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，但公司和公司下游生產(chǎn)企業(yè)的滿員生產(chǎn)以及物流的恢復(fù)正常皆經(jīng)歷了一定時(shí)間；并且受境內(nèi)外疫情影響，境內(nèi)外終端客戶需求下降也可能影響公司下游客戶設(shè)備的投入時(shí)點(diǎn)，從而影響公司2020年業(yè)績(jī)。

（7）人力資源流失的風(fēng)險(xiǎn)公司自設(shè)立以來(lái)專業(yè)從事工業(yè)制冷設(shè)備業(yè)務(wù)，該等設(shè)備逐步向智能化控制轉(zhuǎn)變，對(duì)節(jié)能環(huán)保的要求也日益提高，其研發(fā)和制造將涉及更多學(xué)科技術(shù)的綜合應(yīng)用。公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的積累，培養(yǎng)和集聚了一批熟悉本行業(yè)產(chǎn)品制造、研發(fā)和銷售的優(yōu)秀員工，對(duì)公司具有較高的忠誠(chéng)度，是形成公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和不斷拓展業(yè)務(wù)的重要基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)外同行在我國(guó)的新建和擴(kuò)張、上下游企業(yè)的建設(shè)都需要大量的優(yōu)秀人才，由此必將引起人才競(jìng)爭(zhēng)、提高人力資源成本。如果關(guān)鍵員工較多地流失，可能影響公司管理架構(gòu)穩(wěn)定性、產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度以及銷售目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而影響公司穩(wěn)定發(fā)展。