（八）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、未來經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為26,484.35萬元、27,663.77萬元和31,066.99萬元，2018年同比上升4.45%，2019年同比上升12.30%，公司營業(yè)收入保持增長趨勢。公司的凈利潤分別為7,354.52萬元、6,857.48萬元和6,710.01萬元，2018年同比下降6.76%，2019年同比下降2.15%。由于原材料價(jià)格波動(dòng)、銷售結(jié)構(gòu)變動(dòng)、期間費(fèi)用增加的緣故，公司凈利潤小幅下降。如果未來居民消費(fèi)升級與消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)革新，而公司不能及時(shí)適應(yīng)相應(yīng)變化趨勢，或公司未來在新產(chǎn)品市場領(lǐng)域拓展未能取得有效進(jìn)展，則公司存在未來收入增速放緩或經(jīng)營業(yè)績發(fā)生波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

2、產(chǎn)品毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為48.52%、43.48%和41.50%，一直維持在較高水平，但報(bào)告期內(nèi)由于原材料價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)等因素，公司主營業(yè)務(wù)毛利率呈一定下降趨勢。如果未來原材料市場價(jià)格發(fā)生較大幅度波動(dòng)，或者公司產(chǎn)品延伸至競爭較為激烈或毛利率較低的產(chǎn)品領(lǐng)域，公司將面臨產(chǎn)品毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（九）法律風(fēng)險(xiǎn)

1、未決訴訟風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書簽署日，公司存在一起尚未了結(jié)的與控股股東、實(shí)際控制人陳勇作為共同被告的訴訟案件。2020年5月21日，蘇州PPG包裝涂料有限公司作為原告向蘇州市虎丘區(qū)人民法院提起訴訟。根據(jù)民事起訴狀，原告認(rèn)為，被告陳勇在原告任職期間，自2006年即與其他人共同設(shè)立了揚(yáng)瑞有限，且從事的業(yè)務(wù)與原告具有高度競爭關(guān)系；同時(shí)，陳勇在任職期間與原告簽有競業(yè)限制協(xié)議。

原告認(rèn)為陳勇利用職務(wù)便利為自己創(chuàng)設(shè)的公司謀取商業(yè)機(jī)會，自營同類業(yè)務(wù)，已經(jīng)違反了高級管理人員忠誠義務(wù)。根據(jù)《公司法》148條的規(guī)定，兩被告（陳勇及發(fā)行人）構(gòu)成共同侵權(quán)行為。原告請求法院判令被告向原告賠償損失2,747.64萬元并承擔(dān)相應(yīng)的訴訟費(fèi)用。目前該訴訟案件尚在法院審理過程中，結(jié)果存在一定的不確定性。若公司在上述訴訟中敗訴并需承擔(dān)賠償責(zé)任，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成一定的不利影響。

（十）募投項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

1、募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能的市場風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目主要是產(chǎn)能擴(kuò)張，項(xiàng)目建設(shè)完成后，公司水性涂料、粉末涂料、油墨等產(chǎn)品的產(chǎn)能將大幅增長，對公司未來市場開拓能力提出了更高的要求，后續(xù)能否順利擴(kuò)大市場銷售存在一定的不確定性。雖然公司在決策過程中經(jīng)過了認(rèn)真的可行性分析，但如果公司市場拓展不力或公司產(chǎn)品下游市場需求發(fā)生重大不利變化，則募集資金投資項(xiàng)目的新增產(chǎn)能將不能得到充分消化，公司存在一定的市場風(fēng)險(xiǎn)。

2、募投項(xiàng)目新增固定資產(chǎn)折舊導(dǎo)致利潤下滑的風(fēng)險(xiǎn)本次募集資金擬投資項(xiàng)目建成后，公司固定資產(chǎn)將顯著增加，導(dǎo)致折舊費(fèi)用相應(yīng)增加。如果行業(yè)環(huán)境或市場需求環(huán)境發(fā)生重大不利變化，募集資金投資項(xiàng)目無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，則公司存在因固定資產(chǎn)折舊大幅增加而導(dǎo)致利潤下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（十一）疫情風(fēng)險(xiǎn)2020年初，我國武漢地區(qū)爆發(fā)了新型冠狀病毒肺炎的疫情并影響

全國，根據(jù)江蘇省疫情防控指揮部等政府機(jī)關(guān)的要求，公司春節(jié)后復(fù)工日期延后，同時(shí)受疫情影響，公司產(chǎn)品銷售、材料采購等物流運(yùn)輸亦受到一定的影響，盡管公司積極與客戶溝通協(xié)商并在條件許可、防控滿足相關(guān)要求的情況下及時(shí)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但突發(fā)的新型冠狀病毒肺炎疫情已經(jīng)對公司2020年一季度經(jīng)營造成了一定影響。

同時(shí)，公司現(xiàn)階段產(chǎn)品大多最終應(yīng)用于快消品領(lǐng)域，本次疫情對全國范圍內(nèi)的居民消費(fèi)產(chǎn)生了一定的不利影響，進(jìn)而可能抑制本公司的市場需求。如未來疫情不能得到有效控制或出現(xiàn)反復(fù)，將對公司2020年經(jīng)營業(yè)績造成一定的不利影響。

（十二）發(fā)行認(rèn)購不足的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股（含）以下的，有效報(bào)價(jià)投資者的數(shù)量不少于10家，剔除最高報(bào)價(jià)部分后有效報(bào)價(jià)投資者數(shù)量不足的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行；首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，發(fā)行人和主承銷商不得將網(wǎng)下發(fā)行部分向網(wǎng)上回?fù)?，?yīng)當(dāng)中止發(fā)行。因此，發(fā)行人在首次公開發(fā)行過程中可能出現(xiàn)有效報(bào)價(jià)不足或網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的情形，從而導(dǎo)致發(fā)行認(rèn)購不足的風(fēng)險(xiǎn)。